เงินไหลเข้า ETF 1.1 พันล้านดอลลาร์ บิตคอยน์(BTC) บวกเพียง 2.15%

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) บิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) แบบสปอตในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิรวมประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ (ราว 1.56 ล้านล้านวอน) ในรอบหนึ่งสัปดาห์ แต่ราคาบิตคอยน์กลับปรับขึ้นเพียง 2.15% ในช่วงเวลาเดียวกัน ต่ำกว่าดัชนีเอสแอนด์พี 500 (S&P500) ที่เพิ่มขึ้น 3.51%

วินเทอร์มิวท์(Wintermute) บริษัทเทรดสินทรัพย์ดิจิทัล เปิดเผยในรายงานอัปเดตตลาดที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 11 ว่า ETF บิตคอยน์แบบสปอตของสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิต่อเนื่อง 5 วันทำการ รวมมูลค่า 853.5 ล้านดอลลาร์ (ราว 1.2094 ล้านล้านวอน) ขณะที่ ETF อีเธอเรียมแบบสปอตมีเงินไหลเข้าสุทธิ 244.9 ล้านดอลลาร์ (ราว 3.47 แสนล้านวอน) ต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 5

เงินลงทุนส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในผลิตภัณฑ์ขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ราย วินเทอร์มิวท์ระบุว่าแบล็กร็อก(BlackRock) เพียงรายเดียวคิดเป็นสัดส่วนกว่า 80% ของเงินไหลเข้าสุทธิรวมทั้งหมดของ ETF บิตคอยน์และอีเธอเรียมแบบสปอต

ETF คือผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ออกแบบมาให้เคลื่อนไหวตามราคาดัชนีหรือสินทรัพย์อ้างอิง และซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้เหมือนหุ้นทั่วไป กระแสเงินของ ETF สินทรัพย์ดิจิทัลแบบสปอตมักถูกใช้เป็นตัวชี้วัดความต้องการระยะสั้นของนักลงทุนสถาบัน แต่เงินไหลเข้าสุทธิไม่ได้แปลว่าราคาจะปรับขึ้นในสัดส่วนเดียวกันเสมอไป

ในรอบนี้เกิดช่องว่างระหว่างปริมาณเงินที่ไหลเข้า ETF กับอัตราการปรับขึ้นของราคา ข้อมูลของวินเทอร์มิวท์ระบุว่าตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมาบิตคอยน์ปรับขึ้น 2.15% ส่วนอีเธอเรียมปรับขึ้น 1.39%

ในช่วงเวลาเดียวกัน ดัชนีเอสแอนด์พี 500 เพิ่มขึ้น 3.51% ดัชนีแนสแด็ก(Nasdaq) เพิ่มขึ้น 5.09% ส่วนทองคำปรับขึ้น 7.25% ซึ่งสูงกว่าอัตราการปรับขึ้นของทั้งบิตคอยน์และอีเธอเรียม

ปัจจัยพื้นฐานด้านเศรษฐกิจมหภาคที่อยู่เบื้องหลังคือภาวะการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง สำนักงานสถิติแรงงาน กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยรายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมเมื่อวันที่ 7 ว่า ตำแหน่งงานนอกภาคเกษตรลดลง 23,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.1%

จำนวนผู้ที่ออกจากตลาดแรงงานเพิ่มขึ้น 264,000 คน ส่วนอัตราการเติบโตของค่าจ้างรายชั่วโมงชะลอลงมาอยู่ที่ 3.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

วินเทอร์มิวท์วิเคราะห์ในรายงานอัปเดตตลาดเมื่อวันที่ 11 ว่า หลังการเปิดเผยตัวเลขการจ้างงาน โอกาสที่ตลาดจะคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงจาก 55% เหลือ 40% พร้อมระบุว่าความคาดหวังที่แรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยอาจลดลงส่งผลสะท้อนไปยังราคาสินทรัพย์ทั้งหุ้นและทองคำ

โดยทั่วไปบิตคอยน์ถูกจัดเป็นสินทรัพย์เบต้าสูง (high-beta) ที่มักเคลื่อนไหวไวต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดมากกว่าหุ้น แต่ในสัปดาห์นี้กลับปรับขึ้นน้อยกว่าดัชนีหุ้นหลักของสหรัฐฯ สะท้อนว่าประโยชน์จากการฟื้นตัวของความเสี่ยงที่นักลงทุนยอมรับได้นั้นกระจายไปยังแต่ละสินทรัพย์ไม่เท่ากัน

วินเทอร์มิวท์ระบุในรายงานฉบับเดียวกันว่าแรงซื้อจาก ETF อาจไปพบกับแรงขายที่แฝงอยู่ในบางระดับราคา ทั้งนี้เป็นเพียงการวิเคราะห์ด้านอุปสงค์-อุปทานเพื่ออธิบายว่าเหตุใดราคาจึงปรับขึ้นได้จำกัดเมื่อเทียบกับเงินที่ไหลเข้า ไม่ใช่ตัวเลขแรงขายที่ได้รับการยืนยันหรือการคาดการณ์ราคาแต่อย่างใด

กระแสเงินล่าสุดนี้แตกต่างจากภาวะผันผวนก่อนหน้า โดยเงินทุน ETF บิตคอยน์สลับไหลเข้าและไหลออกตั้งแต่ช่วงต้นไตรมาส 3 ทำให้ยังไม่ชัดเจนว่าราคาจะปรับขึ้นต่อเนื่องหรือไม่

วินเทอร์มิวท์ประเมินว่าเงินไหลเข้าสุทธิรอบนี้ทำให้การตีความว่าบิตคอยน์เผชิญเงินไหลออกต่อเนื่องในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมามีน้ำหนักลดลง อย่างไรก็ตาม อัตราการปรับขึ้นของทั้งบิตคอยน์และอีเธอเรียมยังคงจำกัดเมื่อเทียบกับขนาดเงินที่ไหลเข้า ETF

ระดับที่เงินไหลเข้า ETF จะส่งผลต่อราคาต่อไปนั้นขึ้นอยู่กับว่าเงินจะไหลเข้าต่อเนื่องหรือไม่ และปริมาณแรงขายในตลาดในระยะถัดไป ทั้งนี้จากข้อมูลล่าสุด ETF บิตคอยน์มีเงินไหลเข้าสุทธิต่อเนื่อง 5 วันทำการ ส่วน ETF อีเธอเรียมมีเงินไหลเข้าสุทธิต่อเนื่อง 5 สัปดาห์