6 แสนล้านวอน หุ้นกู้บล.เกาหลีใต้ 3 แห่ง เปิดสำรวจดีมานด์ต้นเดือน ก.ย.

บล.แดชิน (Daishin Securities), บล.ฮันา (Hana Securities) และบล.ดีบี (DB Securities) เตรียมเปิดสำรวจความต้องการซื้อหุ้นกู้เสนอขายทั่วไป รวมมูลค่า 6 แสนล้านวอนในช่วงต้นเดือนกันยายนนี้ ส่งสัญญาณว่าตลาดหุ้นกู้กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์กำลังกลับมาคึกคักอีกครั้ง โดยขนาดการออกหุ้นกู้ของทั้งสามแห่งอาจเพิ่มขึ้นสูงสุดถึง 1 ล้านล้านวอน ขึ้นอยู่กับผลการสำรวจความต้องการซื้อ

สำนักข่าว Yonhap Infomax รายงานว่า บล.แดชิน (อันดับความน่าเชื่อถือ AA-) มีกำหนดเปิดสำรวจความต้องการซื้อหุ้นกู้มูลค่า 1.5 แสนล้านวอนในวันที่ 1 กันยายน เป็นหุ้นกู้อายุ 2 ปีและ 3 ปี และอยู่ระหว่างพิจารณาเพิ่มวงเงินออกสูงสุดถึง 3 แสนล้านวอนตามผลการสำรวจ

บล.ฮันา (อันดับความน่าเชื่อถือ AA) และบล.ดีบี (อันดับความน่าเชื่อถือ A+) เตรียมเปิดสำรวจความต้องการซื้อในวันที่ 2 กันยายน โดยบล.ฮันาจะระดมทุนหุ้นกู้อายุ 2 ปีและ 3 ปี รวม 3 แสนล้านวอน ส่วนบล.ดีบีจะระดมทุนหุ้นกู้อายุ 1.5 ปีและ 3 ปี รวม 1.5 แสนล้านวอน ทั้งนี้ บล.ฮันาเปิดทางเพิ่มวงเงินได้สูงสุดถึง 5 แสนล้านวอน ขณะที่บล.ดีบีเปิดทางเพิ่มได้สูงสุดถึง 2 แสนล้านวอน

ตลาดหุ้นกู้เอกชนเกาหลีใต้มักซบเซาในเดือนสิงหาคมตามฤดูกาล ก่อนที่การออกหุ้นกู้จะกลับมาคึกคักอีกครั้งตั้งแต่เดือนกันยายน บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งจึงเตรียมระดมทุนผ่านหุ้นกู้เสนอขายทั่วไปในช่วงเวลานี้ เพื่อประเมินความต้องการซื้อจากตลาด

การสำรวจความต้องการซื้อเป็นขั้นตอนที่ผู้ออกหุ้นกู้ใช้ตรวจสอบปริมาณคำสั่งซื้อและอัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนสถาบันต้องการ ก่อนออกหุ้นกู้จริง หากมีคำสั่งซื้อเข้ามามาก ผู้ออกหุ้นกู้จะมีโอกาสเพิ่มวงเงินระดมทุนหรือปรับลดต้นทุนดอกเบี้ยลงได้ แต่หากความต้องการซื้ออ่อนแอ เงื่อนไขการออกหุ้นกู้ก็อาจเสียเปรียบ

นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่ามุมมองตลาดต่อหุ้นกู้กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ดีขึ้นกว่าในอดีต เพราะเดิมความผันผวนของธุรกิจหลักทรัพย์เคยเป็นปัจจัยกดดันราคา แต่ในช่วงหลังปริมาณการซื้อขายในตลาดหุ้นเพิ่มขึ้น ประกอบกับผลประกอบการของบริษัทหลักทรัพย์ปรับตัวดีขึ้น ทำให้ความต้องการซื้อของนักลงทุนเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ความต้องการซื้อดังกล่าวได้รับการยืนยันแล้วจากการออกหุ้นกู้เสนอขายทั่วไปของบริษัทหลักทรัพย์ต่างๆ ตลอดจนถึงเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ฐานความต้องการซื้อในตลาดเริ่มเปลี่ยนไป โดยที่ผ่านมาเอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix) เข้าซื้อหุ้นกู้ระยะสั้นและตราสารหนี้ของบริษัทหลักทรัพย์ระดับ AA อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นแรงหนุนสำคัญที่ทำให้หุ้นกู้เครดิตชั้นดีมีแรงซื้อแข็งแกร่ง ก่อนหน้านี้ทีมข่าว TokenPost เคยรายงานว่า เอสเค ไฮนิกซ์เข้ามาช่วยเติมเต็มช่องว่างด้านการระดมทุนในตลาดเครดิตของเกาหลีใต้มาโดยตลอด

ประเด็นที่ถูกจับตาในการสำรวจความต้องการซื้อรอบนี้คือแรงซื้อขนาดใหญ่จากเอสเค ไฮนิกซ์หยุดชะงักลงชั่วคราว เมื่อแรงซื้อจากสถาบันรายใหญ่รายหนึ่งลดลง คำถามคือความต้องการซื้อจากนักลงทุนสถาบันรายอื่นจะเข้ามาทดแทนได้มากน้อยเพียงใด ซึ่งอาจเป็นตัวชี้วัดทิศทางการออกหุ้นกู้กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ในเดือนกันยายน

แหล่งข่าวในแวดวงวาณิชธนกิจ (IB) กล่าวว่า “คาดว่าแรงซื้อขนาดใหญ่จากเอสเค ไฮนิกซ์จะหยุดชะงักไปอย่างน้อยจนถึงปลายเดือนหน้า ทำให้บริษัทที่เตรียมเปิดสำรวจความต้องการซื้อในรอบนี้ไม่ได้คาดหวังแรงซื้อจากส่วนนั้น” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าตลาดปรับความคาดหวังลงล่วงหน้าแล้ว ก่อนเผชิญกับผลสำรวจจริง แหล่งข่าวเดิมกล่าวเสริมว่า “ท่ามกลางบริษัทหลักทรัพย์ที่ยังคงเดินหน้าระดมทุนผ่านตลาดหุ้นกู้อย่างต่อเนื่องเพื่อรองรับความต้องการใช้เงินที่เพิ่มขึ้น ความนิยมในกลุ่มธุรกิจนี้ที่สูงขึ้นในช่วงหลังทำให้มองว่าการระดมทุนครั้งนี้จะไม่มีปัญหา”

อีกปัจจัยที่ต้องติดตามคือผลประกอบการของแต่ละบริษัทหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ไปในทิศทางเดียวกันทั้งหมด บริษัทหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ได้รับอานิสงส์ชัดเจนจากธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และธุรกิจเทรดดิ้งที่เติบโตดี ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ขนาดกลางและเล็กซึ่งพึ่งพารายได้จากธุรกิจวาณิชธนกิจเป็นหลัก อาจไม่ได้รับผลบวกในระดับเดียวกัน

นอกจากนี้ ตลาดยังคงจับตาความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ก่อนการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินธนาคารกลางเกาหลีใต้ (Bank of Korea) ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม หากทิศทางอัตราดอกเบี้ยออกมาต่างจากที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ก็อาจส่งผลต่อบรรยากาศการออกหุ้นกู้และแรงซื้อของนักลงทุนในเดือนกันยายนได้เช่นกัน

บล.แดชินมีกำหนดเปิดสำรวจความต้องการซื้อในวันที่ 1 กันยายน ส่วนบล.ฮันาและบล.ดีบีมีกำหนดเปิดสำรวจในวันที่ 2 กันยายน ผลการสำรวจความต้องการซื้อของทั้งสามบริษัทจะเป็นบททดสอบแรกที่ช่วยประเมินทิศทางการกลับมาออกหุ้นกู้ของกลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ในเดือนกันยายนนี้