ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ดัชนีโคสปี(KOSPI) ร่วงลงมากกว่า 2% ระหว่างการซื้อขายวันที่ 4 ก่อนพลิกกลับมาอยู่แดนบวกมากกว่า 1% ขณะที่คู ยุนชอล(Koo Yun-cheol) รองนายกรัฐมนตรีฝ่ายเศรษฐกิจและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและเศรษฐกิจ ระบุว่ารัฐบาลจะพยายามลดความผันผวนในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ ทำให้ประสิทธิผลของกฎคุม ‘ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจรายหุ้น’ กลายเป็นประเด็นที่ตลาดจับตา
บล็อกบีตส์(BlockBeats) รายงานโดยอ้างข้อมูลจากบิตเก็ต(Bitget) ว่าโคสปีร่วงลงมากกว่า 2% ในช่วงหนึ่งของวัน ก่อนฟื้นขึ้นมากกว่า 1% อย่างไรก็ตาม รายงานไม่ได้ระบุเวลามาตรฐานของตัวเลขระหว่างวันหรือระดับดัชนีที่แน่นอน และยังไม่ได้รับการยืนยันแยกจากข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์เกาหลี(Korea Exchange)
คู ยุนชอลกล่าวในการประชุมคณะรัฐมนตรีวันเดียวกันว่า รัฐบาลจะพยายามลดความผันผวนของตลาดหุ้นเกาหลีใต้ ก่อนหน้านี้ โคสปีเคยพลิกจากบวกในกรอบ 2% ระหว่างวันไปเป็นลบในกรอบ 2% ขณะที่หุ้นซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์(Samsung Electronics) และเอสเค ไฮนิกซ์(SK Hynix) อ่อนตัวพร้อมกัน
ความผันผวนรอบล่าสุดเกิดขึ้นพร้อมกับการถกเถียงเรื่องการบริหารความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์เลเวอเรจรายหุ้น คณะกรรมการบริการทางการเงินเกาหลีใต้(Financial Services Commission) ระบุเมื่อวันที่ 24 กรกฎาคมว่า จะเร่งใช้มาตรการเพิ่มเงินประกันขั้นต่ำเร็วกว่ากำหนดเดิม
ตั้งแต่วันที่ 31 กรกฎาคม นักลงทุนรายย่อยทั่วไปที่ต้องการซื้อใหม่หรือซื้อเพิ่มผลิตภัณฑ์เลเวอเรจรายหุ้นที่จดทะเบียนทั้งในและต่างประเทศ ต้องถือเงินสดอย่างน้อย 30 ล้านวอน จากเดิมที่สามารถนับหลักทรัพย์ทดแทน เช่น หุ้น ETF และพันธบัตร รวมกันไม่น้อยกว่า 10 ล้านวอนเพื่อผ่านเงื่อนไขได้
ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจรายหุ้นถูกออกแบบให้เคลื่อนไหวราวสองเท่าของผลตอบแทนรายวันของหุ้นเฉพาะตัว เช่น ซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์ หากสินทรัพย์อ้างอิงปรับตัวลง ความเสียหายอาจขยายตามอัตราทด และในช่วงที่ตลาดผันผวนสูง ผลตอบแทนระยะยาวอาจต่างจากผลตอบแทนสะสมของหุ้นอ้างอิง
คณะกรรมการบริการทางการเงินเกาหลีใต้ระบุเมื่อวันที่ 21 เมษายนว่า การแก้ไขกฤษฎีกาภายใต้กฎหมายตลาดทุนได้รับความเห็นชอบจากคณะรัฐมนตรี ทำให้มีฐานทางกฎหมายสำหรับการเปิดตัว ETF เลเวอเรจรายหุ้นที่อ้างอิงหุ้นบลูชิปในประเทศ หน่วยงานยังแนะนำให้นักลงทุนเข้าใจโครงสร้างสินค้าและความเสี่ยงก่อนลงทุนภายในระดับขาดทุนที่รับได้
หลังผลิตภัณฑ์เริ่มออกสู่ตลาด เงินทุนไหลเข้าเร็วขึ้น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของผลิตภัณฑ์เลเวอเรจรายหุ้น 16 รายการเพิ่มจาก 4.4 ล้านล้านวอนเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม เป็น 11.9 ล้านล้านวอนเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม ส่วนมูลค่าการซื้อขายเพิ่มจาก 10.4 ล้านล้านวอนเป็น 13 ล้านล้านวอนในช่วงเดียวกัน
ตัวเลขความผันผวนของผลตอบแทนรายวันที่แปลงเป็นรายปีของผู้ผลิตเมโมรีชิปรายใหญ่ ระหว่างวันที่ 26 พฤษภาคมถึง 10 กรกฎาคม อยู่ที่ 113% สำหรับเอสเค ไฮนิกซ์ และ 96% สำหรับซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ นี่เป็นเหตุผลที่ทำให้เกิดความกังวลว่า การซื้อขายเลเวอเรจที่กระจุกอยู่ในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่ อาจกระทบไม่เพียงหุ้นรายตัว แต่รวมถึงกรอบการแกว่งของโคสปีด้วย
สถาบันตลาดทุนเกาหลี(Korea Capital Market Institute) ระบุในรายงานวันที่ 14 กรกฎาคมว่า หลัง ETF เลเวอเรจและอินเวิร์สรายหุ้นแบบ 2 เท่าเปิดตัวเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม เงินจากนักลงทุนรายย่อยไหลเข้าอย่างรวดเร็ว จนถึงวันที่ 19 มิถุนายน ยอดซื้อสุทธิสะสมของนักลงทุนรายย่อยอยู่ที่ราว 8.2 ล้านล้านวอนใน ETF เลเวอเรจ และราว 300,000 ล้านวอนใน ETF อินเวิร์ส
สถาบันอธิบายว่า การทำรายการรีบาลานซ์ซ้ำ ๆ ของ ETF เลเวอเรจและอินเวิร์สเพื่อรักษาอัตราทดเป้าหมาย อาจเพิ่มความผันผวนของตลาดในเชิงโครงสร้าง กลไกที่ต้องซื้อเพิ่มในช่วงขาขึ้นและขายเพิ่มในช่วงขาลง อาจขยายการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์อ้างอิง
อี ชานจิน(Lee Chan-jin) ผู้ว่าการหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินเกาหลีใต้ กล่าวในการแถลงข่าวเมื่อวันที่ 22 มิถุนายนว่า การซื้อขาย ETF เลเวอเรจรายหุ้นที่อ้างอิงซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์ร้อนแรงเกินไป และมีอัตราหมุนเวียนสูงอย่างสุดขั้ว อี ชานจินกล่าวว่า “เรากังวลต่อสถานการณ์ที่ผู้เล่นไม่ได้รับกำไรอย่างมีนัยสำคัญ แต่ผู้จัดการและผู้ดำเนินการกลับเป็นฝ่ายได้รายได้” คำกล่าวนี้สะท้อนมุมมองของฝ่ายกำกับดูแลที่ให้ความสำคัญกับความเสี่ยงจากโครงสร้างสินค้า
แม้มีเสียงประเมินว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ช่วยเพิ่มทางเลือกการลงทุน แต่หน่วยงานกำกับดูแลยังให้น้ำหนักกับความเสี่ยงด้านความร้อนแรงของตลาด มาตรการที่อยู่ระหว่างดำเนินการ ได้แก่ ระงับการจดทะเบียนใหม่ ห้ามโฆษณา กำหนดเงินประกันขั้นต่ำเป็นเงินสด 30 ล้านวอน และยกระดับการจัดการส่วนต่างราคากับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ
ความเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างประเด็นนี้กับราคาคริปโตยังมีจำกัด อย่างไรก็ดี บนแพลตฟอร์มซื้อขายระดับโลกอย่างบิตเก็ต ซึ่งให้การเข้าถึงดัชนีการเงินดั้งเดิมและอนุพันธ์หุ้น ความผันผวนของตลาดหุ้นเกาหลีใต้ยังเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงในการซื้อขายของผู้ใช้
เงื่อนไขเงินประกันขั้นต่ำที่เข้มงวดขึ้นมีผลตั้งแต่วันที่ 31 กรกฎาคมแล้ว หลังมูลค่าการซื้อขายก่อนบังคับใช้กฎเพิ่มขึ้นถึง 13 ล้านล้านวอน การเปลี่ยนแปลงของมูลค่าการซื้อขายและขนาดการซื้อของรายย่อยหลังจากนี้จะเป็นเกณฑ์สำคัญในการประเมินผลของนโยบาย
แหล่งตรวจสอบ: บล็อกบีตส์, ข่าวประชาสัมพันธ์คณะกรรมการบริการทางการเงินเกาหลีใต้วันที่ 24 กรกฎาคม, ข่าวประชาสัมพันธ์คณะกรรมการบริการทางการเงินเกาหลีใต้วันที่ 26 พฤษภาคม
ความคิดเห็น 0