ETF เลเวอเรจลด 66% ชอร์ตเกาหลีเหลือ 4.3%

สินทรัพย์ของ ETF เลเวอเรจที่อ้างอิงซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์(005930) และเอสเค ไฮนิกซ์(000660) ลดลง 66% จากราว 5 หมื่นล้านดอลลาร์(ประมาณ 72.05 ล้านล้านวอน) ณ สิ้นเดือนมิถุนายน เหลือราว 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์(ประมาณ 24.5 ล้านล้านวอน) ล่าสุด การลดเลเวอเรจของเฮดจ์ฟันด์และการรีบาลานซ์ของ ETF ถูกมองว่าเป็นปัจจัยที่เพิ่มความผันผวนให้หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่ของเกาหลีใต้

บล็อกบีตส์(BlockBeats) รายงานเมื่อวันที่ 3 โดยอ้างอิงข้อมูลของเจพีมอร์แกน(JP Morgan) ว่า อัตราความคืบหน้าในการลดเลเวอเรจของเฮดจ์ฟันด์เกาหลีอยู่ที่ประมาณ 90% ขณะที่สถานะขายชอร์ตเฉลี่ยในตลาดเกาหลีลดลงจากจุดสูงล่าสุดราว 5.3% มาอยู่ที่ 4.3%

สถาบันตลาดทุนเกาหลี(Korea Capital Market Institute) ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคมว่า ETF เลเวอเรจและอินเวิร์สแบบหุ้นเดี่ยวที่อิงซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์ โดยให้ผลตอบแทน 2 เท่า เริ่มซื้อขายเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม หลังเปิดตัวจนถึงวันที่ 19 มิถุนายน นักลงทุนรายย่อยซื้อสุทธิสะสม ETF เลเวอเรจรวมประมาณ 8.2 ล้านล้านวอน โดยมีเงินไหลเข้า ETF เลเวอเรจเอสเค ไฮนิกซ์ 4.6 ล้านล้านวอน และ ETF เลเวอเรจซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ 3.7 ล้านล้านวอน

สถาบันตลาดทุนเกาหลีวิเคราะห์ว่า ETF หุ้นเดี่ยวอาจกระตุ้นธุรกรรมรีบาลานซ์ใกล้ช่วงปิดตลาด และทำให้ความผันผวนสูงขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม ในช่วงเดียวกัน ความผันผวนของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก เช่น ไมครอน รวมถึงความไม่แน่นอนด้านเศรษฐกิจมหภาคก็เพิ่มขึ้นด้วย จึงยากจะสรุปว่าการเคลื่อนไหวของหุ้นซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์เกิดจาก ETF เพียงปัจจัยเดียว

โคเรียจุงอังเดลี(Korea JoongAng Daily) รายงานโดยอ้างอิงข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์เกาหลี(Korea Exchange) และอีทีเอฟเช็ก(ETF Check) ว่า ตั้งแต่วันที่ 16 มิถุนายนถึงกลางเดือนกรกฎาคม มีเงินไหลเข้าสุทธิ 7.34 ล้านล้านวอนใน ETF หุ้นเดี่ยว 16 กองที่เกี่ยวข้องกับซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์ หน่วยงานกำกับดูแลการเงินได้ระงับการจดทะเบียน ETF เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวรายการใหม่ และเพิ่มเงินฝากขั้นต่ำสำหรับการซื้อขายผลิตภัณฑ์เสี่ยงสูงจาก 10 ล้านวอนเป็น 30 ล้านวอน หลังจากนั้น มูลค่าการซื้อขาย ETF ที่เกี่ยวข้องลดลง 27% จากวันทำการก่อนหน้า

กระทรวงเศรษฐกิจและการคลังเกาหลีใต้ระบุเมื่อต้นเดือนกรกฎาคมว่า การทำกำไรของนักลงทุนต่างชาติและสถาบัน การปรับพอร์ตลงทุน และการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังต่อกลุ่ม AI ทั่วโลก เป็นปัจจัยที่เพิ่มความผันผวนในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ พร้อมประเมินว่า การเคลื่อนไหวของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่ตามมูลค่าตลาด เช่น ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์ มีอิทธิพลต่อดัชนี KOSPI โดยรวมมากขึ้น

แรงกดดันต่อวัฏจักรธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ยังคงมีอยู่ รอยเตอร์(Reuters) รายงานเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคมว่า หุ้นซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์ลดลง 13.4% และ 14.7% ตามลำดับ ทั้งสองบริษัทมีมูลค่าตลาดรวมกันเกือบครึ่งหนึ่งของ KOSPI โดยปัจจัยที่ถูกกล่าวถึงในฐานะฉากหลังของแรงขาย ได้แก่ ความกังวลเรื่องแหล่งเงินลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากอุตสาหกรรมชิปจีน และความเป็นไปได้ที่อุปทานหน่วยความจำจะเพิ่มขึ้นหลังการเข้าจดทะเบียนของฉางซิน เมมโมรี เทคโนโลยี(CXMT) โทเคนโพสต์เคยรายงานการปรับตัวลงช่วงต้นตลาดของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์ รวมถึงภาวะความเชื่อมั่นการลงทุนที่อ่อนตัวในช่วงดังกล่าว

ในตลาดยังมีทั้งมุมมองว่า การลดสถานะเลเวอเรจเดินหน้าไปมากแล้ว และมุมมองที่ชี้ว่าความไม่แน่นอนรอบอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ ETF เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวติดตามผลตอบแทนรายวันของหุ้นอ้างอิงเป็น 2 เท่า ดังนั้น หากราคาหุ้นเคลื่อนไหวแรง ความเสียหายและธุรกรรมรีบาลานซ์ก็อาจขยายตัวอย่างรวดเร็วเช่นกัน