โทเคนสินค้าโภคภัณฑ์ใน DeFi มูลค่า 133.3 ล้านดอลลาร์ กระจุกตัวใน Aave และ Uniswap 86%

มูลค่าโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์ที่ใช้เป็นหลักประกันหรือจัดหาสภาพคล่องในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) อยู่ที่ 133.3 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 18.25 พันล้านวอน) โดย 86% กระจุกตัวอยู่ใน Aave(AAVE) และ Uniswap(UNI)

คริปโต บรีฟฟิงรายงานเมื่อวันที่ 25 โดยอ้างอิงข้อมูลจาก Token Terminal ว่า มูลค่าโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์ที่ฝากไว้ใน DeFi อยู่ที่ 133.3 ล้านดอลลาร์ Token Terminal จัดประเภทสินทรัพย์จากสมาร์ตคอนแทรกต์ที่อ้างอิงสินค้าโภคภัณฑ์จริง เช่น ทองคำ เงิน และน้ำมัน รวมถึงอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ เป็นโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์

เมื่อแบ่งตามโปรโตคอล Aave มีสัดส่วนสูงสุดที่ 51.3% ตามด้วย Uniswap ที่ 34.7% สัดส่วนรวมของทั้งสองโปรโตคอลอยู่ที่ 86% แต่ไม่พบวันที่อ้างอิงที่แน่นอน เวลาบันทึกข้อมูล และสูตรคำนวณโดยละเอียดบนหน้าข้อมูลสาธารณะ

สัดส่วนของ Aave เกี่ยวข้องกับโครงสร้างที่ผู้ใช้ฝากโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น โทเคนทองคำ เป็นหลักประกัน แล้วกู้ยืมสเตเบิลคอยน์ ข้อเสนอในระบบกำกับดูแลของ Aave ระบุการพิจารณาเพิ่ม Tether Gold(XAUt) เป็นสินทรัพย์ค้ำประกันบน Aave V3 โดยอธิบายว่า Tether Gold เป็นโทเคนที่เชื่อมโยงกับทองคำ 1 ทรอยออนซ์

ใน Uniswap โทเคนสินค้าโภคภัณฑ์ถูกใช้จัดหาสภาพคล่องให้พูลการซื้อขายมากกว่าจะใช้เป็นสินทรัพย์กู้ยืม ผู้ใช้ฝากโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์ร่วมกับสินทรัพย์อื่นลงในพูลสภาพคล่อง และรับค่าธรรมเนียมเมื่อเกิดธุรกรรม

Uniswap เปิดเผยว่า พูลที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ในโลกจริงมียอดสว็อปรวมมากกว่า 9.1 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.246 ล้านล้านวอน) ในเดือนมิถุนายน 2026 อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวครอบคลุมพูลสินทรัพย์ในโลกจริงทั้งหมด ซึ่งรวมถึงหุ้น พันธบัตร และสินทรัพย์สร้างผลตอบแทน จึงไม่สามารถนำไปเปรียบเทียบโดยตรงกับมูลค่าโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์เพียงอย่างเดียว

ตัวเลข 133.3 ล้านดอลลาร์ครั้งนี้ไม่ใช่มูลค่าตลาดของโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์ที่ออกทั้งหมด แต่หมายถึงมูลค่าที่ถูกนำไปใช้จริงเป็นหลักประกันหรือสภาพคล่องใน DeFi

ในตลาดโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวม Tether Gold และ Paxos Gold(PAXG) ซึ่งเป็นโทเคนที่อ้างอิงทองคำมีสัดส่วนสำคัญ แต่มูลค่าตลาดรวมกับมูลค่าที่ใช้จริงในการกู้ยืมหรือซื้อขายใน DeFi มีขอบเขตการเก็บข้อมูลและเกณฑ์การคำนวณแตกต่างกัน

TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้ว่า ขนาดการใช้โทเคนทองคำเป็นหลักประกันในตลาดสินเชื่อ DeFi อยู่ที่เพียง 1.5% ของมูลค่าตลาดรวม Tether Gold และ Paxos Gold อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวเป็นการรวบรวมแยกเฉพาะการใช้โทเคนทองคำเป็นหลักประกัน จึงไม่ควรนำมาเปรียบเทียบโดยตรงกับตัวเลขโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์รวมในครั้งนี้

ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนว่าสินทรัพย์ในโลกจริงกำลังถูกนำไปใช้ในโครงสร้างพื้นฐานด้านการกู้ยืมและการซื้อขายของ DeFi มากกว่าการเก็บไว้ในกระเป๋าเงินเพียงอย่างเดียว ขณะเดียวกันยังแสดงให้เห็นว่าเงินทุนที่ใช้งานจริงกระจุกตัวอยู่ในโปรโตคอลเพียงไม่กี่แห่ง

ความเสี่ยงของโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาสินค้าอ้างอิงเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงการบริหารเงินสำรองของผู้ออกโทเคน โครงสร้างการรับฝากสินทรัพย์จริง เงื่อนไขการไถ่ถอนโทเคน และความปลอดภัยของสมาร์ตคอนแทรกต์

เอกสารกำกับดูแลของ Aave ระบุว่า การพิจารณาใช้ XAUt เป็นสินทรัพย์ค้ำประกันต้องตรวจสอบสภาพคล่อง การกำหนดราคา การเก็บรักษาทองคำจริง รวมถึงโครงสร้างของผู้ออกโทเคนและผู้รับฝากสินทรัพย์ ดังนั้น การนำสินทรัพย์โทเคนมาใช้ใน DeFi จึงต้องพิจารณาทั้งการมีอยู่ของสินทรัพย์อ้างอิง สภาพคล่องในการซื้อขายบนบล็อกเชน และวิธีประเมินมูลค่าหลักประกัน

แม้สัดส่วน 51.3% และ 34.7% จะถูกนำเสนอโดยอ้างอิงข้อมูลจาก Token Terminal แต่ยังไม่มีการเปิดเผยเวลามาตรฐานและสูตรคำนวณโดยละเอียด จึงไม่ควรตีความตัวเลขดังกล่าวเกินกว่าจะเป็นสัดส่วนในข้อมูลชุดนี้ เช่น สรุปว่าเป็นอำนาจครองตลาดโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมดหรือเป็นอัตราการเติบโตในอนาคต