ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
สกิวออปชันของดัชนี S&P500 (SPX) รุ่นอายุ 1 เดือนร่วงลงมาอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางปี 2024 สะท้อนว่าตลาดออปชันหุ้นสหรัฐฯ เทน้ำหนักไปทาง 'ไล่ราคาขึ้น' มากกว่าซื้อประกันป้องกันขาลงเหมือนช่วงก่อนหน้า
CryptoBriefing รายงานเมื่อวันที่ 10 (เวลาท้องถิ่น) ว่าสกิวของ SPX แบนราบลงอย่างรวดเร็ว หลังนักลงทุนลดการถือปุตออปชันป้องกันความเสี่ยงพร้อมกับซื้อคอลออปชันเพิ่มขึ้นในเวลาเดียวกัน อย่างไรก็ตาม ความต้องการปุตออปชันนอกเงินลึก (deep out-of-the-money) ยังคงมีอยู่ ทำให้ความระมัดระวังต่อ 'ความเสี่ยงหาง' (tail risk) ยังไม่หายไปทั้งหมด
สกิว คือ ตัวชี้วัดส่วนต่างราคาระหว่างออปชันที่ราคาตรงตลาด (at-the-money) กับปุตและคอลที่ราคานอกตลาด (out-of-the-money) ในสัญญาหมดอายุเดียวกัน ยิ่งราคาปุตออปชันสูงเท่าไหร่ ยิ่งสะท้อนความต้องการ 'ประกันความเสี่ยงขาลง' ที่มากขึ้น เมื่อสกิวลดลง โดยทั่วไปตีความได้ว่าต้นทุนที่นักลงทุนจ่ายเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลงลดลงตามไปด้วย
สกิวในตลาดออปชันเคลื่อนไหวตามอุปสงค์อุปทานของทั้งฝั่งปุตและคอล หากนักลงทุนลดการป้องกันความเสี่ยงด้วยปุตเดิม หรือซื้อคอลเพื่อร่วมขาขึ้น ส่วนต่างราคาระหว่างปุตกับคอลก็สามารถแคบลงได้
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขสกิวของออปชันดัชนีกับออปชันหุ้นรายตัวไม่ควรนำมาเทียบกันโดยตรง ข้อมูลชุดนี้อ้างอิงจากออปชันอายุ 1 เดือนของดัชนี S&P500 เท่านั้น
ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50-3.75% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม ผลโหวตออกมา 9 ต่อ 3 เสียง โดยเบธ เอ็ม. แฮมแม็ก (Beth M. Hammack), นีล แคชแครี (Neel Kashkari) และลอรี เค. โลแกน (Lorie K. Logan) เสนอให้ขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์
เครื่องมือ FedWatch ของตลาดซื้อขายล่วงหน้าชิคาโก (CME) ซึ่งคำนวณความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยจากราคาสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยนโยบายอายุ 30 วัน สต็อกทวิตส์ (Stocktwits) รายงานว่าราคาตลาดก่อนการประชุมสะท้อนความน่าจะเป็น 70.6% ที่จะคงดอกเบี้ย และ 29.4% ที่จะปรับขึ้น
ผลสำรวจของสต็อกทวิตส์เองก็พบว่า 67% ของผู้ตอบแบบสอบถามคาดว่าเฟดจะคงดอกเบี้ย ขณะที่ผู้ที่คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยและลดดอกเบี้ยมีสัดส่วน 18% และ 15% ตามลำดับ
อย่างไรก็ตาม มุมมองตลาดไม่ได้เอนไปทางใดทางหนึ่งอย่างชัดเจน เดอะโคเบสซีเลตเตอร์ (The Kobeissi Letter) ระบุผ่านโพสต์บน X ว่า "ความคาดหวังของตลาดต่อการตัดสินใจของเฟดครั้งนี้ถือเป็นหนึ่งในมุมมองที่แตกแยกที่สุดในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา"
สต็อกทวิตส์ระบุว่าเน็ดเดวิสรีเสิร์ช (Ned Davis Research) และซิทาเดลซีเคียวริตีส์ (Citadel Securities) เปิดโอกาสให้มีการขึ้นดอกเบี้ยแบบไม่ทันตั้งตัว ขณะที่แบงก์ออฟอเมริกา (Bank of America, BofA) คาดว่าปีนี้จะมีการขึ้นดอกเบี้ยครั้งละ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ รวม 3 ครั้ง
ตลาดออปชันชิคาโก (Cboe) ระบุในรายงานรายสัปดาห์เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม ว่าสกิวออปชัน 1 เดือนของ S&P500 อยู่ที่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 82 พร้อมระบุว่าสัญญาณการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงกำลังก่อตัวขึ้นใต้พื้นผิวของดัชนี
ก่อนหน้านั้น Cboe เคยระบุในรายงานเมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม ว่าสกิว 1 เดือนของ SPX พุ่งขึ้นจากจุดต่ำสุดในรอบ 1 ปี ไปแตะเปอร์เซ็นไทล์ที่ 82 เช่นกัน ก่อนจะร่วงกลับลงมาอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางปี 2024 อีกครั้งในเวลาต่อมา สะท้อนว่าสกิวเคลื่อนไหวผันผวนอย่างมากภายในช่วงเวลาสั้นๆ
ความผันผวนดังกล่าวตอกย้ำว่าสกิวเป็นตัวชี้วัดที่อ่อนไหวทั้งต่อ 'ความเชื่อมั่นตลาด' และอุปสงค์อุปทานของออปชันในแต่ละช่วงอายุสัญญา การที่ตัวเลขลดลงเพียงอย่างเดียวจึงยังไม่สามารถสรุปได้ว่าความระมัดระวังต่อความเสี่ยงในตลาดหมดไปแล้ว
ในตลาดคริปโต ตัวเลขสกิวของ SPX มีสถานะเป็นดัชนีอ้างอิงความเสี่ยงเชิงมหภาคมากกว่าจะเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาโดยตรง จนถึงขณะนี้ยังไม่มีการยืนยันความสัมพันธ์เชิงเหตุผลโดยตรงระหว่างการลดลงของการป้องกันความเสี่ยงในตลาดออปชันสินทรัพย์ดั้งเดิม กับทิศทางราคาระยะสั้นของบิตคอยน์ (BTC) หรืออัลต์คอยน์รายใหญ่ CryptoBriefing รายงานว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของสินทรัพย์หลักส่วนใหญ่ปรับตัวลดลงโดยรวม ยกเว้นทองคำที่เคลื่อนไหวสวนทาง
ความคิดเห็น 0