SEC ไฟเขียวโครงการฟิวส์(FUSE) บนโซลานา(SOL) หลังออกจดหมายงดดำเนินคดีครั้งที่สอง

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ(SEC) ได้ส่ง ‘จดหมายงดการดำเนินคดี (No-Action Letter)’ ฉบับที่สองในรอบไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ไปยังโครงการ DePIN (โครงสร้างพื้นฐานกายภาพแบบกระจายศูนย์) บนเครือข่ายโซลานา(SOL) ชื่อว่า ‘ฟิวส์(Fuse)’ ส่งผลให้โทเคนของโครงการอย่างฟิวส์(FUSE) ได้รับการคุ้มครองในระดับหนึ่งจากมุมมองด้านกฎระเบียบ

ตามเอกสารที่เปิดเผย ฟิวส์เป็นโครงการที่ให้รางวัลในรูปแบบของโทเคนกับผู้มีส่วนร่วมในการรักษาเครือข่าย โดยไม่ได้มีการจำหน่ายโทเคนโดยตรงให้แก่นักลงทุน ฟิวส์ออกแบบระบบโทเคนในลักษณะที่ใช้เพื่อ ‘การบริโภค’ หรือดำเนินการภายในเครือข่าย มากกว่าการลงทุน นั่นทำให้ SEC พิจารณาว่าจะไม่ดำเนินการบังคับใช้ใด ๆ ต่อการทำธุรกรรมของโครงการในโครงสร้างที่ระบุไว้

โครงการฟิวส์ได้ยื่นคำขอรับจดหมายงดการดำเนินคดีต่อฝ่ายการเงินองค์กรของ SEC ตั้งแต่เมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน ปีที่แล้ว พร้อมยืนยันว่าโทเคน FUSE เป็นโทเคน ‘ยูทิลิตี้เพื่อการบริโภค’ ที่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานของเครือข่าย ไม่ใช่สินทรัพย์เพื่อการเก็งกำไร อีกทั้ง FUSE ยังสามารถซื้อขายผ่านบุคคลที่สามได้เท่านั้น และเป็นไปตามราคาตลาดเฉลี่ย

จากการพิจารณาเอกสารดังกล่าว ฝ่ายการเงินองค์กรของ SEC ได้ออกแถลงการณ์เมื่อช่วงต้นเดือนมิถุนายน โดยรองที่ปรึกษาฝ่ายกฎหมาย โจนาธาน อินแกรม(Jonathan Ingram) ระบุว่า “จากการพิจารณาข้อเท็จจริงในจดหมาย หากโทเคนถูกออกและขายตามเงื่อนไขที่อธิบายไว้ SEC จะไม่แนะนำให้มีการดำเนินคดี” แถลงการณ์ดังกล่าวถูกเผยแพร่ผ่านเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SEC

การตัดสินใจครั้งนี้นับเป็นหมุดหมายสำคัญที่ทำให้โครงการฟิวส์มีพื้นฐานทางกฎหมายในสหรัฐฯ สำหรับการหมุนเวียนโทเคนมากขึ้น ท่าทีล่าสุดของ SEC ที่แสดงความยืดหยุ่นต่อบางโครงการ DePIN อาจกลายเป็นแนวทางให้กับโปรเจกต์ยูทิลิตี้โทเคนอื่น ๆ ที่มีโครงสร้างคล้ายคลึงกัน

ความคิดเห็น: การที่ SEC แสดงจุดยืน ‘งดดำเนินคดี’ สำหรับโทเคนที่เน้นฟังก์ชันการใช้งานในระบบ มากกว่าการลงทุน คือสัญญาณที่ดีต่อระบบนิเวศ DePIN และโปรเจกต์ที่ต้องการพัฒนาด้านโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจาย โดยเฉพาะในแง่ของความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่สำคัญยิ่งในอุตสาหกรรมคริปโต

ความคิดเห็น: สำหรับโครงการที่อิงโครงสร้างเมนเน็ตหรือ DePIN และเน้น ‘การมีส่วนร่วมในระบบ’ มากกว่าการเก็งกำไร การติดตามท่าทีล่าสุดจาก SEC อย่างใกล้ชิดจะเป็นประโยชน์ เพื่อกำหนดทิศทางให้สอดคล้องกับแนวทางกฎหมายที่กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง

คำสำคัญ: ‘ฟิวส์(FUSE)’, ‘DePIN’, ‘โซลานา(SOL)’, ‘ยูทิลิตี้โทเคน’, ‘SEC’, ‘จดหมายงดการดำเนินคดี’