บิตคอยน์(BTC) พุ่งใกล้ 119,000 ดอลลาร์ แรงซื้อฟิวเจอร์สหนุนราคาทำจุดสูงสุดใหม่

บิตคอยน์(BTC) ยังคงเดินหน้าทำ *สถิติราคาใหม่สูงสุด* อย่างต่อเนื่อง ล่าสุดเข้าใกล้ระดับ 119,000 ดอลลาร์สหรัฐ หรือราว 16.5 ล้านบาท ซึ่งทำให้หลายฝ่ายเริ่มตั้งข้อสังเกตว่า *แรงขับเคลื่อนของราคาครั้งนี้* เกิดจากอะไร โดยจากการวิเคราะห์ของบริษัทวิจัยตลาดคริปโต *Glassnode* พบว่า แรงซื้อในตลาดฟิวเจอร์สโดยใช้เลเวอเรจอาจเป็นปัจจัยหลัก มากกว่าการซื้อขายในตลาดสปอต

เมื่อไม่นานมานี้ Glassnode เปิดเผยรายงานวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับ ‘ปริมาณการซื้อขายสะสมในตลาดสปอต’ ซึ่งแสดงให้เห็นว่า แม้จะมีแรงซื้อกลับมาในบางช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่โดยรวมแล้วตลาดสปอตมีแนวโน้มลดลง ตรงกันข้ามกับตลาดฟิวเจอร์สซึ่งมีสัญญาณการซื้อที่ *ต่อเนื่องและตอบสนองรวดเร็ว* โดยเฉพาะในช่วงที่ราคาบิตคอยน์พุ่งผ่าน 112,000 ดอลลาร์ ผู้ลงทุนหลายรายเริ่มทยอยขายทำกำไรในตลาดสปอต แต่ในขณะเดียวกัน นักลงทุนในตลาดฟิวเจอร์สกลับเดินหน้าเปิดสถานะซื้อเพิ่มด้วยการใช้ *เลเวอเรจ*

อีกหนึ่งปัจจัยที่เน้นย้ำถึงลักษณะ ‘ไม่ปกติ’ ของรอบขาขึ้นนี้ คือ *อัตราการลงทุนที่ยังไม่ได้สูงจนเกินไป* ในตลาดสปอต โดยอัตรา funding rate ที่ต่ำหรือบางจังหวะติดลบ บ่งชี้ว่าตลาดยังไม่ได้ซึมซับภาวะฟองสบู่มากนัก ถึงแม้โครงสร้างนี้อาจบ่งชี้ว่า *ยังไม่มีความร้อนแรงแบบเต็มรูปแบบ* แต่ก็ทำให้เกิดข้อสงสัยว่า หากไร้การกลับเข้ามาของผู้เล่นในตลาดสปอต การขึ้นของราคาบิตคอยน์ครั้งนี้จะสามารถยืนระยะได้จริงหรือไม่

อย่างไรก็ตาม Glassnode ระบุว่ายังไม่พบสัญญาณฟองสบู่แบบชัดเจน โดยพิจารณาจากดัชนีหลายตัว เช่น *การใช้จ่ายของเหรียญที่ยังไม่ได้เคลื่อนไหว (UTXO), อัตราผลตอบแทนของผู้ถือระยะสั้น (SOPR), อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่เกิดขึ้นจริง (MVRV), และดัชนีสถานะของนักขุด (MPI)* ซึ่งทั้งหมดแสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงเคลื่อนไหวใน *บรรยากาศของความระมัดระวังและมองโลกในแง่ดี* มากกว่าจะเกิดแรงเทขายมหาศาล นักลงทุนส่วนใหญ่ยังเลือกถือครองเหรียญไว้ ไม่ได้เร่งเทขาย

ในตลาดฟิวเจอร์ส ปริมาณสัญญาที่ค้างอยู่ (Open Interest) เริ่มพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะหลังจากที่เกิดการ *ชอร์ตสั้นระเบิด* คิดเป็นการบังคับปิดสถานะกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ หรือราว 1.4 หมื่นล้านบาท ส่งผลให้ฝั่ง *ซื้อ (Long)* กลับมาเป็นฝ่ายครองตลาด นักวิเคราะห์มองว่าการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์เช่นนี้เป็นสัญญาณว่าผู้เล่นในตลาดยังคงคาดหวังการขึ้นของราคาต่อไป

จากมุมมองของผู้เชี่ยวชาญ การเพิ่มขึ้นของราคาบิตคอยน์รอบนี้แตกต่างจากปีก่อนๆ เพราะขับเคลื่อนด้วย *กลยุทธ์การเงิน* และ *การใช้เลเวอเรจ* มากกว่าการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์ในตลาดสปอต ดังนั้น การที่จะเสริมความมั่นคงให้กับแนวโน้มตลาดบวกครั้งนี้ *จำเป็นต้องมีการกลับเข้ามาของนักลงทุนทั้งรายย่อยและสถาบันในตลาดสปอต* เพื่อสร้างพื้นฐานที่ยั่งยืนในระยะยาว