หุ้นโทเคนเทคสหรัฐฯ 7 บริษัท ไม่เท่ากับถือหุ้นโดยตรง

Zoth เปิดให้บริการ zMAG7 ผลิตภัณฑ์โทเคนที่อ้างอิงหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ 7 บริษัท โดยการถือโทเคนไม่ได้ทำให้ผู้ถือเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงโดยตรง

ปรีตัม ดุตตา (Pritam Dutta) ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ Zoth กล่าวในคำตอบเป็นลายลักษณ์อักษรที่ส่งให้ Crypto Briefing ว่า “ใครเป็นผู้ดูแลหุ้นจริง เงินปันผลจัดการอย่างไร และจะเกิดอะไรขึ้นหากแพลตฟอร์มล้มเหลว” เขายก zMAG7 มาอธิบายประเด็นทั้งสาม

zMAG7 รวมโทเคนหุ้น 7 รายการของคอยน์เบส (Coinbase, COIN) ไว้บนเครือข่ายเบส (Base) โดยจัดสรรหุ้นของแอปเปิล (Apple, AAPL), แอมะซอน (Amazon, AMZN), เอ็นวิเดีย (Nvidia, NVDA), อัลฟาเบต (Alphabet, GOOGL), เมตา (Meta, META), ไมโครซอฟท์ (Microsoft, MSFT) และเทสลา (Tesla, TSLA) อย่างละประมาณ 14.3%

ดุตตาระบุว่าผู้ใช้งานนอกสหรัฐฯ ที่ผ่านเกณฑ์สามารถเริ่มใช้ผลิตภัณฑ์ได้ตั้งแต่ 1 ดอลลาร์ เงื่อนไขนี้ไม่ได้หมายความว่าผู้ใช้นอกสหรัฐฯ ทุกคนจะเข้าใช้ได้

ตามคำอธิบายของดุตตา หุ้นจริงที่ใช้เป็นสินทรัพย์อ้างอิงถูกเก็บไว้ในบัญชีแยกต่างหากโดยอัลปากา ซีเคียวริตีส์ (Alpaca Securities) ซึ่งเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เขากล่าวว่าบัญชีดังกล่าวออกแบบมาเพื่อคุ้มครองสินทรัพย์จากเจ้าหนี้ของผู้ออก

Coinbase Onchain SPV Ltd เป็นผู้发行โทเคน ดุตตาอธิบายว่าบริษัทออกโทเคนภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแลบริการทางการเงิน (FSRA) แห่งตลาดโลกอาบูดาบี (ADGM) และแต่ละโทเคนแสดงถึงสิทธิประโยชน์ในหุ้นอ้างอิง

ในโครงสร้างนี้ ผู้ใช้ถือโทเคน zMAG7 ไว้ในกระเป๋าเงินดิจิทัล ส่วนหุ้นอ้างอิงถูกเก็บแยกไว้ การถือโทเคนจึงไม่ได้ทำให้ชื่อของผู้ใช้ถูกจดทะเบียนเป็นผู้ถือหุ้นโดยตรงของบริษัทเหล่านั้น

ดุตตากล่าวว่าเงินปันผลจะถูกนำไปซื้อหุ้นอ้างอิงเพิ่มเติมโดยอัตโนมัติแทนการจ่ายเป็นเงินสด การนำเงินกลับไปลงทุนจะสะท้อนผ่านตัวคูณบนบล็อกเชน ทำให้มูลค่าไถ่ถอนต่อโทเคนเพิ่มขึ้นโดยไม่เพิ่มจำนวนโทเคน ส่วนการแตกหุ้นจะจัดการในลักษณะเดียวกัน

ดุตตาระบุว่าผลิตภัณฑ์หุ้นโทเคนจำนวนมากให้เพียงความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของราคา โดยไม่มีสิทธิออกเสียงโดยตรง และการจัดการเงินปันผลอาจขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของแพลตฟอร์ม จึงควรแยกโครงสร้างสิทธิของ zMAG7 ออกจากผลิตภัณฑ์ทั่วไปเหล่านั้น

สำหรับกรณีแพลตฟอร์มขัดข้อง ดุตตากล่าวว่าหุ้นอ้างอิงยังคงอยู่ในบัญชีแยกของอัลปากา ซีเคียวริตีส์ และ zMAG7 มีมาตรการรักษาความปลอดภัยที่ต้องได้รับอนุมัติจากผู้ถือกุญแจหลัก 3 ใน 5 คน

ดุตตากล่าวเพิ่มเติมว่า Blockaid และ Mitigata คอยตรวจสอบระบบอย่างต่อเนื่อง ผู้ใช้ถือ zMAG7 ในกระเป๋าเงินส่วนตัวบนเครือข่าย Base และสามารถไถ่ถอนเป็นสเตเบิลคอยน์ได้ โดยใช้เวลาดำเนินการไม่เกิน 2 วันทำการ

ดุตตาระบุว่ามีการเปิดเผยที่อยู่คอนแทร็กต์ของโทเคนที่เกี่ยวข้อง เพื่อให้ผู้ใช้ตรวจสอบสินทรัพย์อ้างอิงได้ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการถือครองที่ตรวจสอบได้จากที่อยู่สาธารณะเป็นคนละประเด็นกับสถานะสิทธิทางกฎหมายในกระบวนการล้มละลาย

ดุตตาไม่ได้ระบุว่าผู้ถือโทเคนจะใช้สิทธิในกระบวนการล้มละลายในฐานะเจ้าหนี้มีหลักประกันหรือไม่มีหลักประกัน และไม่ได้ยกตัวอย่างบรรทัดฐานทางกฎหมายที่รองรับสิทธิดังกล่าว

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่าจำนวนหุ้นและ ETF ในรูปโทเคนที่มีมูลค่าตลาดเกิน 1 ล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้นเป็น 348 รายการ จำนวนผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นกับโครงสร้างการเก็บรักษาสินทรัพย์ การจ่ายเงินปันผล และสิทธิออกเสียงของแต่ละโทเคนเป็นคนละประเด็นที่ต้องพิจารณา