เบิร์นสไตน์ลดเป้าเซอร์เคิล(CRCL) เหลือ 140 ดอลลาร์ มอง Open USD กดดันจำกัด

เบิร์นสไตน์ปรับลดราคาเป้าหมายของเซอร์เคิล(CRCL) จาก 190 ดอลลาร์(ประมาณ 266,000 วอน) เหลือ 140 ดอลลาร์(ประมาณ 196,000 วอน) แต่ยังคงมุมมอง ‘ให้ผลตอบแทนดีกว่าตลาด’ พร้อมประเมินว่าแรงกดดันจากกลุ่มพันธมิตรโอเพน ยูเอสดี(Open USD) อาจน้อยกว่าที่ตลาดกังวล

กัวตัม ชูกานี(Gautam Chhugani) นักวิเคราะห์ของเบิร์นสไตน์กล่าวว่า กลุ่มโอเพน ยูเอสดีที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันมากกว่า 140 แห่ง รวมถึงวีซ่า(V), มาสเตอร์การ์ด(MA) และสไตรป์ จะสร้างแรงกดดันต่อเซอร์เคิลได้อย่างจำกัด ราคาปิดของเซอร์เคิลเมื่อวันที่ 28 (เวลาท้องถิ่น) อยู่ที่ 64.32 ดอลลาร์(ประมาณ 90,000 วอน)

ในไตรมาส 2 ปริมาณยูเอสดีคอยน์(USDC) ณ สิ้นงวดอยู่ที่ประมาณ 73,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 102.2 ล้านล้านวอน) ลดลงจาก 77,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 107.8 ล้านล้านวอน) ในไตรมาส 1 อย่างไรก็ตาม ปริมาณเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 76,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 106.4 ล้านล้านวอน) ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนมีหลักประกัน(SOFR) เฉลี่ยลดลงมาอยู่ที่ 3.62% และผลตอบแทนสินทรัพย์สำรองอยู่ที่ 3.46% รายได้จากสินทรัพย์สำรองจึงเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 655 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 917,000 ล้านวอน)

เบิร์นสไตน์ปรับลดคาดการณ์ปริมาณ USDC ณ สิ้นปี 2026 ลง 37% เหลือ 83,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 116.2 ล้านล้านวอน) และลดคาดการณ์ปี 2028 เหลือ 170,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 238 ล้านล้านวอน) แต่ยังมองว่าในปี 2035 ปริมาณสเตเบิลคอยน์ทั้งหมดจะอยู่ที่ 4 ล้านล้านดอลลาร์(ประมาณ 5,600 ล้านล้านวอน) และเซอร์เคิลจะครองส่วนแบ่งราว 30%

ความเห็นของเบิร์นสไตน์สะท้อนว่า ตลาดยังจับตาการแข่งขันในธุรกิจสเตเบิลคอยน์ โดยเฉพาะบทบาทของโอเพน ยูเอสดีและทิศทางส่วนแบ่งของเซอร์เคิลในระยะยาว