สตราเตจี(MSTR) ระบุตลาดดิจิทัลเครดิตมูลค่า 16,000 ล้านดอลลาร์ ถือส่วนแบ่ง 84% จากการนับของบริษัทเอง

สตราเตจี(Strategy, MSTR) ประเมินว่าตลาดดิจิทัลเครดิตมีหลักทรัพย์จดทะเบียน 10 รายการ มูลค่าตามหน้าตั๋วรวม 16,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 21.73 ล้านล้านวอน) และระบุว่าบริษัทถือส่วนแบ่งตลาด 84% ตัวเลขทั้งสองมาจากการรวบรวมของบริษัทเอง

สตราเตจีเปิดเผยตัวเลขนี้ในการแถลงผลประกอบการไตรมาส 3 เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม ไมเคิล เซย์เลอร์(Michael Saylor) ผู้ก่อตั้งและประธานบริษัท ระบุขนาดตลาดที่ 16,000 ล้านดอลลาร์ และส่วนแบ่งของบริษัทที่ 84% โดยส่วนแบ่งดังกล่าวคำนวณจากขอบเขตตลาดที่บริษัทกำหนดเอง ส่วนการแปลงเป็นเงินวอนใช้อัตราอ้างอิงของธนาคารแห่งเกาหลี(Bank of Korea) ณ วันที่ 9 พฤศจิกายน ที่ 1 ดอลลาร์ต่อ 1,357.90 วอน

คำว่า ‘ดิจิทัลเครดิต’ ไม่ได้หมายถึงตลาดสินเชื่อธุรกิจทั่วไป แต่เป็นคำที่สตราเตจีใช้เรียกผลิตภัณฑ์ระดมทุน เช่น หุ้นบุริมสิทธิ ที่เชื่อมกับการถือครองบิตคอยน์(BTC) หุ้นบุริมสิทธิได้รับเงินปันผลและการแบ่งทรัพย์สินคงเหลือก่อนหุ้นสามัญ แต่อยู่หลังสิทธิเรียกร้องของเจ้าหนี้ นอกจากนี้ มูลค่าตามหน้าตั๋วของตลาดกับเงินสดที่ผู้ออกใช้จ่ายเป็นเงินปันผลได้จริงเป็นคนละตัวเลขกัน

ขนาดตลาดยังเปลี่ยนไปตามขอบเขตการนับ แดชบอร์ดของ True North Research ซึ่งเป็นของสไตรฟ์(Strive) ติดตามหลักทรัพย์ 6 รายการและผู้ออก 2 ราย ได้แก่หุ้นบุริมสิทธิของสตราเตจี 5 รายการ และ SATA ของสไตรฟ์ ขอบเขตนี้ต่างจาก 10 รายการที่สตราเตจีนำเสนอ จึงนำการนับทั้งสองแบบมาเทียบเป็นขนาดตลาดบนเกณฑ์เดียวกันไม่ได้

รายงานไตรมาสของสตราเตจีที่ยื่นต่อ SEC เมื่อปลายเดือนกันยายน ระบุอัตราเงินปันผลต่อปีของหุ้นบุริมสิทธิ 5 รายการ ดังนี้ STRF และ STRD อยู่ที่ 10% เท่ากัน STRE ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์สกุลยูโรอยู่ที่ 10% STRC ซึ่งเป็นแบบอัตราลอยตัวอยู่ที่ 12% และ STRK อยู่ที่ 8% ในไตรมาส 3 บริษัทจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิเป็นเงินสด 419.12 ล้านดอลลาร์ (ราว 569,000 ล้านวอน) ยอดจ่ายสะสมช่วงเดือนมกราคมถึงกันยายนของปีนี้อยู่ที่ 1,048.3 ล้านดอลลาร์ (ราว 1.423 ล้านล้านวอน) ซึ่งรวมยอดไตรมาส 3 ไว้แล้ว

สตราเตจีระบุว่า ณ วันที่ 25 ตุลาคม สินทรัพย์ดอลลาร์ 5,070 ล้านดอลลาร์ (ราว 6.88 ล้านล้านวอน) เทียบได้กับเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิและดอกเบี้ยหนี้ประมาณ 3.4 ปี ตามการประเมินของบริษัทเอง ปีนี้บริษัทขายบิตคอยน์ไปราว 431.8 ล้านดอลลาร์ (ราว 586,000 ล้านวอน) เพื่อใช้เป็นส่วนหนึ่งของแหล่งเงินจ่ายเงินปันผลและซื้อคืน STRC

แอดัม เครเมอร์(Adam Kramer) ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของฟิเดลิตี้(Fidelity) ประเมินในบทวิเคราะห์ตลาดของฟิเดลิตี้ว่า หุ้นบุริมสิทธิของบริษัทคริปโตบางแห่งให้ผลตอบแทนสูงและมีโครงสร้างอัตราลอยตัว เขาอธิบายว่ายังมีความกังขาในหมู่นักลงทุนอยู่

หุ้นบุริมสิทธิไม่ใช่ตราสารหนี้ที่มีบิตคอยน์เป็นหลักประกัน ทางสำนักข่าวเคยอธิบายไว้ก่อนหน้านี้ว่าผู้ถือ STRC ไม่ได้เป็นเจ้าของบิตคอยน์ของสตราเตจีโดยตรง รายงานไตรมาสที่ยื่นต่อ SEC ระบุชัดว่า แม้มีเงินสำรองเป็นดอลลาร์ แต่ในทางกฎหมายอาจมีทรัพยากรที่จ่ายเป็นเงินปันผลได้ไม่เพียงพอ และคณะกรรมการบริษัทอาจไม่จ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิบางรายการเต็มจำนวน

วันกำหนดสิทธิรับเงินปันผลรายวันของ STRC เริ่มใช้ตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน สตราเตจีมีแผนใช้วันกำหนดสิทธิรายวันกับ STRF, STRK และ STRD ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 ด้วย บริษัทแจ้งในเอกสารเปิดเผยข้อมูลว่า การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ทำให้อัตราเงินปันผลหรือยอดรวมเงินปันผลประจำปีเปลี่ยนไป