IBIT ของแบล็คร็อกดึงเงินลงทุนทะลุ 25,000 ล้านดอลลาร์ แม้ผลตอบแทนติดลบ

กองทุน Bitcoin แบบสปอตของแบล็คร็อก(BlackRock) อย่าง iShares Bitcoin Trust หรือ IBIT กำลังดึงดูดกระแสเงินทุนได้อย่างน่าทึ่ง แม้จะให้ผลตอบแทนติดลบ โดย IBIT ขึ้นแท่นเป็นกองทุนที่มีเงินไหลเข้าสูงสุดอันดับ 6 ของปีนี้ ด้วยยอดไหลเข้ากว่า 25,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลจาก อีริก บัลชูแนส(Eric Balchunas) นักวิเคราะห์ ETF จาก Bloomberg แม้ว่าในกลุ่มกองทุนระดับท็อปนั้น IBIT จะเป็นกองทุนเดียวที่ให้ผลตอบแทนติดลบก็ตาม

ในขณะที่กองทุน ETF หุ้นและตราสารหนี้แบบดั้งเดิมซึ่งอยู่ในอันดับเหนือ IBIT ต่างก็ทำกำไรเป็นเลขสองหลัก และแม้แต่ ETF ทองคำอย่าง GLD ที่ราคาพุ่งขึ้นถึง 60% ในปีนี้ ก็ยังไม่ได้รับเม็ดเงินลงทุนมากเท่า IBIT บัลชูแนสให้ความเห็นว่า ปรากฏการณ์นี้เป็นสัญญาณบวกในระยะยาว เพราะกระแสเงินทุนสะท้อนพฤติกรรมของนักลงทุนมากกว่าความเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น เขาระบุว่า “ถ้าสามารถมีเงินไหลเข้า 25,000 ล้านดอลลาร์ในปีที่ผลตอบแทนแย่ ลองคิดดูว่าในปีที่ดีจะเป็นอย่างไร” พร้อมเปรียบเปรยพฤติกรรมการถือครองของนักลงทุนระยะยาวว่าเป็นเหมือน ‘คลินิก HODL’

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีแรงเข้าซื้อจากสถาบันอย่างต่อเนื่อง ราคาบิตคอยน์(BTC) กลับไม่ได้ปรับตัวแรงตาม ผู้เข้าร่วมตลาดบางรายตั้งข้อสงสัยถึงสาเหตุที่แรงซื้อนี้ไม่ผลักดันราคาให้สูงขึ้น บัลชูแนสอธิบายว่า ตลาดคริปโตอาจกำลังแสดงพฤติกรรมในแบบสินทรัพย์ที่เติบโตเต็มที่ เช่น นักลงทุนรายใหญ่ขายทำกำไรและใช้กลยุทธ์สร้างรายได้ เช่น การขายออปชันคอล(Market call) แทนที่จะไล่ซื้อเพื่อกินกำไรในระยะสั้น อีกทั้งบิตคอยน์เองก็เพิ่มขึ้นกว่า 120% ในปีก่อน ทำให้ความคาดหวังต่อการทำกำไรอย่างต่อเนื่องถูกลดทอนลง

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ETF บิตคอยน์แบบสปอตในสหรัฐถูกถอนทุนสุทธิรวม 158 ล้านดอลลาร์ โดยมีเพียงกองทุนของฟิเดลิตี้(FBTC) ที่ยังมีเงินไหลเข้า ในขณะที่ ETF แบบสปอตของอีเธอเรียม(ETH) เผชิญการไหลออกต่อเนื่องเป็นวันที่เจ็ดติดต่อกัน มูลค่ารวมกว่า 75.9 ล้านดอลลาร์

กองทุน IBIT ยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยเฉพาะในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งมียอดถอนทุนรวมราว 2,340 ล้านดอลลาร์ รวมถึงวันถอนใหญ่อย่างน้อยสองครั้งกลางเดือน อย่างไรก็ตาม แบล็คร็อกมองว่าสถานการณ์ดังกล่าวเป็นเรื่องปกติ คริสเตียโน่ คาสโตร ผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาธุรกิจของแบล็คร็อก กล่าวบนเวที Blockchain Conference 2025 ที่เซาเปาโลว่า ETF ของบริษัทได้กลายมาเป็นหนึ่งในแหล่งรายได้หลัก เขาย้ำว่า กองทุน ETF ถูกออกแบบมาเพื่อรองรับการจัดสรรเงินทุนและบริหารสภาพคล่อง จึงไม่ใช่เรื่องแปลกที่บางช่วงจะมีแรงขายหรือการถอนทุน

*ความคิดเห็น: ความเคลื่อนไหวของ IBIT สะท้อนถึงความมั่นใจของนักลงทุนระยะยาวที่ไม่หวั่นไหวกับราคาที่ผันผวนในระยะสั้น ซึ่งอาจเป็นกุญแจสำคัญในการขับเคลื่อนการลงทุนในคริปโตในอีกหลายปีข้างหน้า*