เฮเดรา(HBAR) 3 ดอลลาร์ ยังเป็นแค่ความเห็นใน X คำนวณมูลค่าเต็มราว 1.5 แสนล้านดอลลาร์

ผู้ใช้ X ชื่อ Bmendo หยิบยกความเป็นไปได้ที่ เฮเดรา(HBAR) จะไปถึง 3 ดอลลาร์ แต่การที่จำนวนธุรกรรมบนเครือข่ายเพิ่มขึ้น ยังสรุปไม่ได้ว่าความต้องการถือโทเคนเพิ่มตามไปด้วย

เดลีคอยน์(DailyCoin) รายงานว่า Bmendo พูดถึงราคานี้โดยตั้งสมมติฐานว่าตลาดเป็นขาขึ้นและปริมาณการซื้อขายขยายตัว โพสต์ที่ถูกอ้างในบทความอ้างว่าธุรกรรมในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมาเกิน 20 ล้านรายการ แต่ไม่ได้ระบุช่วงเวลาที่ใช้นับ วิธีจัดประเภทธุรกรรม หรือกรอบเวลาของราคาเป้าหมาย

ลองเอา 3 ดอลลาร์ไปคูณกับปริมาณโทเคน จะเห็นขนาดของตัวเลขชัดขึ้น สภาเฮเดรา(Hedera Council) ระบุอุปทานรวมของ HBAR ไว้ที่ 50,000 ล้านเหรียญ เมื่อคูณ 3 ดอลลาร์ จะได้มูลค่าตลาดแบบ ‘เจือจางเต็มจำนวน’ (fully diluted) ราว 150,000 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้คำนวณโดยสมมติว่าโทเคนทั้งหมดอยู่ในตลาดแล้ว จึงไม่ได้หมายถึงเงินลงทุนที่ไหลเข้ามาจริง และไม่ได้บอกว่าราคานี้เป็นไปได้หรือไม่

ถ้าใช้ปริมาณที่หมุนเวียนในตลาดมาคิด ผลจะต่างออกไป สภาเฮเดรา(Hedera Council) อธิบายว่าไม่ได้ใช้คำนิยามเดียวสำหรับคำว่า ‘ปริมาณหมุนเวียน’ เมื่อใช้ตัวเลขประมาณการจากบทความของเดลีคอยน์ที่ 44,300 ล้านเหรียญ มูลค่าตลาดจะอยู่ที่ราว 133,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งนำไปเทียบเท่ากับค่าที่คำนวณจากอุปทานรวม 50,000 ล้านเหรียญไม่ได้

ตัวชี้วัดด้านธุรกรรมก็ให้ตัวเลขต่างกันตามเกณฑ์ที่ใช้นับ หน้าจอของดีไฟลามา(DefiLlama) เมื่อวันที่ 9 แสดงธุรกรรมของเฮเดราในช่วง 24 ชั่วโมงก่อนหน้า 583,616 รายการ และค่าธรรมเนียมบนเชน 443 ดอลลาร์ ตัวเลขนี้นับคนละช่วงเวลากับยอดธุรกรรมรายเดือนที่ Bmendo อ้าง จึงใช้สองตัวเลขนี้ตัดสินไม่ได้ว่าทำสถิติใหม่หรือไม่

ส่วนข้อมูลที่รวบรวมโดยใช้ Allium ซึ่งเปิดดูเมื่อวันที่ 6 ระบุว่าในช่วง 30 วันตามเกณฑ์ของตัวเอง มีธุรกรรมที่สำเร็จ 16.44 ล้านรายการ และล้มเหลว 1.09 ล้านรายการ ยังไม่ทราบว่าวิธีนับเหมือนกับตัวเลข 20 ล้านรายการในโพสต์หรือไม่ จึงเทียบกันโดยตรงได้ยาก

เฮเดราอธิบายว่ากำหนดค่าธรรมเนียมเครือข่ายเป็นเงินดอลลาร์ แต่เรียกเก็บเป็น HBAR เมื่อธุรกรรมเพิ่มขึ้น ก็มีการใช้โทเคนจ่ายค่าธรรมเนียมมากขึ้น แต่จำนวนธุรกรรมอย่างเดียวบอกไม่ได้ว่ามูลค่าที่จ่ายจริงเท่าไร หรือมีความต้องการถือโทเคนระยะยาวหรือไม่ นอกจากนี้ จำนวน HBAR ที่ต้องใช้จ่ายค่าธรรมเนียมเท่ากันในรูปดอลลาร์ ก็เปลี่ยนไปตามราคาโทเคน

ในชุมชนเฮเดรา ความเห็นแบ่งเป็นสองฝั่ง ผู้ใช้บางส่วนมองว่าธุรกรรมรายวันที่เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณว่ากิจกรรมบนเครือข่ายดีขึ้น ขณะที่อีกกลุ่มตั้งคำถามถึงที่มาของธุรกรรมที่พุ่งขึ้น ขนาดของค่าธรรมเนียม และความเชื่อมโยงไปยังความต้องการ HBAR ทั้งนี้เป็นการถกเถียงในชุมชนกลุ่มหนึ่งเท่านั้น ไม่ใช่ข้อมูลที่สะท้อนการประเมินของตลาดโดยรวม

กรณีใช้งานจริงก็มีอยู่ ลอยด์ส แบงกิ้ง กรุ๊ป(Lloyds Banking Group) ประกาศเมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 ว่าร่วมกับ อเบอร์ดีน อินเวสต์เมนต์ส(Aberdeen Investments) และ Archax นำหน่วยลงทุนกองทุนตลาดเงินที่แปลงเป็นโทเคนและพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ ไปใช้เป็นหลักประกันในธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดย Archax เป็นผู้ออก โอน และเก็บรักษาโทเคนดังกล่าวบนเฮเดรา อย่างไรก็ตาม ประกาศฉบับนั้นไม่ได้ระบุขนาดของธุรกรรมที่เกิดซ้ำ หรือจำนวน HBAR ที่ต้องใช้ในธุรกรรมเหล่านั้น

เวอร์รา(Verra) ประกาศในปี 2025 ว่าเชื่อมระบบ Hedera Guardian เข้ากับศูนย์รวมโครงการของตัวเอง แต่การเชื่อมต่ออย่างเดียวไม่สามารถนำมาคำนวณปริมาณการซื้อขายคาร์บอนเครดิตได้ ส่วนบัญชีสำหรับการชำระเงินของเอเจนต์ AI ที่เฮเดราประกาศไว้ ก็ต้องแยกออกจากผลการดำเนินงานจริงของบริการเชิงพาณิชย์

สำหรับบัญชีเอเจนต์ เฮเดราตั้งเป้าทดสอบแบบจำกัดกับพันธมิตรบนเทสต์เน็ตในไตรมาส 4 ปี 2026 และเปิดเทสต์เน็ตสาธารณะในไตรมาส 1 ปี 2027 ส่วนเป้าหมายการให้บริการบนเมนเน็ตอยู่ที่ไตรมาส 2 ปี 2027 โดยมีการตรวจสอบด้านความปลอดภัยและกฎหมายเป็นเงื่อนไข

ตีความตลาด: จำนวนธุรกรรม ขนาดค่าธรรมเนียม และความต้องการถือโทเคน เป็นตัวชี้วัดคนละตัวกัน

ประเด็นที่ควรจับตา: เมื่อเปรียบเทียบปริมาณธุรกรรม ควรตรวจสอบช่วงเวลาที่ใช้นับและวิธีจัดประเภทธุรกรรมก่อน

ศัพท์ที่ควรรู้: มูลค่าตลาดแบบเจือจางเต็มจำนวน คือมูลค่าที่ได้จากการนำอุปทานรวมของโทเคนมาคูณกับราคาที่กำหนด