IMF เตือนตลาดแบบโทเค็นเสี่ยงผันผวน แม้เป็นอนาคตของระบบการเงินโลก

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ(IMF) ได้เผยแพร่วิดีโอผ่านช่องทาง X อย่างเป็นทางการเมื่อไม่นานมานี้ โดยอธิบายถึงแนวคิดของ ‘ตลาดแบบโทเค็น(Tokenized Markets)’ พร้อมทั้งชี้ให้เห็นถึง *ข้อดี* ของนวัตกรรมการเงินใหม่นี้ ควบคู่ไปกับ ‘ความเสี่ยง’ ที่อาจเกิดขึ้นจากการใช้งานจริงในอนาคต

IMF ระบุว่า การโทเค็นสินทรัพย์ หมายถึงกระบวนการแปลง ‘สินทรัพย์จริง’ หรือ ‘สินทรัพย์ทางการเงินแบบเดิม’ ให้กลายเป็นโทเค็นดิจิทัลบนบล็อกเชน ซึ่งมีศักยภาพในการลดต้นทุน ทำให้กระบวนการซื้อขาย การเป็นเจ้าของ หรือการโอนสินทรัพย์เป็นไปอย่างรวดเร็ว ปลอดภัย และไม่ต้องพึ่งพาคนกลาง โดยที่ผ่านมา ระบบจำเป็นต้องใช้ตัวกลาง เช่น ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์หรือสถาบันชำระราคา แต่ด้วยเทคโนโลยีบล็อกเชน ฟังก์ชันเหล่านี้สามารถเขียนเป็นโค้ดและดำเนินการได้โดยอัตโนมัติ

IMF ยังประเมินว่า การโทเค็นอาจเป็น ‘พัฒนาการขั้นถัดไปของสกุลเงิน’ เนื่องจากสามารถเปิดทางให้ทุกคนเข้าถึงสินทรัพย์ทางการเงินได้อย่าง *เท่าเทียมและโปร่งใส* ทั้งยังสามารถเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของระบบการเงินโลกอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้น ก็มี ‘ความเสี่ยงใหม่’ ปรากฏขึ้นเช่นกัน โดยทาง IMF เตือนว่า ตลาดที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น อาจมี *ความผันผวนสูง* กว่าตลาดการเงินแบบดั้งเดิม และยังมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับความเสียหายที่รวดเร็ว (flash crash) หากเกิดจุดอ่อนเพียงเล็กน้อยในระบบก็อาจส่งผลกระทบเป็นวงกว้างได้ทันที

ความคิดเห็น: ข้อสังเกตของ IMF ถือว่ามี *น้ำหนัก* ต่อทั้งภาคการเงินและหน่วยงานกำกับดูแล โดยแนะนำให้มี ‘กรอบกำกับดูแล’ ที่สามารถบริหารจัดการความเสี่ยงจากระบบใหม่เหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ พร้อมทั้งสนับสนุนให้ภาคส่วนต่าง ๆ เร่งปรับตัวเพื่อรองรับทิศทางใหม่นี้

ในภาพรวม IMF มองว่า การโทเค็นสินทรัพย์คือก้าวกระโดดด้านเทคโนโลยีที่อาจเปลี่ยนแปลงระบบการเงินในอนาคต แต่ยังคงจำเป็นต้องระมัดระวังในด้านเสถียรภาพและความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง ทั้งนี้ *ความร่วมมือระหว่างผู้พัฒนาเทคโนโลยี, สถาบันการเงิน และหน่วยงานกำกับดูแล* จะเป็นกุญแจสำคัญสู่ความสำเร็จของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในระยะยาว