ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งในเกาหลีใต้ประเมินว่า ซัมซุงอิเลคทรอนิคส์ (Samsung Electronics) และเอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix) อาจเพิ่มวงเงินคืนผู้ถือหุ้นรวมกันสูงสุดถึงประมาณ 300 ล้านล้านวอน โดยประเด็นสำคัญอยู่ที่การจัดสรรกระแสเงินสดอิสระที่เพิ่มขึ้นจากภาวะเซมิคอนดักเตอร์ขาขึ้นไปสู่เงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนพร้อมทำลาย
หนังสือพิมพ์อาเซีย อีโคโนมี (Asia Economy) รายงานเมื่อวันที่ 12 (เวลาท้องถิ่น) ว่า วงเงินคืนผู้ถือหุ้นรายปีของซัมซุงอิเลคทรอนิคส์อาจสูงถึง 200 ล้านล้านวอน ขณะที่เอสเค ไฮนิกซ์มีศักยภาพเพิ่มวงเงินคืนผู้ถือหุ้นได้อีกสูงสุด 100 ล้านล้านวอน ทั้งนี้ ตัวเลขดังกล่าวยังไม่ใช่ตัวเลขที่บริษัทยืนยันอย่างเป็นทางการ แต่เป็นผลวิเคราะห์จากสมมติฐานกระแสเงินสดของแต่ละบริษัทหลักทรัพย์
ซัมซุงอิเลคทรอนิคส์ดำเนินนโยบายคืนผู้ถือหุ้นช่วงปี 2024-2026 ด้วยการจ่ายคืน 50% ของกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่เกิดขึ้นตลอด 3 ปี พร้อมจ่ายเงินปันผลประจำปีปกติปีละ 9.8 ล้านล้านวอนต่อเนื่องมา บริษัทยังระบุว่าแม้นโยบายปัจจุบันยังไม่สิ้นสุด ก็อาจพิจารณาประกาศและเริ่มใช้นโยบายคืนผู้ถือหุ้นใหม่อย่างยืดหยุ่น โดยคำนึงถึงแผนควบรวมกิจการและระดับเงินสดที่ถืออยู่
กระแสเงินสดอิสระ (FCF) คือเงินสดที่บริษัทได้จากการดำเนินธุรกิจ หักด้วยรายจ่ายลงทุน เช่น การลงทุนในโรงงานและอุปกรณ์ มักถูกใช้เป็นตัวชี้วัดศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลหรือซื้อหุ้นคืน แต่เงินทุนที่จะนำมาคืนผู้ถือหุ้นจริงอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามแผนควบรวมกิจการและแผนลงทุนของบริษัท
ในการแถลงผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อปลายเดือนที่ผ่านมา ซัมซุงอิเลคทรอนิคส์เปิดเผยว่าคณะกรรมการบริษัทและฝ่ายบริหารกำลังหารือเรื่องนโยบายคืนผู้ถือหุ้นปีนี้ ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ของเงินปันผลพิเศษ และแผนคืนผู้ถือหุ้นระยะต่อไป ด้านนักวิเคราะห์ในตลาดหุ้นเกาหลีใต้มองว่ารายละเอียดอาจเปิดเผยได้เร็วที่สุดภายในเดือนนี้
เคบี ซีเคียวริตีส์ระบุในรายงานที่อาเซีย อีโคโนมี อ้างอิงเมื่อวันที่ 12 ว่า วงเงินคืนผู้ถือหุ้นรายปีของซัมซุงอิเลคทรอนิคส์อาจอยู่ระหว่าง 100-200 ล้านล้านวอน คิม ดงวอน (Kim Dong-won) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของเคบี ซีเคียวริตีส์ กล่าวว่า “นโยบายคืนผู้ถือหุ้นใหม่ที่คาดว่าจะประกาศในเร็ว ๆ นี้ อาจมีขนาดใหญ่กว่าเดิมมากกว่า 10 เท่า และวงเงินคืนผู้ถือหุ้นรวม 3 ปีข้างหน้าอาจอยู่ที่ 600-700 ล้านล้านวอน โดยอัตราผลตอบแทนเงินปันผลอาจอยู่ระหว่าง 7-15%” ความเห็นนี้สะท้อนมุมมองเชิงบวกของฝ่ายวิจัยเคบี ซีเคียวริตีส์ต่อทิศทางนโยบายคืนผู้ถือหุ้นรอบใหม่ แต่ยังเป็นเพียงการประมาณการที่รอการยืนยันจากบริษัท
มิเรเอเซ็ท ซีเคียวริตีส์ประเมินในรายงานเดียวกันว่า หากซัมซุงอิเลคทรอนิคส์คืน 50% ของกระแสเงินสดอิสระช่วงปี 2024-2026 อัตราผลตอบแทนจากการคืนผู้ถือหุ้นปีนี้อาจอยู่ที่ 6.8-9.5% สำหรับหุ้นสามัญ และ 9.1-12.7% สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ คิม ยองกอน (Kim Young-gun) นักวิเคราะห์ของมิเรเอเซ็ท ซีเคียวริตีส์ อธิบายว่าหากกระแสเงินสดอิสระสะสม 3 ปีตั้งแต่ปี 2027 สูงกว่า 600 ล้านล้านวอนตามประมาณการแบบระมัดระวัง และใช้อัตราคืนเท่าเดิม เงินทุนที่นำมาคืนผู้ถือหุ้นในทางทฤษฎีอาจเพิ่มขึ้นถึง 10 เท่า
ดีเอส อินเวสต์เมนต์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์คาดการณ์ว่ากำไรจากการดำเนินงานของซัมซุงอิเลคทรอนิคส์ปีนี้จะอยู่ที่ 391.9 ล้านล้านวอน กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 325.5 ล้านล้านวอน และเมื่อหักรายจ่ายลงทุน 62.3 ล้านล้านวอน กระแสเงินสดอิสระ (FCF) จะอยู่ที่ 263.2 ล้านล้านวอน
อี ซูริม (Lee Su-rim) นักวิเคราะห์ของดีเอส อินเวสต์เมนต์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์ อธิบายในรายงานที่อาเซีย อีโคโนมี อ้างอิงเมื่อวันที่ 12 ว่า 50% ของกระแสเงินสดอิสระสะสม 3 ปีคิดเป็น 161.3 ล้านล้านวอน หลังหักเงินปันผลปกติรวม 29.4 ล้านล้านวอน จะเหลือเงินทุนที่สามารถนำมาคืนผู้ถือหุ้นเพิ่มเติมได้อีก 131.8 ล้านล้านวอน ทั้งนี้ สมมติฐานด้านกระแสเงินสดอิสระและรายจ่ายลงทุนของแต่ละบริษัทหลักทรัพย์แตกต่างกัน ทำให้ตัวเลขคาดการณ์มีความหลากหลาย
เอสเค ไฮนิกซ์เองก็อยู่ระหว่างเตรียมแผนคืนผู้ถือหุ้นเพิ่มเติมเช่นกัน โดยเมื่อวันที่ 7 ที่ผ่านมา บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 375 วอน พร้อมระบุว่าจะสรุปและประกาศแผนคืนผู้ถือหุ้นเพิ่มเติมอย่างเป็นทางการภายในไตรมาส 3
นโยบายปัจจุบันของเอสเค ไฮนิกซ์สำหรับปี 2025-2027 เน้นปรับเพิ่มเงินปันผลประจำปีแบบคงที่เป็นหุ้นละ 1,500 วอน และให้ความสำคัญกับความมั่นคงทางการเงินเป็นหลัก โทเคนโพสต์เคยรายงานก่อนหน้านี้ว่าเอสเค ไฮนิกซ์กำลังเตรียมแผนคืนผู้ถือหุ้นเพิ่มเติมโดยอ้างอิงผลประกอบการที่ทำสถิติสูงสุด
มิเรเอเซ็ท ซีเคียวริตีส์ระบุในรายงานที่อาเซีย อีโคโนมี อ้างอิงเมื่อวันที่ 12 ว่า กระแสเงินสดอิสระของเอสเค ไฮนิกซ์ปีนี้อาจอยู่ที่ 180 ล้านล้านวอน และเงินสดสุทธิอยู่ที่ 173 ล้านล้านวอน คิม ยองกอน นักวิเคราะห์วิเคราะห์ว่าแม้จะสำรองเงินสดในลักษณะสินทรัพย์ปลอดภัยไว้ 100 ล้านล้านวอน ก็ยังมีเงินทุนที่ใช้ได้อีก 70-80 ล้านล้านวอน ซึ่งบริษัทอาจนำมาคืนผู้ถือหุ้นได้ราวครึ่งหนึ่ง
ซัมซุง ซีเคียวริตีส์ประเมินในรายงานเดียวกันว่า จากสมมติฐานคืน 50% ของกระแสเงินสดอิสระที่บริษัทประเมินเอง วงเงินคืนผู้ถือหุ้นของเอสเค ไฮนิกซ์อาจอยู่ที่ 57 ล้านล้านวอนในปีนี้ และเพิ่มเป็น 120 ล้านล้านวอนในปีหน้า พร้อมระบุว่าเงินจากการขายหุ้นคิออกเซีย (Kioxia) มูลค่า 63.3 ล้านล้านวอน ก็อาจเป็นอีกหนึ่งแหล่งเงินทุนสำหรับการคืนผู้ถือหุ้นในอนาคต
แดชิน ซีเคียวริตีส์วิเคราะห์ว่าเอสเค ไฮนิกซ์อยู่ในสถานะที่อาจทุ่มเงินสูงสุดถึง 100 ล้านล้านวอนสำหรับการซื้อหุ้นคืนพร้อมทำลายและเงินปันผลพิเศษ รยู ฮยองกึน (Ryu Hyung-geun) นักวิเคราะห์ของแดชิน ซีเคียวริตีส์ ระบุเหตุผลประกอบ ได้แก่ การที่บริษัททำเงินสดสุทธิได้เกินเป้าหมาย ภาวะหน่วยความจำขาขึ้น เงินที่จะได้รับจากการขายหุ้นคิออกเซีย และการออกใบแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (ADR) ในตลาดสหรัฐ ข้อสังเกตเหล่านี้ยังเป็นเพียงมุมมองของฝ่ายวิจัยแต่ละแห่ง ซึ่งอาจแตกต่างจากแผนที่บริษัทจะประกาศจริง
การเพิ่มวงเงินคืนผู้ถือหุ้นเคยถูกเสนอเป็นหนึ่งในเงื่อนไขที่อาจช่วยให้ราคาหุ้นซัมซุงอิเลคทรอนิคส์และเอสเค ไฮนิกซ์ฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม การซื้อหุ้นคืนแม้จะช่วยลดจำนวนหุ้นหมุนเวียนในตลาด แต่ไม่ได้รับประกันทิศทางราคาหุ้นในอนาคต และการวิเคราะห์ครั้งนี้ไม่มีความเชื่อมโยงโดยตรงกับตลาดคริปโตหรือบล็อกเชนแต่อย่างใด นโยบายใหม่ของซัมซุงอิเลคทรอนิคส์และแผนคืนผู้ถือหุ้นเพิ่มเติมของเอสเค ไฮนิกซ์ยังต้องผ่านการพิจารณาของคณะกรรมการบริษัทและการเปิดเผยข้อมูลอย่างเป็นทางการก่อนจะมีผลบังคับใช้
ความคิดเห็น 0