ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
‘โทเคนสินทรัพย์จริง’ ก้าวสู่กระแสหลัก วอลล์สตรีทเร่งมือรับปี 2025
ปี 2025 กลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดคริปโต เมื่อกระแส ‘โทเคนสินทรัพย์จริง’ หรือ *Real-World Asset (RWA) Tokenization* เริ่มได้รับการยอมรับจากสถาบันการเงินรายใหญ่ในวอลล์สตรีทอย่างจริงจัง ข้อมูลจาก RWA.xyz ระบุว่า มูลค่ารวมของ RWA ที่ซื้อขายอยู่บนเชน (on-chain) เพิ่มขึ้นกว่า 3 เท่าจาก 5.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 18.6 พันล้านดอลลาร์ในปลายปี ซึ่งเป็นสัญญาณชัดว่าขอบเขตระหว่างโลกการเงินดั้งเดิมและโลกดิจิทัลกำลังเลือนราง
จากแนวคิดสู่การใช้งานจริง RWA ยกระดับด้วยเทคโนโลยีและกฎหมาย
การแปลงสินทรัพย์จริงอย่างอสังหาริมทรัพย์, พันธบัตร หรือผลงานศิลปะ ให้อยู่ในรูปแบบดิจิทัลบนบล็อกเชนไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่ในปีนี้มีการพัฒนาแบบก้าวกระโดด โดยบริษัทการเงินชั้นนำและบริษัทเทคโนโลยีในวอลล์สตรีตได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ RWA อย่างจริงจัง *แบล็คร็อก(BlackRock)* เป็นรายแรกที่เปิดตัวกองทุนแบบโทเคน ‘BUIDL’ บนเครือข่ายอีเธอเรียม(ETH) ในเดือนมีนาคม 2024 ซึ่งมีมูลค่าขยายจาก 4 แสนดอลลาร์เป็น 1.8 พันล้านดอลลาร์ภายในปีเดียว ตัวอย่างนี้ถือเป็นการนำพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไปสู่รูปแบบดิจิทัลอย่างเป็นรูปธรรม
บริษัทอื่นๆ อย่าง วีสดอมทรี(WisdomTree), ออนโดไฟแนนซ์(Ondo Finance) และเซนทริฟิวจ์(Centrifuge) ต่างกระโจนสู่ตลาด RWA พร้อมกัน ส่งผลให้การยอมรับจากนักลงทุนรายใหญ่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว *ความคิดเห็น* มาร์คุส เลวิน(Markus Levin) ผู้ร่วมก่อตั้ง XYO กล่าวว่า “ข้อจำกัดใหญ่ๆ ได้รับการแก้ไขแล้ว ทำให้ปีนี้เป็นช่วงเวลาแห่งการเร่งเครื่องของ RWA”
ตลาด RWA เติบโตเร็ว สินทรัพย์หลากหลาย เครือข่ายอีเธอเรียมนำโด่ง
ข้อมูลล่าสุดระบุว่า สินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมสูง ได้แก่ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และสินเชื่อเอกชน ซึ่งมีมูลค่าโทเคนรวมกว่า 8.6 พันล้านดอลลาร์ ส่วนสินทรัพย์ทางเลือก เช่น กลุ่มโภคภัณฑ์และกองทุนเฮดจ์ก็เริ่มเข้ามา
ในมุมของเครือข่ายบล็อกเชน อีเธอเรียมยังคงเป็นพื้นฐานสำคัญของตลาด RWA โดยมีสินทรัพย์โทเคนบนอีเธอเรียมรวมกว่า 12.3 พันล้านดอลลาร์ ตามด้วย บีเอ็นบีเชน(BNB Chain) ที่ 1.8 พันล้านดอลลาร์ และโซลานา(SOL) ที่ 782.4 ล้านดอลลาร์ จากข้อมูลของ Token Terminal อีเธอเรียมมีที่อยู่ผู้ถือโทเคนมากกว่า 20,000 ราย นำโด่งทั้งในแง่จำนวนผู้ใช้และปริมาณสินทรัพย์
ด้านบริษัทออกสินทรัพย์ *ซิเคียวริไทซ์(Securitize)* ครองส่วนแบ่งตลาดสูงสุดที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ ตามด้วยออนโดไฟแนนซ์(1.6 พันล้านดอลลาร์) และเซอร์เคิล(Circle) (1.4 พันล้านดอลลาร์)
โรบินฮูดเปิดประตูรายย่อย ลุยโทเคนหุ้นบนอาร์บิทรัม
กลางปีนี้ *โรบินฮูด(Robinhood)* เปิดตัวผลิตภัณฑ์หุ้นสหรัฐฯ และ ETF แบบโทเคน ผ่านเครือข่ายอาร์บิทรัม (Arbitrum) เพื่อเจาะตลาดยุโรป ซึ่งสร้างแรงตอบรับอย่างล้นหลามจากนักลงทุนรายย่อย ความเรียบง่ายของผลิตภัณฑ์ทำให้ผู้ใช้ทั่วไปเริ่มเข้าใจและเข้าร่วมตลาด RWA ได้มากขึ้น
อย่างไรก็ตาม RWA ส่วนใหญ่ยังคงจำกัดอยู่ในแพลตฟอร์มแบบจำกัดสิทธิ์ เช่น ตลาดปิดหรือระบบที่ยืนยันตัวตนแล้วเท่านั้น RWA.xyz ชี้ว่ามีสภาพคล่องถูกกักตัวไว้ในระบบปิดเหล่านี้มากถึง 4.025 แสนล้านดอลลาร์ หรือราว 581.8 ล้านล้านบาท ซึ่งมากกว่ามูลค่าที่ไหลเวียนบนเชนถึง 20 เท่า
เจ้าของจริงหรือแค่ราคาตาม? RWA ยังห่างจากสิทธิเต็มรูปแบบ
แม้ RWA จะถูกคาดหวังว่าจะเปลี่ยนการถือครองสินทรัพย์ในยุคดิจิทัล แต่ความจริงคือสินทรัพย์ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในรูป ‘สัญญาอิงราคา’ ที่ยังไม่ให้สิทธิ์เต็มรูปแบบ ทั้งการรับเงินปันผลหรือการโหวต
รายงานจากแอนิโมก้าแบรนด์ส(Animoca Brands) ระบุว่า กว่า 95% ของโทเคนหุ้นที่อยู่บนอีเธอเรียมถูกออกโดยแบ็คดิตไฟแนนซ์และออนโดไฟแนนซ์ ซึ่งล้วนติดตามราคาหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ หรือ ETF ขนาดใหญ่ โดยไม่ใช่การถือครองหุ้นจริง *ความคิดเห็น* ปัจจุบัน RWA ยังไม่ให้ความเป็นเจ้าของตรงตามที่ผู้ใช้คาดหวัง
ตลาด RWA กำลังโต สถาบันคาดปี 2030 อาจแตะ 4 ล้านล้านดอลลาร์
แมคคินซีย์ประเมินว่า ตลาด RWA อาจแตะระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 และอาจสูงถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์หากพัฒนาในระดับสูง ขณะที่กาแล็กซี่ดิจิทัล (Galaxy Digital) คาดไว้ในช่วง 1.9–3.8 ล้านล้านดอลลาร์
อย่างไรก็ดี NYDIG เตือนว่า “ผลประโยชน์เชิงพาณิชย์ที่แท้จริงอาจเกิดขึ้นภายหลัง เมื่อการทำงานร่วมกันและโครงสร้างต่อเนื่อง (composability) ถูกพัฒนาให้สมบูรณ์ก่อน”
ด้าน *ซิทาเดลซีเคียวริตี้ส์(Citadel Securities)* ส่งจดหมายถึงสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เรียกร้องให้ RWA อยู่ภายใต้กรอบกฎหมายเดียวกับหลักทรัพย์ทั่วไป สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่ยังมีอยู่
*ความคิดเห็น* เลวินจาก XYO ชี้ว่า “นวัตกรรมไม่ใช่แค่การห่อหุ้มสินทรัพย์เก่าในแพลตฟอร์มใหม่ แต่หมายถึงการออกแบบระบบการจัดการสินทรัพย์ใหม่ทั้งหมดให้รองรับอินเทอร์เน็ตอย่างแท้จริง โดยอิงความเชื่อถือ กระบวนการตรวจสอบ และความเที่ยงตรงของข้อมูลเป็นพื้นฐาน”
ความคิดเห็น 0