อีเธอเรียม(ETH) เสนอเผารางวัลผู้ตรวจสอบ ยอดออกใหม่เหลือศูนย์เมื่อสเตกแตะ 50%

มีข้อเสนอให้เผารางวัลบางส่วนของผู้ตรวจสอบเครือข่ายอีเธอเรียม(ETH) เพื่อลดแรงจูงใจในการสเตกกิ้งและสกัดการเพิ่มขึ้นของปริมาณเหรียญที่ออกใหม่ โดยยิ่งอัตราการสเตกกิ้งสูงขึ้นเท่าไหร่ สัดส่วนรางวัลชั้นฉันทามติ (consensus layer) ที่ถูกเผาก็จะยิ่งมากขึ้นตามไปด้วย

Crypto Briefing รายงานเมื่อวันที่ 4 ว่า ร่างข้อเสนอ EIP-8361 มีเนื้อหานำโครงสร้างการเผาแบบไดนามิก (dynamic burn) มาใช้กับรางวัลผู้ตรวจสอบ โดยหากสัดส่วน ETH ทั้งหมดที่ถูกสเตกแตะ 50% ยอดออกสุทธิของชั้นฉันทามติจะถูกลดลงเหลือศูนย์

รายงานระบุว่า จัสติน เดรก(Justin Drake) นักวิจัยของมูลนิธิอีเธอเรียม (Ethereum Foundation) เป็นหนึ่งในผู้ร่างข้อเสนอนี้ อย่างไรก็ตาม ณ วันที่ 5 ตามเวลาไทย ยังไม่พบหน้าข้อเสนออย่างเป็นทางการของ EIP-8361 หรือเอกสารที่ถูกรวม (merge) เข้าใน GitHub ของ Ethereum EIP แต่อย่างใด

EIP คือเอกสารที่ใช้เสนอมาตรฐานทางเทคนิคและการเปลี่ยนแปลงต่างๆ ของเครือข่ายอีเธอเรียม ก่อนที่ Core EIP จะถูกนำไปใช้จริงกับเครือข่าย จะต้องผ่านการเปิดอภิปรายสาธารณะ การสรุปสเปกให้ชัดเจน และการพัฒนาในฝั่งไคลเอนต์ ก่อนถูกบรรจุเข้าไปในการอัปเกรดเครือข่าย

ปัจจุบันมี ETH ที่ถูกสเตกอยู่ราว 41.4 ล้านเหรียญ คิดเป็นอัตราการสเตกกิ้งประมาณ 33-34% Crypto Briefing รายงานว่า หากข้อเสนอนี้ถูกนำไปใช้จริง ผลตอบแทนสุทธิจากการสเตกกิ้ง (net staking yield) อาจลดลงจากค่าเฉลี่ยล่าสุดที่ราว 2.6% เหลือประมาณ 1.2%

เว็บสำรวจข้อมูลบีคอนเชน (Beacon Chain) อย่าง beaconcha.in แสดงข้อมูลล่าสุดว่า มีการสเตกบนเมนเน็ตอยู่ที่ 41,183,318 ETH และมีผู้ตรวจสอบที่ใช้งานอยู่ (active validator) จำนวน 889,076 ราย ซึ่งใกล้เคียงกับตัวเลขราว 41.4 ล้าน ETH ที่ปรากฏในรายงาน

ก่อนหน้านี้ โทเคนโพสต์เคยรายงานข้อเสนอปรับโครงสร้างการออกเหรียญที่จะลดผลตอบแทนสุทธิของผู้ตรวจสอบลงเหลือศูนย์ เมื่ออัตราการสเตกกิ้งใกล้แตะ 50% ซึ่งเป็นแนวคิดที่ต้องการเผารางวัลบางส่วนของผู้ตรวจสอบ เพื่อสกัดการเจือจางของปริมาณเหรียญและการกระจุกตัวของการสเตกกิ้งไปที่ผู้รับฝากสินทรัพย์รายใหญ่

การถกเถียงครั้งนี้เชื่อมโยงกับโครงสร้างการเผาค่าธรรมเนียมของ EIP-1559 ที่ถูกนำมาใช้ในการอัปเกรด London เมื่อปี 2021 โดย EIP-1559 ถูกออกแบบให้โปรโตคอลเผาค่าธรรมเนียมพื้นฐาน (base fee) ของธุรกรรมโดยอัตโนมัติ

เอกสารทางการของอีเธอเรียมระบุว่า หลังการอัปเกรด Merge ยอดออกเหรียญใหม่ในชั้นการทำงาน (execution layer) ลดลงเหลือศูนย์ ขณะที่รางวัลผู้ตรวจสอบในชั้นฉันทามติยังคงเป็นแกนหลักของยอดออกเหรียญ การเผารางวัลผู้ตรวจสอบจึงเป็นแนวทางที่เพิ่มกลไกปรับยอดออกเหรียญในชั้นฉันทามติ เข้าไปเสริมกับการเผาค่าธรรมเนียมที่มีอยู่เดิม

แอนเดอร์ส เอลอฟส์สัน(Anders Elowsson) ระบุในบทความบนเว็บไซต์ Ethereum Research ว่า หากขนาดของการสเตกกิ้งเกินระดับที่จำเป็นต่อความปลอดภัยของเครือข่าย รางวัลที่มากเกินไปอาจเพิ่มต้นทุนและความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์ จึงควรจำกัดรางวัลที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของการสเตกกิ้ง เพื่อลดภาระการเจือจางของผู้ที่ไม่ได้สเตกและลดการกระจุกตัวไปที่ผู้ให้บริการรายใหญ่

ในขณะเดียวกันก็มีเสียงคัดค้าน โดยในฟอรัมวิจัยเดียวกันมีความเห็นว่า หากลดยอดออกเหรียญมากเกินไป จะทำให้ความผันผวนของผลตอบแทนสำหรับผู้สเตกเดี่ยว (solo staker) สูงขึ้น แรงจูงใจในการเข้าร่วมตรวจสอบเครือข่ายลดลง และอาจทำให้ต้องพึ่งพารายได้จาก MEV (Maximal Extractable Value) มากขึ้น

หากมีการนำแนวทางเผารางวัลมาใช้จริง นอกจากจะกระทบต่ออัตราการเพิ่มขึ้นของปริมาณ ETH แล้ว ยังอาจส่งผลต่อโครงสร้างรายได้และแรงจูงใจในการเข้าร่วมของผู้ตรวจสอบในโปรโตคอลลิควิดสเตกกิ้ง (liquid staking) อย่างลิโด(LDO) และ Rocket Pool ด้วย ทั้งนี้ การนำไปใช้จริงยังต้องผ่านกระบวนการเปิดอภิปรายสาธารณะ การสรุปสเปก และการรวมเข้ากับการอัปเกรดเครือข่ายก่อน

แหล่งอ้างอิงสำหรับการตรวจสอบ: Crypto Briefing, เอกสารการออกเหรียญของอีเธอเรียม, EIP-1559, Ethereum Research