คีย์วูมหั่นเป้าราคาเน็กเซนไทร์เหลือ 10,500 วอน เตือนภาระต้นทุนครึ่งปีหลัง

เน็กเซนไทร์(Nexen Tire, 002350) รายงานรายได้ไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 10.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน แต่กำไรจากการดำเนินงานกลับลดลง 19.5% โดยบริษัทหลักทรัพย์ระบุว่าภาษีตอบโต้การทุ่มตลาด (Anti-dumping) ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบและค่าระวางเรือที่สูงขึ้น อาจกดดันความสามารถในการทำกำไรต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง

คีย์วูมซีเคียวริตี้ส์(Kiwoom Securities) ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 11 ว่าได้ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้นเน็กเซนไทร์จากเดิม 12,500 วอน เหลือ 10,500 วอน แต่ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” เช่นเดิม

ชิน ยุน-ชอล(Shin Yun-cheol) นักวิเคราะห์จากคีย์วูมซีเคียวริตี้ส์ กล่าวว่า “อัตราภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดที่สหภาพยุโรป (EU) เรียกเก็บจากยางรถยนต์จีนล่าสุดสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก จนทำให้สภาพแวดล้อมทางธุรกิจเปลี่ยนไป” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าภาระภาษีอาจส่งผลต่อกลยุทธ์การผลิตและการขายของโรงงานในเมืองชิงเต่า ประเทศจีน

หากเน็กเซนไทร์ต้องการรักษาอัตราการเดินเครื่องของโรงงานชิงเต่า บริษัทจำเป็นต้องหาความต้องการใหม่จากตลาดนอกสหภาพยุโรป ซึ่งคีย์วูมซีเคียวริตี้ส์ประเมินว่ากระบวนการหาคู่ค้ารายใหม่และการขยายการตลาดจะทำให้เกิดต้นทุนเพิ่มเติม

ภาระทางการเงินเป็นอีกปัจจัยที่จำกัดความสามารถในการทำกำไร นักวิเคราะห์ชินระบุว่า “ปัจจุบันหนี้สินสุทธิของเน็กเซนไทร์ใกล้แตะระดับ 1.2 ล้านล้านวอน ขณะที่ภาระภาษีนิติบุคคลในยุโรปก็เพิ่มขึ้นจากการบังคับใช้ภาษีขั้นต่ำ (Minimum tax)”

คีย์วูมซีเคียวริตี้ส์คาดการณ์ในรายงานวันที่ 11 ว่ากำไรสุทธิของเน็กเซนไทร์ปีนี้จะลดลงจากปีก่อน พร้อมประเมินว่าการนำเงินปันผลไปใช้ชำระคืนหนี้เพื่อลดภาระดอกเบี้ยอาจเป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้น

รายได้ไตรมาส 2 ของเน็กเซนไทร์อยู่ที่ 891.3 พันล้านวอน และกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 34.3 พันล้านวอน รายได้เพิ่มขึ้น 10.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน แต่กำไรจากการดำเนินงานลดลง 19.5% และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 46.6 พันล้านวอน

ปัจจัยที่กดดันความสามารถในการทำกำไร ได้แก่ ราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นและภาระค่าระวางเรือ นอกจากนี้ยังมีต้นทุนแบบครั้งเดียวที่เกิดจากการปรับใช้ย้อนหลังของอัตราภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดรอบที่ 3 ของสหรัฐฯ ซึ่งกำหนดไว้สูงกว่าที่คาดการณ์

ภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดจะถูกเรียกเก็บเมื่อสินค้าส่งออกถูกขายในราคาต่ำกว่าราคาปกติจนสร้างความเสียหายต่ออุตสาหกรรมของประเทศผู้นำเข้า ผู้ผลิตยางรถยนต์ต้องแบกรับต้นทุนทั้งจากภาษี การจัดหาวัตถุดิบ การผลิต การขนส่งทางเรือ ไปจนถึงการจำหน่ายในพื้นที่ ทำให้รายได้ที่เพิ่มขึ้นไม่ได้ส่งผลให้กำไรเพิ่มขึ้นตามไปด้วยเสมอไป

ประเด็นนี้ไม่ได้เชื่อมโยงโดยตรงกับตลาดคริปโท แต่ก่อนหน้านี้เคยมีการยืนยันแล้วว่า การเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานและค่าระวางเรือส่งผลต่อต้นทุนภาคการผลิตและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ-อัตราดอกเบี้ย จนกระทบต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยง ผลประกอบการครึ่งปีหลังของเน็กเซนไทร์จะขึ้นอยู่กับภาษีตอบโต้การทุ่มตลาด ต้นทุนวัตถุดิบและค่าระวางเรือ รวมถึงต้นทุนในการหาความต้องการใหม่นอกสหภาพยุโรป

แหล่งตรวจสอบข้อมูล: Hankyung, Chosun Biz