ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
แม้ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลฟื้นตัวในไตรมาส 3 ปี 2026 เงินลงทุนของภาคธุรกิจยังมุ่งไปยังบริษัทที่พิสูจน์รูปแบบธุรกิจแล้วและโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงกับการเงินแบบดั้งเดิม มากกว่าโครงการระยะเริ่มต้น ส่วนการควบรวมและซื้อกิจการมีเป้าหมายเด่นที่การเข้าถึงความสามารถด้านการชำระเงิน ใบอนุญาต และการซื้อขายสำหรับสถาบัน
Tiger Research วิเคราะห์รอบการลงทุน 3,515 รายการที่บันทึกใน RootData API ตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 ถึงกันยายน 2026 ในรายงานไตรมาส 3 ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม จากรายการ 195 รายการในไตรมาสดังกล่าว ตัดออก 2 รายการที่เข้าข่ายไม่ใช่การลงทุน เหลือ 193 รายการสำหรับการวิเคราะห์ ส่วนการวิเคราะห์มูลค่าการลงทุนครอบคลุมเฉพาะธุรกรรมที่เปิดเผยจำนวนเงิน
จำนวนการควบรวมและซื้อกิจการแทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยอยู่ที่ 39 รายการในไตรมาส 1, 36 รายการในไตรมาส 2 และ 37 รายการในไตรมาส 3 ขณะที่การรวบรวมข้อมูลแยกต่างหากของ Architect Partners ระบุว่ามูลค่าธุรกรรมในไตรมาส 3 ลดลง 83% จากไตรมาสก่อน Tiger Research ชี้ว่าอัตราการลดลงนี้คำนวณจากธุรกรรมซื้อกิจการที่มีการบันทึกมูลค่าไว้ใน RootData
ธุรกรรมในไตรมาส 3 สะท้อนจุดประสงค์ในการซื้อกิจการที่เปลี่ยนไป Circle ประกาศข้อตกลงซื้อกิจการ Tazapay บริษัทโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินในสิงคโปร์ เมื่อวันที่ 8 กันยายน ส่วน MoonPay เปิดเผยข้อตกลงซื้อกิจการ North Capital บริษัทโครงสร้างพื้นฐานตลาดเอกชน เมื่อวันที่ 23 กันยายน ด้าน BitGo ประกาศเมื่อวันที่ 27 สิงหาคมว่าได้ซื้อธุรกิจซื้อขายสำหรับสถาบันของ NYDIG พร้อมสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง สองธุรกรรมแรกยังอยู่ในขั้นทำข้อตกลง โดย Circle ระบุว่าคาดว่าจะปิดธุรกรรมในปี 2027 หลังผ่านการอนุมัติด้านกฎระเบียบและขั้นตอนอื่น
Tiger Research มองว่าธุรกรรมเหล่านี้เป็นความพยายามเข้าถึงความสามารถที่จำเป็นต่อธุรกิจเดิม เช่น เครือข่ายการชำระเงิน ใบอนุญาตหลักทรัพย์ และการซื้อขายสำหรับสถาบัน รายงานจึงนำเสนอขอบเขตการรวบรวมมูลค่าธุรกรรมประกอบด้วย เพราะจำนวนการซื้อกิจการเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะใช้ประเมินขนาดธุรกรรมหรือการเปลี่ยนแปลงของตลาดโดยรวม
องค์ประกอบของนักลงทุนก็เปลี่ยนไปเช่นกัน กลุ่มบริษัทลงทุนชั้นนำที่ Tiger Research จัดประเภทไว้ตั้งแต่ปี 2024 ได้แก่ Polychain Capital, Pantera Capital, Hack VC, Paradigm และ Andreessen Horowitz เป็นผู้นำรอบลงทุนเฉลี่ย 2 รายการต่อเดือนในไตรมาส 3 ลดลงจากค่าเฉลี่ย 3.7 รายการต่อเดือนในครึ่งปีแรก ส่วนจำนวนครั้งที่เข้าร่วมลงทุน YZi Labs มี 14 รายการ และ Coinbase Ventures มี 12 รายการ รายงานแยกจำนวนครั้งที่เป็นผู้นำรอบลงทุนออกจากจำนวนครั้งที่เข้าร่วมลงทุน
สัดส่วนการลงทุนระยะเริ่มต้นลดลงด้วย การลงทุน Seed คิดเป็น 15.0% ของธุรกรรมทั้งหมด ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดรายไตรมาสนับตั้งแต่ปี 2024 จำนวนธุรกรรม Seed เฉลี่ยต่อเดือนลดลง 28% จากครึ่งปีแรก สูงกว่าอัตราลดลงเฉลี่ยต่อเดือนของธุรกรรมทั้งหมดที่ 13% ในทางกลับกัน มูลค่าเฉลี่ยต่อเดือนของการลงทุน Series A–C ที่เปิดเผยเพิ่มขึ้น 29% และมูลค่าการลงทุน Series C ในไตรมาส 3 สูงกว่ายอดรวมของครึ่งปีแรก สถิติตามระยะการลงทุนอ้างอิงธุรกรรม 143 รายการในไตรมาส 3 ที่มีการบันทึกระยะการลงทุน
การระดมทุนรูปแบบอื่นนอกเหนือจากการลงทุนในหุ้นก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ในบรรดาธุรกรรมมูลค่าอย่างน้อย 100 ล้านดอลลาร์ 13 รายการ มี 4 รายการเกี่ยวข้องกับการระดมทุนผ่านการเข้าจดทะเบียนหรือการกู้ยืม ขณะที่มูลค่าเฉลี่ยต่อเดือนของเงินลงทุนในหุ้นจากนักลงทุนร่วมลงทุนและเชิงกลยุทธ์ลดลง 24% การระดมทุนด้วยหนี้เพิ่มจาก 70 ล้านดอลลาร์เป็น 190 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ส่วนการระดมทุนผ่านการเข้าจดทะเบียนเพิ่มจาก 80 ล้านดอลลาร์เป็น 150 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ตัวเลขเหล่านี้จำกัดเฉพาะธุรกรรมที่เปิดเผยมูลค่า
เมื่อแยกตามกลุ่มธุรกิจ สัดส่วนโครงสร้างพื้นฐานในมูลค่าการลงทุนที่เปิดเผยเพิ่มจาก 8.1% ในครึ่งปีแรกเป็น 18.2% ในไตรมาส 3 Tiger Research ระบุว่าธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับ AI มีส่วนต่อการเพิ่มขึ้น และเงินทุนที่จัดอยู่ในหมวด ‘อื่น ๆ’ ราวครึ่งหนึ่งมุ่งสู่โครงสร้างพื้นฐานหลักทรัพย์โทเคนไนซ์ ส่วนมูลค่าการลงทุนใน DeFi ลดลง 71% คิดเป็น 3.0% ของมูลค่าการลงทุนทั้งหมด ธุรกรรมแต่ละรายการถูกจัดเข้าหมวดธุรกิจเดียวตามแท็กโครงการของ RootData
ข้อมูลชุดนี้แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวของราคาไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับกระแสเงินลงทุนของภาคธุรกิจ ธุรกรรมที่ไม่เปิดเผยมูลค่าถูกตัดออก และสถิติรายกลุ่มธุรกิจและระยะการลงทุนต่างใช้เกณฑ์การจัดหมวดหมู่ของตนเอง ดังนั้นตัวเลขในรายงานจึงสะท้อนองค์ประกอบของธุรกรรมที่เปิดเผยข้อมูล ไม่ใช่ข้อสรุปเกี่ยวกับมูลค่าการลงทุนทั้งหมดหรือผลตอบแทนจากการลงทุน ต่างจากรายงานก่อนหน้าของ TokenPost เรื่องเงินลงทุนในสตาร์ตอัปสินทรัพย์ดิจิทัลที่กระจุกตัวในบางภาคธุรกิจ รายงานฉบับนี้วิเคราะห์ถึงระยะการลงทุน รูปแบบการระดมทุน และจุดประสงค์ของการซื้อกิจการด้วย
ความคิดเห็น 0