หุ้นบริษัทถือครองบิตคอยน์(BTC) ดิ่งเฉลี่ย 75% นักลงทุนตั้งคำถามต่อยุทธศาสตร์ 'คลังบิตคอยน์'

ราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่มีการถือครองบิตคอยน์(BTC) ในงบดุล กำลังเผชิญแรงกดดันอย่างหนัก หลังปรับตัวลดลงเฉลี่ยกว่า *75% จากจุดสูงสุด* ส่งผลให้โมเดลของบริษัทแนว "คลังบิตคอยน์" เริ่มถูกตั้งคำถามจากนักลงทุน ขณะที่อุปสงค์จากสถาบันที่อ่อนแรงลง และความกังวลต่อ *พรีเมียมเหนือมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV)* ยิ่งตอกย้ำแนวโน้มที่ไม่แน่นอนสำหรับกลยุทธ์ลงทุนในคริปโตของภาคธุรกิจ

เมื่อวันที่ 24 ตามเวลาท้องถิ่น นักวิเคราะห์จากบริษัทลงทุนด้านคริปโต *บิตไวซ์(Bitwise)* อย่าง อังเดร ดราโกช(André Dragosch) เปิดเผยว่า หุ้นของบริษัทที่ถือครองบิตคอยน์รายใหญ่ ได้ปรับตัวลดลงเฉลี่ย *75% จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน* โดยมองว่าสถานการณ์ตอนนี้อาจเป็น ‘จุดสูงสุด’ หรืออาจเป็น *"โอกาสซื้อในราคาต่ำ"* ก็เป็นได้

หนึ่งในตัวอย่างที่โดดเด่นคือ *เมตาแพลนเน็ต(MTPLF)* บริษัทจดทะเบียนในญี่ปุ่น ซึ่งร่วงลงกว่า *62% จากระดับสูงสุดที่ 1,930 เยน* และถือบิตคอยน์ในอันดับที่หกของโลก ขณะที่บริษัทแนวหน้าของกลยุทธ์ *คลังบิตคอยน์* อย่าง *ไมโครสเตรทจี(MSTR)* ราคาหุ้นปรับลงประมาณ *28% จากระดับ 458 ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม* แม้จะถือว่าลดลงน้อยกว่าบริษัทอื่น แต่ก็ยังไม่สามารถต้านกระแสตลาดที่เป็นขาลง

สถานการณ์ลักษณะเดียวกันยังเกิดขึ้นกับกลุ่มบริษัทเล็ก เช่น *บล็อกเชน กรุ๊ป SA(ALCPB)* ซึ่งเน้นลงทุนในบิตคอยน์ ก็ต่างเผชิญกับแรงขายอย่างต่อเนื่อง

การปรับฐานของราคาหุ้นในกลุ่มนี้ ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงความไม่พึงพอใจของนักลงทุน ที่มองว่าพรีเมียมของหุ้นเหล่านี้สวนทางกับ *มูลค่าที่แท้จริง* ของสินทรัพย์ กอปรกับการที่ราคาหุ้นในบางบริษัทสะท้อนความคาดหวังในอนาคต มากกว่ามูลค่าปัจจุบันของบิตคอยน์ที่ถืออยู่นำไปสู่ *ความเหลื่อมล้ำต่อผลประกอบการจริง*

ความคิดเห็นในตลาดมองว่า กลยุทธ์ถือลงทุนบิตคอยน์ดังกล่าว จะสามารถรักษาคุณค่านี้ได้อีกนานเพียงใด ยังคงเป็นเครื่องหมายคำถาม ตราบใดที่ *การฟื้นตัวของอุปสงค์จากสถาบันยังไม่เกิดขึ้น* และ *ความไม่แน่นอนในตลาดยังคงอยู่*

แม้จะมีมุมมองว่าการปรับฐานของราคานี้อาจเป็น *โอกาสเข้าซื้อของนักลงทุนระยะยาว* แต่การฟื้นตัวของราคายังต้องพึ่งพา *ความเชื่อมั่นของนักลงทุน* และ *เสถียรภาพของนโยบายจากภาครัฐ*

สำหรับบริษัทที่ต้องการกลับมาเป็นดาวเด่นในสายตานักลงทุน คงไม่อาจพึ่งพา *ปริมาณการถือครองบิตคอยน์* เพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แต่จำเป็นต้องแสดงให้เห็นถึง *ศักยภาพการเติบโตที่แท้จริง* และสามารถสร้างความเชื่อมั่นต่อระบบเศรษฐกิจแบบมีระเบียบใหม่ จุดจบของยุคที่ให้มูลค่าเฉพาะจากการเป็น ‘คลังบิตคอยน์’ อาจมาถึงแล้ว