ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) ยื่นฟ้องแพ่งต่อแอนดรูว์ สปาเวนตา (Andrew Spaventa) ผู้ก่อตั้ง TSG และนิติบุคคลที่เกี่ยวข้อง กรณีขายกองทุนหุ้นบริษัทนอกตลาดมูลค่ารวม 74 ล้านดอลลาร์ โดยกล่าวหาว่ามีการเก็บ ‘ค่าธรรมเนียมที่ไม่เปิดเผย’ และความขัดแย้งทางผลประโยชน์ในการขายหุ้นที่อ้างอิงบริษัทชื่อดังอย่างสเปซเอ็กซ์ (SpaceX) แอนดูริล (Anduril) แอนโทรปิก (Anthropic) และเพอร์เพล็กซิตี (Perplexity)
SEC ยื่นฟ้องต่อศาลแขวงกลางเขตใต้นครนิวยอร์ก (Southern District of New York) เมื่อวันที่ 14 (เวลาท้องถิ่นสหรัฐฯ) จำเลยในคดีนี้ประกอบด้วยสปาเวนตา เดอะ สปาเวนตา กรุ๊ป (The Spaventa Group) TSG แคปิตอล แอดไวเซอร์ส (TSG Capital Advisors) และ TSG อัลฟา พาร์ทเนอร์ส (TSG Alpha Partners)
SEC ระบุว่า ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2020 ถึงมิถุนายน 2025 กลุ่มของสปาเวนตาขายโอกาสลงทุนในหุ้นบริษัทนอกตลาดผ่านกองทุนเอกชนจำนวน 11 กองทุน ให้กับนักลงทุนกว่า 800 ราย โดยหุ้นที่นำมาขายเกี่ยวข้องกับสเปซเอ็กซ์ แอนดูริล แอนโทรปิก และเพอร์เพล็กซิตี
ประเด็นหลักของคดีอยู่ที่ ‘มาร์กอัป’ และค่าธรรมเนียมที่บวกเข้าไปในราคาขาย SEC ระบุว่านักลงทุนซื้อหุ้นกองทุนในราคาสูงกว่าที่กลุ่มสปาเวนตาซื้อหุ้นนอกตลาดมาโดยเฉลี่ยถึง 46% และในบางธุรกรรมมาร์กอัปสูงถึง 91%
SEC กล่าวหาว่าจำเลยเก็บค่าธรรมเนียมล่วงหน้ารวมประมาณ 23 ล้านดอลลาร์ ในจำนวนนี้กว่า 12 ล้านดอลลาร์ถูกจ่ายเป็นค่าคอมมิชชันให้ตัวแทนขาย ส่วนสปาเวนตาเองรับเงินเข้ากระเป๋าตัวเองอย่างน้อย 4 ล้านดอลลาร์ตามที่ระบุในคำฟ้อง
คำฟ้องยังระบุถึงวิธีการขายว่า มีตัวแทนขายกว่า 100 คนโทรศัพท์ชักชวนนักลงทุนหลายพันราย โดยในจำนวนนักลงทุนทั้งหมดมีผู้เกษียณอายุกว่า 100 ราย และมากกว่า 650 รายลงทุนต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์
SEC นิยามเครือข่ายการขายนี้ว่าเป็น ‘บอยเลอร์รูม’ (boiler room) หรือรูปแบบการขายที่ใช้ทีมงานจำนวนมากโทรศัพท์กดดันให้นักลงทุนตัดสินใจซื้อ ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลมองว่าการชักชวนลงทุนผ่านสายโทรศัพท์แบบไม่ได้นัดหมายล่วงหน้าเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อการคุ้มครองนักลงทุนมาโดยตลอด
SEC กล่าวหาว่าจำเลยบอกนักลงทุนว่าไม่มีค่าธรรมเนียมแอบแฝง ทั้งที่ในความเป็นจริงนำส่วนต่างราคาขายไปซ่อนไว้ในราคากองทุน นอกจากนี้ นิติบุคคลที่สปาเวนตาควบคุมอยู่ยังซื้อหุ้นนอกตลาดมาก่อน แล้วขายต่อให้กองทุนที่ตนเองบริหารหรือให้คำแนะนำในราคาที่สูงขึ้น ซึ่งตามกฎต้องได้รับความยินยอมเป็นลายลักษณ์อักษรจากนักลงทุนก่อน แต่ SEC ระบุว่าไม่มีการขอความยินยอมดังกล่าว
หุ้นบริษัทนอกตลาดมีโครงสร้างการซื้อขายและการตั้งราคาที่ซับซ้อนกว่าหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ที่มีราคาอ้างอิงแบบเรียลไทม์ นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ได้ถือหุ้นโดยตรง แต่ถือผ่านกองทุนหรือนิติบุคคลเฉพาะกิจ (SPV) ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานกรณีนักลงทุนที่ซื้อหุ้นสเปซเอ็กซ์ผ่าน SPV แล้วอ้างว่าเงินลงทุนสูญหาย
การซื้อขายแบบ ‘secondary’ คือการโอนหุ้นระหว่างผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทนอกตลาดกับนักลงทุนรายใหม่ ต่างจากการออกหุ้นใหม่ที่เงินจะเข้าบริษัทโดยตรง เพราะเงินจากธุรกรรม secondary จะตกไปอยู่ที่ผู้ถือหุ้นเดิมที่ขายออกมา TokenPost เคยรายงานโครงสร้างธุรกรรม secondary ที่อดีตและปัจจุบันพนักงานของ OpenAI ขายหุ้นที่ถือครองผ่านการทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์ เช่นกัน
Fortune รายงานว่า สปาเวนตาปฏิเสธข้อกล่าวหาในการให้สัมภาษณ์ทางโทรศัพท์ และระบุว่าจะสู้คดีเพื่อคัดค้านข้อกล่าวหาของ SEC ทั้งนี้ ยังไม่มีการยืนยันคำให้การอย่างเป็นทางการของฝ่ายสปาเวนตาต่อศาล
สเปซเอ็กซ์ แอนดูริล แอนโทรปิก และเพอร์เพล็กซิตี ไม่ได้เป็นจำเลยในคดีนี้และไม่ได้ถูกกล่าวหาว่ากระทำผิดใดๆ คดีนี้ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินธุรกิจของบริษัทเหล่านั้น แต่เป็นข้อพิพาทเรื่องวิธีการขายหุ้นนอกตลาดที่อ้างอิงชื่อบริษัทเหล่านี้ และการเปิดเผยค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้อง
เว็บไซต์ทางการของ TSG ระบุว่าให้บริการด้านการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจง (private placement) เงินทุนร่วมลงทุน (venture capital) และช่องทางเข้าถึงการลงทุนก่อนเข้าตลาดหลักทรัพย์ ข้อมูลเปิดเผยของ SEC ระบุว่า TSG อัลฟา พาร์ทเนอร์ส จดทะเบียนเป็นที่ปรึกษาการลงทุนกับ SEC ตั้งแต่วันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2025
ประวัติส่วนบุคคลของสปาเวนตาระบุว่ามีการเปิดเผยเรื่องการสอบสวนของ SEC ตั้งแต่วันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2026 โดยข้อความ ณ ขณะนั้นระบุว่ายังไม่มีการตัดสินใดๆ
SEC ยื่นคำขอต่อศาลให้มีคำสั่งริบเงินที่ได้มาโดยมิชอบ (disgorgement) ปรับทางแพ่ง และคำสั่งห้ามถาวรไม่ให้กระทำผิดซ้ำ พร้อมขอให้ศาลสั่งห้ามสปาเวนตาประกอบกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (broker-dealer) และที่ปรึกษาการลงทุนอีกด้วย
ความคิดเห็น 0