ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ 10 ปีแตะ 5% กดดันหุ้น-สินทรัพย์ดิจิทัล

ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอยู่ที่ 5.00% เมื่อวันที่ 15 กันยายน และ 5.01% เมื่อวันที่ 16 กันยายน ก่อนยังทรงตัวในระดับสูง ซึ่งเพิ่มทั้งอัตราคิดลดและต้นทุนระดมทุนของตลาดหุ้นและสินทรัพย์ดิจิทัล

กระทรวงการคลังสหรัฐฯระบุว่า ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ 5.00% ในวันที่ 15 กันยายน 5.01% ในวันที่ 16 กันยายน และ 4.94% ในวันที่ 17 กันยายน ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ที่ 5.36% 5.35% และ 5.29% ตามลำดับ ซึ่งสูงกว่าพันธบัตรอายุ 10 ปีตลอดช่วงดังกล่าว

ผลตอบแทนรายวันที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศไม่ใช่ราคาซื้อขายจริง ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง แต่เป็นค่าที่คำนวณจากราคาประเมินในตลาดซึ่งธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์กรวบรวมราว 15.30 น. ของทุกวันทำการ จึงอาจแตกต่างจากระดับสูงสุดระหว่างวัน

สำนักข่าว AP รายงานว่า ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นแตะ 5.04% ระหว่างวัน โดยเมื่อวันที่ 14 กันยายน ผลตอบแทนดังกล่าวขยับเหนือ 5% ชั่วคราวพร้อมกับราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวขึ้น ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ปิดที่ 105.68 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (ประมาณ 146,000 วอน)

อัตราดอกเบี้ยระยะยาวส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาล ครัวเรือน และบริษัทต่าง ๆ เมื่อผลตอบแทนจากพันธบัตรสูงขึ้น แรงจูงใจที่นักลงทุนจะจ่ายในราคาสูงเพื่อถือหุ้นอาจลดลง และอัตราคิดลดสำหรับแปลงกำไรในอนาคตให้เป็นมูลค่าปัจจุบันก็เพิ่มขึ้น

สินทรัพย์ที่มีความคาดหวังกระแสเงินสดในอนาคตสูง เช่น หุ้นเติบโต มักตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอย่างอ่อนไหว อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการยืนยันแยกต่างหากว่าการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ส่งผลต่อราคาหุ้นใดโดยเฉพาะ

ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้รับผลกระทบจากภาวะการเงินเดียวกัน บิตคอยน์(BTC) ซึ่งไม่มีการจ่ายดอกเบี้ย อาจมีต้นทุนค่าเสียโอกาสสูงขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ขณะที่ผลตอบแทนจากการเงินแบบกระจายศูนย์(DeFi) ก็อาจถูกนำไปเปรียบเทียบกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล

อย่างไรก็ตาม ยังไม่พบข้อมูลยืนยันผลกระทบที่ชัดเจนของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ต่อราคาบิตคอยน์ เนื่องจากราคาสินทรัพย์ดิจิทัลยังได้รับอิทธิพลจากสภาพคล่อง ความต้องการรับความเสี่ยง และมูลค่าดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันที่สูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และภาระการออกพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ ถูกยกขึ้นมาเป็นปัจจัยเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทน แต่ยังไม่มีข้อมูลอย่างเป็นทางการที่แยกเป็นตัวเลขว่าปัจจัยแต่ละรายการมีส่วนมากน้อยเพียงใด

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยกองทุนรัฐบาลกลางขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 3.75-4.00% เมื่อวันที่ 16 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ระบุว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง และมาตรการครั้งนี้จะช่วยสนับสนุนการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2%

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายและการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอาจทำหน้าที่เป็นภาวะการเงินตึงตัวในทิศทางเดียวกัน แต่การเคลื่อนไหวของทั้งสองตัวชี้วัดไม่ได้สอดคล้องกันเสมอไป เพราะอัตราดอกเบี้ยนโยบายกำหนดโดยการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสะท้อนการประเมินของตลาดต่อเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจ ฐานะการคลัง และอุปสงค์-อุปทานพันธบัตรรัฐบาล

ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่สูงกว่า 5% เคยถูกนำเสนอในข่าวภายในประเทศควบคู่กับแรงกดดันด้านอัตราคิดลดของสินทรัพย์เสี่ยง โดยข่าวก่อนหน้านี้ของ TokenPost ระบุว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่สูงกว่า 5% เพิ่มแรงกดดันด้านดอกเบี้ยต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ดิจิทัล ทั้งนี้ ตัวเลขครั้งนี้ควรแยกจากระดับระหว่างวันที่รายงานโดย AP เนื่องจากเป็นข้อมูลรายวันอย่างเป็นทางการ

เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสูงขึ้น ความสนใจของตลาดต่อภาระดอกเบี้ยของรัฐบาลสหรัฐฯ และปริมาณพันธบัตรที่จะออกใหม่ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ในทางกลับกัน นักลงทุนตราสารหนี้จะได้รับผลตอบแทนเมื่อถือจนครบกำหนดสูงขึ้น จึงอาจเปิดทางให้เงินทุนเคลื่อนจากสินทรัพย์เสี่ยงเข้าสู่พันธบัตร

สำหรับนักลงทุนในไทย อัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯ เป็นตัวชี้วัดความน่าสนใจเมื่อเปรียบเทียบของสินทรัพย์ที่อิงดอลลาร์และความต้องการถือสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ไม่อาจสรุปทิศทางราคาหุ้นหรือสินทรัพย์ดิจิทัลในไทยจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียว

จากตัวเลขล่าสุด ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงเล็กน้อยจากระดับ 5% มาอยู่ที่ 4.94% แต่ยังใกล้เคียงระดับดังกล่าว ปัจจัยที่ต้องติดตามต่อไป ได้แก่ เงินเฟ้อ ราคาน้ำมัน ปริมาณพันธบัตรรัฐบาลที่จะออกใหม่ และการตัดสินใจด้านนโยบายเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวและทิศทางของสินทรัพย์เสี่ยง