ธ.ค. 2026: JPมอร์แกนขยับคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ย

เจพีมอร์แกน(JPMorgan) ขยับคาดการณ์เวลาที่ธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด) อาจขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไป จากเดิมช่วงครึ่งหลังของปี 2027 มาเป็นเร็วสุดในเดือนธันวาคม 2026 โดยมองว่าหากเควิน วอร์ช(Kevin Warsh) ประธานเฟด ไม่สามารถส่งสัญญาณความมุ่งมั่นต่อการคุมเงินเฟ้อได้ชัดเจนพอ ตลาดอาจต้องเผชิญโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าที่เคยประเมินไว้

มาร์เก็ตวอตช์(MarketWatch) รายงานเมื่อวันที่ 3 (เวลาท้องถิ่น) ว่า ทีมของไมเคิล เฟโรลี(Michael Feroli) หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐของเจพีมอร์แกน ได้เลื่อนกรอบคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไปมาเป็นเร็วสุดในเดือนธันวาคม 2026 เจพีมอร์แกนประเมินว่า งานแถลงข่าวหลังการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟด(FOMC) เดือนกรกฎาคมของวอร์ช อาจเป็นปัจจัยที่ลดทอนความเชื่อมั่นต่อจุดยืนของเฟดในการรับมือเงินเฟ้อ

วอร์ชเข้ารับตำแหน่งประธานเฟดเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม และมีวาระถึงวันที่ 21 พฤษภาคม 2030 ในการประชุม FOMC วันที่ 29 กรกฎาคม เฟดคงกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50~3.75% AP ระบุว่า การคงดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่ 5 มีกรรมการ 3 รายลงมติคัดค้าน ได้แก่ เบธ แฮมแม็ก(Beth Hammack) ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์, นีล คาชคารี(Neel Kashkari) ประธานเฟดสาขามินนีแอโพลิส และลอรี โลแกน(Lorie Logan) ประธานเฟดสาขาดัลลัส ซึ่งสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ย

หลังการประชุม วอร์ชกล่าวในการแถลงข่าวว่า “ไม่มีไม้กายสิทธิ์” และเมื่อพูดถึงการถกเถียงภายในคณะกรรมการ เขาระบุว่า “ผมขอให้เกิดการทะเลาะกันแบบครอบครัวที่ดี และก็ได้มันจริง ๆ” แม้ถ้อยแถลงดังกล่าวย้ำจุดยืนการรับมือเงินเฟ้อ แต่ตลาดมองว่ายังไม่ได้ให้เส้นทางดอกเบี้ยที่เป็นรูปธรรม

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี แตะระดับ 5.21% ในช่วงเช้าวันที่ 30 กรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ตามรายงานของ Axios รายงานของเจพีมอร์แกนที่ Axios อ้างถึงระบุว่า เฟโรลีมองว่าวอร์ชยังไม่ได้ชี้ชัดว่าเฟดจะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้ออย่างไร และยังทิ้งคำถามว่าในระยะกลาง ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล(PCE) จะยังเป็นมาตรวัดเป้าหมายของเฟดต่อไปหรือไม่ แรงขายพันธบัตรระยะยาวจึงสะท้อนข้อสงสัยว่าเฟดพร้อมใช้การขึ้นดอกเบี้ยระยะสั้นเพื่อควบคุมคาดการณ์เงินเฟ้อหรือไม่

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ(BLS) เปิดเผยว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค(CPI) เดือนมิถุนายนลดลง 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน แต่เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบรายปี ส่วน CPI เดือนกรกฎาคมมีกำหนดเผยแพร่ในวันที่ 12 สิงหาคม เวลา 19.30 น. ตามเวลาไทย หลังจากนั้น ตลาดจะติดตามเงินเฟ้อ PCE และ dot plot ของ FOMC เดือนกันยายน เพื่อประเมินเส้นทางดอกเบี้ยของเฟดต่อไป

ในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ไม่ได้มีเพียงอัตราดอกเบี้ยนโยบายเท่านั้นที่กระทบสภาพคล่อง แต่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงก็มีผลเช่นกัน คอยน์เดสก์(CoinDesk) ระบุว่า หลังการประชุม FOMC เดือนมิถุนายน บิตคอยน์(BTC), อีเธอเรียม(ETH), ริปเปิล(XRP) และโซลานา(SOL) ปรับตัวลงพร้อมกัน ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงและภาวะการเงินที่ตึงตัวจึงเป็นแรงกดดันต่อสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยง

TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้ว่า เส้นทางดอกเบี้ยของเฟดเชื่อมโยงกับความผันผวนในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ยังไม่ยืนยันว่าการปรับคาดการณ์ครั้งนี้ของเจพีมอร์แกนส่งผลโดยตรงต่อราคาบิตคอยน์ ตลาดจึงจะจับตา CPI วันที่ 12 สิงหาคม ตามด้วยเงินเฟ้อ PCE และ dot plot ของ FOMC เดือนกันยายนเป็นลำดับถัดไป