โคอินอีซี่เตือน! ญี่ปุ่นขยับดอกเบี้ยอาจเขย่าบิตคอยน์(BTC) เหตุเสี่ยงเอนแครี่เทรดสะดุด

แพลตฟอร์มวิเคราะห์สินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลกอย่าง **โคอินอีซี่(CoinEasy)** เผยผลวิจัยล่าสุดเกี่ยวกับแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงนโยบายดอกเบี้ยของ *ธนาคารกลางญี่ปุ่น(BOJ)* ที่อาจส่งผลต่อ *บิตคอยน์(BTC)* และสินทรัพย์เสี่ยงประเภทอื่นในตลาดคริปโต โดยระบุว่าหาก BOJ ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ย อาจทำให้โครงสร้างของ ‘เอนแครี่เทรด’ สั่นคลอน และก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก

แนวทางการเก็งกำไรแบบ *เอนแครี่เทรด* คือการกู้ยืมเงินเยนจากญี่ปุ่นซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยต่ำ แล้วนำไปแลกเป็นดอลลาร์เพื่อเข้าลงทุนในตลาดสหรัฐฯ หรือประเทศที่มีดอกเบี้ยสูง กลไกนี้ทำหน้าที่เป็นแหล่งสร้างสภาพคล่องหลักให้ทั้งตลาดหุ้นและคริปโตตลอดช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยเงินทุนจากเอนแครี่ได้ไหลเข้าสินทรัพย์ความเสี่ยงสูงอย่าง *บิตคอยน์(BTC)* และ *อีเธอเรียม(ETH)* อย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม รายงานระบุว่าในช่วงที่ผ่านมามีสัญญาณจาก BOJ ถึงการพิจารณาปรับขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ต้นทุนของการกู้ยืมเพิ่มขึ้นและเงินเยนแข็งค่าขึ้นตามมา ในกรณีนี้ นักลงทุนอาจจำเป็นต้องถอนเงินทุนออกจากตลาดสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่ง *โคอินอีซี่* เตือนว่า **"การชะลอของเอนแครี่เทรดอาจนำไปสู่แรงเทขายจำนวนมากในตลาดคริปโต"**

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาบิตคอยน์เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากเงินทุนลักษณะดังกล่าว โดยในยุคที่ดอกเบี้ยในสหรัฐฯ ยังอยู่ในระดับต่ำและสภาพคล่องมีมาก ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงก็เพิ่มสูงขึ้น แต่ในสภาวะที่ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังทยอยลดสภาพคล่อง เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ – การปรับฐานของราคาบิตคอยน์อาจเกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ *โคอินอีซี่* ให้ความเห็นว่า "**ความผันผวนของบิตคอยน์ไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าพื้นฐาน แต่เกิดจากความอ่อนไหวต่อโครงสร้างของสภาพคล่องในระบบโลก**"

การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ของ BOJ ที่จะเกิดขึ้นได้รับความสนใจจากนักลงทุนทั่วโลก ไม่ใช่แค่ตัวเลขดอกเบี้ยที่ประกาศออกมา แต่รวมถึงน้ำเสียงในถ้อยแถลงและท่าทีต่อการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต รายงานของ *โคอินอีซี่* ชี้ว่า หาก BOJ ปรับขึ้นดอกเบี้ยพร้อมท่าที ‘สายเหยี่ยว’ (*Hawkish*) อาจทำให้ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงคริปโตเผชิญแรงกดดันรุนแรงในระยะสั้น ในทางกลับกันถ้ามีการคงดอกเบี้ยไว้และสื่อสารในลักษณะ ‘สายพิราบ’ (*Dovish*) ก็อาจเป็นแรงหนุนให้เกิดการรีบาวด์ชั่วคราวในตลาดได้

บทสรุปของ *โคอินอีซี่* ชี้ว่าการประชุมครั้งนี้จะกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของกระแสสภาพคล่องโลก โดยตอกย้ำว่า **"BOJ เป็นสถาบันที่ถือสวิตช์ควบคุมโครงสร้างสภาพคล่องของโลก และนโยบายดอกเบี้ยในรอบนี้หมายถึงอะไรมากกว่าการปรับตัวเลขแบบธรรมดา"**

*ความคิดเห็น: หาก BOJ ขึ้นดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง อาจเป็นสัญญาณเตือนสำคัญต่อนักเก็งกำไรคริปโตทั่วโลกให้ระมัดระวังการพึ่งพาสภาพคล่องที่ไม่ยั่งยืน*