Nasdaq Composite ร่วง 5.3% เดือน ต.ค. หุ้นกลุ่มป้องกันปรับขึ้นในรอบเดือน

ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 5.3% ในเดือนตุลาคม ขณะที่ดัชนีกลุ่มเฮลท์แคร์ สินค้าจำเป็น และสาธารณูปโภคปรับขึ้นในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา ท่ามกลางความกังวลเรื่องการลงทุนใน AI และการระดมทุน ทำให้หุ้นเทคโนโลยีกับหุ้นกลุ่มป้องกันเคลื่อนไหวสวนทางกัน

CNBC รายงานเมื่อวันที่ 11 ว่ามีเงินลงทุนไหลออกจากหุ้นเทคโนโลยีไปยังหุ้นกลุ่มป้องกัน ณ ราคาปิดวันที่ 9 พฤศจิกายน ดัชนี Nasdaq ยังบวกประมาณ 8.7% นับตั้งแต่ต้นปี แต่ผลตอบแทนในเดือนตุลาคมลดลง 5.3%

ดัชนี Nasdaq เคยเข้าสู่ภาวะปรับฐานช่วงหนึ่งเมื่อสัปดาห์ก่อน ก่อนจะฟื้นตัวในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน ดัชนียังลดลง 0.7%

ในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ ซึ่งมีหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เป็นสัดส่วนสูง ดัชนี KOSPI ลดลง 16.2% ในเดือนตุลาคม และปรับลงมากกว่า 8% นับตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน ส่วนดัชนี MSCI เทคโนโลยีสารสนเทศโลกลดลง 7% ในเดือนตุลาคม ก่อนจะลดลงอีก 4.6% ในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่ดัชนี MSCI เทคโนโลยีสารสนเทศสหรัฐฯ ลดลง 11.5% นับจากเดือนตุลาคม

ดัชนีแต่ละตัวมีองค์ประกอบและช่วงเวลาคำนวณต่างกัน แต่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เกาหลีใต้ และดัชนีหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกต่างเผชิญแรงอ่อนตัว

ในทางกลับกัน ดัชนี MSCI ของกลุ่มสินค้าจำเป็น เฮลท์แคร์ และสาธารณูปโภคปรับขึ้นทั้งหมดในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มป้องกันมักถูกจัดเป็นหุ้นที่มีความเคลื่อนไหวค่อนข้างมั่นคงเมื่อความผันผวนของตลาดสูงขึ้น

ความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนของหุ้นเทคโนโลยีมีทั้งการลงทุนด้าน AI กระแสเงินสด หนี้สิน และการจัดหาเงินทุนแบบหมุนเวียนระหว่างบริษัท แรงกดดันต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องยังเพิ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ก่อน หลังพรรคเดโมแครตเข้าควบคุมสภาคองเกรสจากการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ

AJ Bell วิเคราะห์ 11 กลุ่มอุตสาหกรรมในดัชนี S&P Global 1200 พบว่ากลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศให้ผลตอบแทนสูงสุดในครึ่งปีแรก โดยเพิ่มขึ้น 28.4% แต่ในครึ่งปีหลังลดลงมากกว่า 11% จนอยู่ท้ายสุด

ในครึ่งปีหลัง กลุ่มพลังงานทำผลงานได้ดี ตามด้วยเฮลท์แคร์และสินค้าจำเป็น ราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นหลังสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านส่งผลต่อหุ้นพลังงาน ส่วนหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมอ่อนแออย่างเห็นได้ชัด ตามการวิเคราะห์ของ AJ Bell

รัส โมลด์ (Russ Mould) ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ AJ Bell กล่าวในบันทึกเมื่อวันที่ 9 ว่า “การเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุนระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมบ่งชี้ว่าตลาดหุ้นกำลังอยู่ในภาวะระแวดระวัง” เขาอธิบายว่ากระแสเงินทุนในแต่ละกลุ่มยังส่งผลต่อการเลือกหุ้นรายตัวด้วย

อลาสแตร์ พินเดอร์ (Alastair Pinder) หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดเกิดใหม่และหุ้นทั่วโลกของ HSBC กล่าวในบันทึกเมื่อวันที่ 9 ว่า “การย้ายเงินไปยังหุ้นกลุ่มป้องกันดูรุนแรงเกินไป” เขาระบุว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 12 เดือน (Forward PER) ของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์สหรัฐฯ อยู่ที่ 13.5 เท่า และมูลค่าหุ้นลดลง 45% นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน พร้อมตั้งคำถามว่า “ตลาดต้องสะท้อนการปรับลงไปอีกมากแค่ไหน”

พินเดอร์ประเมินว่าปัจจัยพื้นฐานของบริษัทโดยรวมยังอยู่ในเกณฑ์ดี เขาเปรียบเทียบว่า Forward PER ของวอลมาร์ต(WMT) อยู่ที่ 40 เท่า ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่เอ็นวิเดีย(NVDA) อยู่ที่ 13 เท่า ใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

Forward PER แสดงระดับราคาหุ้นปัจจุบันเมื่อเทียบกับกำไรที่คาดการณ์ใน 12 เดือนข้างหน้า โมลด์กล่าวว่าทิศทางของแต่ละกลุ่มอาจสะท้อนความกังวลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจในปีหน้า และความกังวลว่ากระแสความตื่นตัวเกี่ยวกับ AI กำลังเริ่มแผ่วลง