ทีมเมอร์เสนอแนวจัดสรรสินทรัพย์ หุ้น 60% พันธบัตร 20%

จูเรียน ทิมเมอร์ (Jurrien Timmer) ผู้อำนวยการฝ่ายมหภาคระดับโลกของฟิเดลิตี เสนอแนวจัดสรรสินทรัพย์เป็นหุ้น 60% พันธบัตร 20% และสินทรัพย์ทางเลือก 20% โดยระบุว่าบิตคอยน์(BTC) เป็นหนึ่งในตัวเลือกของกลุ่มสินทรัพย์ทางเลือก แต่ไม่ได้แนะนำสัดส่วนลงทุนเฉพาะสำหรับบิตคอยน์

ในบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม ทิมเมอร์ยกสินค้าโภคภัณฑ์ ทองคำ บิตคอยน์ เงินสด กลยุทธ์การลงทุนทางเลือก และสินเชื่อเลเวอเรจเป็นสินทรัพย์ที่อาจเคลื่อนไหวต่างจากหุ้นและพันธบัตร แนวทางนี้เปิดให้จัดสรร 20% ที่เหลือไปยังตัวเลือกหลายประเภท แทนการลงในสินทรัพย์ชนิดเดียว

ทิมเมอร์ประเมินในบทวิเคราะห์ว่า บิตคอยน์มีความสัมพันธ์กับ S&P 500 ราว 30% และมีความสัมพันธ์กับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวเกือบเป็นศูนย์ ขณะที่บทวิเคราะห์อีกฉบับของฟิเดลิตีระบุว่า ในช่วง 3 ปีก่อนถึงวันที่ 31 มีนาคม 2024 ค่าสหสัมพันธ์ระหว่างบิตคอยน์กับหุ้นอยู่ที่ 0.53 และกับพันธบัตรอยู่ที่ 0.26 เนื่องจากยังไม่ยืนยันว่าทั้งสองชุดข้อมูลใช้ช่วงเวลาและดัชนีพันธบัตรเดียวกัน จึงเปรียบเทียบตัวเลขโดยตรงได้ยาก

บทวิเคราะห์ของฟิเดลิตีพิจารณาทั้งโอกาสในการกระจายความเสี่ยงและความเสี่ยงจากความผันผวน ในการจำลองช่วงเดือนมกราคม 2018 ถึงมีนาคม 2024 เมื่อนำสัดส่วนหุ้นหรือพันธบัตร 1% จากพอร์ต 60/40 เดิมไปจัดสรรให้บิตคอยน์ บิตคอยน์มีส่วนต่อความผันผวนรวมของพอร์ตราว 2.7%

บทวิเคราะห์เดียวกันยังพบว่า ในเดือนที่หุ้นปรับตัวลงแรง บิตคอยน์มีแนวโน้มลดลงมากกว่าหุ้น การมีค่าสหสัมพันธ์ต่ำเพียงอย่างเดียวจึงไม่ได้แปลว่าความเสี่ยงขาดทุนหรือความผันผวนของราคาจะต่ำ

ทิมเมอร์เคยมองบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์อีกกลุ่มหนึ่งที่เคลื่อนไหวต่างจากหุ้นและพันธบัตร ในรายการเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลไตรมาส 1 ปี 2026 ของฟิเดลิตี พร้อมกล่าวว่าความสัมพันธ์อาจเปลี่ยนไปตามสภาวะตลาด เนื่องจากบิตคอยน์มีลักษณะเป็นสินทรัพย์เก็งกำไร

ความคิดเห็นใต้โพสต์บน LinkedIn ที่กล่าวถึงแนวคิดของทิมเมอร์มีทั้งผู้เห็นด้วยกับการผสมสินทรัพย์อื่น เมื่อหุ้นและพันธบัตรเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน และผู้ตั้งข้อสงสัยต่อสมมติฐานเรื่องความสัมพันธ์ต่ำ โดยยกกรณีที่บิตคอยน์เคลื่อนไหวคล้ายหุ้นเทคโนโลยีในช่วงตลาดขาลงที่ผ่านมา ความเห็นเหล่านี้จำกัดอยู่เฉพาะความคิดเห็นใต้โพสต์ดังกล่าว