คอยน์อีซี่ชี้ยุคใหม่เศรษฐกิจโลกเกิดฟองสบู่เฉพาะกลุ่ม หนุนคริปโตและ AI รับทุนไหลเข้า

แพลตฟอร์มวิเคราะห์ตลาดคริปโตระดับโลก ‘คอยน์อีซี่(CoinEasy)’ เปิดเผยในรายงานล่าสุดว่า การคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง ควบคู่กับการอัดฉีดสภาพคล่องแบบเลือกเฉพาะกลุ่ม และการเพิ่มขึ้นของมาตรการภาษีนำเข้า กำลังเปลี่ยนทิศทางการไหลเวียนของเงินทุนและโครงสร้างการเติบโตเศรษฐกิจโลกอย่างมีนัยสำคัญ โดยระบุว่า ‘ฟองสบู่เฉพาะกลุ่ม’ กำลังก่อตัวขึ้น โดยมีอุตสาหกรรมดิจิทัลแอสเซตและปัญญาประดิษฐ์เป็นหัวหอกการเติบโตใหม่

หลังยุคของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากวิกฤตโควิด-19 และภาวะเงินเฟ้อสูง นักลงทุนพบว่าเศรษฐกิจโลกกำลังก้าวเข้าสู่ยุคโครงสร้างใหม่ ซึ่งสภาพคล่องไม่ได้กระจายทั่วทั้งเศรษฐกิจเช่นเดิม แต่กลับเน้นไปยังภาคเทคโนโลยี เช่น ปัญญาประดิษฐ์, บิ๊กเทค และสเตเบิลคอยน์ ซึ่งเป็น ‘อุตสาหกรรมเติบโตสูง’ มูลนิธิของระบบเศรษฐกิจใหม่นั้นแตกต่างจากวัฏจักรเศรษฐกิจแบบเดิม โดย ‘ทุน’ ไหลไปในทิศทางที่มีศักยภาพการเติบโตสูงมากกว่าการกระจายแบบทั่วถึง

รายงานฉบับนี้เน้นปัจจัย 5 ด้าน ได้แก่ ราคาน้ำมัน, อัตราดอกเบี้ย, มาตรการภาษี, สภาพคล่อง และยุทธศาสตร์นโยบายสหรัฐ โดยวิเคราะห์ว่า ราคาน้ำมันในปัจจุบันเป็นผลจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลบวกต่อประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน แต่สร้างแรงกดดันเงินเฟ้อต่อสหรัฐ พร้อมกันนั้น สหรัฐกำลังใช้นโยบาย ‘อัตราดอกเบี้ยสูง’ เพื่อชี้นำการจัดสรรเงินทุนอย่างมีนัย โดยผลักดันให้เงินทุนหลั่งไหลเข้าสู่อุตสาหกรรมอย่าง AI และคริปโต ในขณะเดียวกันกลับจำกัดเงินไหลเข้าสู่ภาคเศรษฐกิจดั้งเดิม

นอกจากนี้ มาตรการภาษีกำลังถูกใช้อย่างเข้มข้นในฐานะเครื่องมือปกป้องเศรษฐกิจภายในประเทศ โดยเฉพาะในสหรัฐ จีน และเกาหลีใต้ แต่ในขณะเดียวกันก็กลับบั่นทอนความสามารถการแข่งขันของอุตสาหกรรมดั้งเดิมระดับโลก คอยน์อีซี่ประเมินว่าการบังคับใช้ภาษีเชิงรุกนี้กำลังขยายช่องว่างระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม และผลักดันให้เกิดการปรับทิศทางการลงทุนไปยังอุตสาหกรรมใหม่

‘สภาพคล่อง’ ถือเป็นตัวแปรสำคัญที่สุดในภาพนี้ โดยระหว่างยุคดอกเบี้ยต่ำ เงินทุนเคยหลั่งไหลทั่วทุกภาคเศรษฐกิจ แต่ปัจจุบัน สภาพคล่องถูกอัดฉีดอย่างเฉพาะเจาะจงในอุตสาหกรรมที่มี ‘โครงสร้างทำกำไรสูง’ อย่างเช่นปัญญาประดิษฐ์, คลาวด์, และสเตเบิลคอยน์ เท่านั้น การเติบโตในวงกว้างทุกสินทรัพย์แบบที่เคยเกิดในตลาดฟองสบู่ยุคล่าสุด กำลังจะถูกแทนที่ด้วย ‘ฟองสบู่แบบเลือกสรร’

ทิศทางนี้สะท้อนอยู่ในแนวนโยบายเศรษฐกิจของทรัมป์เช่นกัน โดยแม้ว่าสหรัฐยังคงรักษาการควบคุมผ่านกฎระเบียบด้านการเงิน ทรัมป์ยังแสดงท่าทีสนับสนุนอุตสาหกรรม AI และคริปโต รวมถึงการลดภาษีและเพิ่มเงินสนับสนุนสำหรับกลุ่มอุตสาหกรรมเป้าหมาย ความเคลื่อนไหวเหล่านี้สะท้อนความพยายามในการยกระดับขีดความสามารถการแข่งขันของอเมริกาในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีระดับโลก

การวิเคราะห์ในครั้งนี้ส่งสัญญาณเตือนสำคัญสู่ทั้งนักลงทุนและผู้ประกอบการ: ยุคที่ทุกอุตสาหกรรมสามารถเติบโตไปพร้อมกันจบลงแล้ว ผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องว่าตลาดเข้าสู่ยุคการลงทุนแบบ ‘เน้นคุณค่า’ โดยควรมองหาอุตสาหกรรมที่มีราคาถูกแต่มีศักยภาพเติบโตสูง คอยน์อีซี่แนะนำว่าผู้ลงทุนควรให้ความสำคัญกับแนวทางของนโยบายภาครัฐควบคู่กับเส้นทางการไหลของทุน เพื่อวางแผนลงทุนอย่างมั่นใจในตลาดที่มี ‘ความเลือกสรรเชิงโครงสร้าง’

บทสรุปจากรายงานเสนอว่า ‘ฟองสบู่เฉพาะกลุ่ม’ กำลังกลายเป็นคำสำคัญของยุคเศรษฐกิจใหม่ — ปรากฏการณ์นี้มิใช่ความเคลื่อนไหวชั่วคราว หากแต่เป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของนโยบายการเงิน, ภูมิรัฐศาสตร์, และทิศทางสภาพคล่อง โอกาสลงทุนใหม่จึงไม่ใช่การ ‘เก็บทุกอย่าง’ อีกต่อไป แต่เป็นการ ‘คัดอุตสาหกรรม’ ที่สามารถสร้างรอบขาขึ้นครั้งใหญ่ได้เพียงบางกลุ่มเท่านั้น