โซลานา(SOL) เปิดสถาบันวิจัยในสวิตฯ ดันกฎระเบียบคริปโต เจาะตลาดสถาบันแข่งอีเธอเรียม(ETH)

โซลานา(SOL) เดินเกมรุก ‘ตลาดสถาบัน’ ตั้งสถาบันวิจัยในสวิตเซอร์แลนด์ เจาะลึกด้านกฎระเบียบ หวังดึงเม็ดเงินลงทุนสถาบันเข้ามามากขึ้น ท่ามกลางการแข่งขันระหว่างบล็อกเชนสาธารณะและเครือข่ายแบบมีการอนุญาตที่เริ่มโฟกัสไปที่ ‘การยอมรับจากสถาบัน’ และ ‘ความชัดเจนเชิงกฎระเบียบ’ มากกว่าเทคโนโลยีเพียงอย่างเดียว

เมื่อวันที่ 13 (เวลาท้องถิ่น) รายงานจาก Cointelegraph ระบุว่า สถาบันวิจัยโซลานา หรือ Solana Research Institute (SRI) ก่อตั้งโดย แองกัส สกอตต์ อดีตผู้บริหารของยูโรเคลียร์(Euroclear) พร้อมเปิดตัวรายงานยาวราว 60 หน้า ซึ่งมีโซลานา ฟาวเดชั่น, จีโต(Jito), R3 และฟิกเกอร์เมนต์(Figment) เข้าร่วมจัดทำ จุดประสงค์หลักของ SRI คือช่วยให้ผู้ปฏิบัติงานในสถาบันการเงินตีความและใช้งานกรอบกำกับดูแลด้านสินทรัพย์ดิจิทัลได้ง่ายขึ้น โดยเน้นไปที่กฎหมายสำคัญอย่างกฎหมายคริปโตของยุโรป ‘มิก้า(MiCA)’ และร่างกฎหมาย ‘GENIUS’ ของสหรัฐ

การตั้ง ‘สถาบันวิจัย’ ครั้งนี้ถือเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ระยะยาวที่โซลานาใช้ในการขยายฐานในตลาดสถาบัน ก่อนหน้านี้ในเดือนที่ผ่านมา โซลานาเคยเปิดตัวสถาบันวิจัยนโยบายโซลานาที่กรุงวอชิงตันมาแล้ว โดยโครงการในวอชิงตันจะเน้นเจาะกลุ่มผู้กำหนดนโยบาย ขณะที่ SRI ในสวิตเซอร์แลนด์มุ่งตรงไปยังสถาบันการเงินที่ต้องประเมิน ‘การปฏิบัติการ’, ‘ความเสี่ยง’ และ ‘โครงสร้างตลาด’ เบน โบรฟฟี ผู้ดูแลงานเติบโตด้านสถาบันฝั่งยุโรปของโซลานา ฟาวเดชั่น ระบุว่า SRI ต้องการช่วยให้สถาบัน “ก้าวจากขั้นทดลองไปสู่การนำไปใช้งานจริง” พร้อมย้ำว่าจะให้ ‘การวิเคราะห์ที่เชื่อถือได้’ และส่งเสริม ‘บทสนทนาเชิงสร้างสรรค์’ กับผู้เล่นในตลาด

โซลานายังหยิบ ‘ตัวเลขการใช้งานจริง’ มาเป็นจุดขาย โดยเฉพาะการเติบโตของสเตเบิลคอยน์และการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ในโลกจริง(RWA) ข้อมูลบนเครือข่ายระบุว่า มูลค่าการโอนสเตเบิลคอยน์บนโซลานาในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ราว 6,500 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าของสินทรัพย์โลกจริงที่ถูกโทเคนไนซ์บนเครือข่ายในเดือนมีนาคมทะลุ 2,000 ล้านดอลลาร์ ‘ความคิดเห็น’ ตัวเลขเหล่านี้ช่วยเสริมภาพว่าโซลานาไม่ใช่แค่เชนสำหรับเทรดเก็งกำไร แต่เริ่มมีเคสใช้งานเชิงการเงินจริงจังมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม หากมองในมุม ‘ขนาดตลาด’ อีเธอเรียม(ETH) ยังครองความได้เปรียบอย่างชัดเจน ข้อมูลจาก DefiLlama ชี้ว่า มูลค่าสเตเบิลคอยน์ที่ฝากอยู่บนอีเธอเรียมมีมากกว่า 165,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่มูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ในโปรโตคอลดีไฟ(TVL) อยู่ราว 44,000 ล้านดอลลาร์ สูงที่สุดในบรรดาบล็อกเชนสาธารณะทั้งหมด ด้านโซลานามี TVL อยู่เพียงราวกว่า 5,000 ล้านดอลลาร์เท่านั้น ‘ความคิดเห็น’ ภาพนี้สะท้อนว่า แม้โซลานาจะเร่งทำตลาดสถาบันและดันเคสใช้งานใหม่ ๆ แต่อีเธอเรียมยังเป็นเชนหลักของเงินสถาบันในดีไฟ ณ ตอนนี้

ในอีกฟากหนึ่ง โครงสร้างพื้นฐานแบบ ‘บล็อกเชนที่ต้องได้รับอนุญาต’ ก็เติบโตอย่างรวดเร็วเช่นกัน ข้อมูลจากแคนตัน เน็ตเวิร์ก(Canton Network) ระบุว่า มูลค่าสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์และใช้งานผ่านแอปพลิเคชันบนเครือข่ายนี้ถูกประเมินว่าสูงกว่า 6 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนว่า สถาบันการเงินที่ถูกกำกับดูแลจำนวนมากยังต้องการอินฟราสตรักเชอร์ที่เน้น ‘ความเป็นส่วนตัว’ และการควบคุมระดับสูง ‘ความคิดเห็น’ เมื่อพิจารณาภาพรวมแล้ว ศึกระหว่างบล็อกเชนสาธารณะกับเครือข่ายแบบมีการอนุญาตกำลังขยับจากการแข่งขันด้านเทคโนโลยี ไปสู่การแข่งขันด้าน ‘ความสามารถในการปฏิบัติการจริง’ และ ‘การตอบโจทย์กฎระเบียบ’

ฝั่งโซลานามองว่า ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา การเข้ามาของสถาบันการเงินมีความชัดเจนมากขึ้น แองกัส สกอตต์ ประเมินว่าความสนใจจากฝั่งฟินเทคและสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ SRI เองมีรายงานว่าจัดเซสชันปิดกับผู้เชี่ยวชาญจากสเตตสตรีต(State Street) และองค์กรรับฝาก–ชำระราคาอย่าง DTCC แล้ว นิค อัลมอนด์ ผู้ดูแลด้านธรรมาภิบาลของจีโต เสริมว่า ตอนนี้คำถามหลักของสถาบันไม่ใช่แค่ “ทำได้หรือไม่” แต่ขยับไปเป็นการตรวจสอบเชิงลึกด้าน “คุณภาพการดำเนินการ”, “โครงสร้างตลาด” และ “ความเสี่ยงด้านปฏิบัติการ”

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายสำคัญยังมีอีกมาก ฝั่งสถาบันจำนวนไม่น้อยมองว่า อินฟราสตรักเชอร์พื้นฐานอย่างการรับฝากสินทรัพย์ดิจิทัล(คัสโตดี), ระบบรายงาน, และการเชื่อมต่อกับตลาดรองหรือศูนย์ซื้อขาย ยังไม่เติบโตถึงระดับที่ ‘มั่นใจได้เต็มที่’ แม้ ‘ความชัดเจนเชิงกฎระเบียบ’ จะช่วยลดกำแพงในการเข้าตลาด แต่สำหรับบล็อกเชนสาธารณะแล้ว การจะเปลี่ยนความสนใจให้กลายเป็นเม็ดเงินจริง ยังต้องสร้าง ‘ความเชื่อมั่นด้านการปฏิบัติการ’ ให้มากกว่านี้ ‘ความคิดเห็น’ การตั้งสถาบันวิจัยในสวิตเซอร์แลนด์ครั้งนี้จึงถูกมองว่าเป็นสัญญาณเริ่มต้นของโซลานาในสนามสถาบัน แต่ผลลัพธ์เชิงตัวเลขว่าจะดึงเงินสถาบันเข้ามาได้มากแค่ไหน ยังขึ้นอยู่กับ ‘ความสมบูรณ์ของอินฟราสตรักเชอร์’ และความสามารถในการตอบโจทย์ข้อกำกับดูแลในระยะยาวของโซลานาเอง