รายได้อัพบิต-บิทธัมบ์ครึ่งปีแรกลด 49%

รายได้ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2026 ของอัพบิต (Upbit) และบิทธัมบ์ (Bithumb) สองตลาดซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลรายใหญ่ของเกาหลีใต้ ลดลงราว 49% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ผลจากมูลค่าการซื้อขายที่หดตัวจนกระทบรายได้ค่าธรรมเนียม ทำให้ทั้งรายได้และกำไรจากการดำเนินงานปรับตัวลงพร้อมกัน

จากรายงานประจำครึ่งปีที่เปิดเผยผ่านระบบเปิดเผยข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ของสำนักงานกำกับดูแลการเงินเกาหลีใต้ (FSS) ดูนามู (Dunamu) บริษัทผู้ดำเนินงานอัพบิต ระบุว่ารายได้จากการดำเนินงานรวมในครึ่งปีแรกของปี 2026 อยู่ที่ 408.1 พันล้านวอน ลดลง 49.1% จาก 801.9 พันล้านวอนในช่วงเดียวกันของปีก่อน

กำไรจากการดำเนินงานของดูนามูในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 111.5 พันล้านวอน ลดลง 79.7% จาก 549.1 พันล้านวอนในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 108.4 พันล้านวอน ลดลง 74.1%

บิทธัมบ์ก็เผชิญแนวโน้มเดียวกัน โดยรายได้ในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 168.8 พันล้านวอน ลดลง 48.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

กำไรจากการดำเนินงานของบิทธัมบ์อยู่ที่ 14.9 พันล้านวอน ลดลง 83.4% ส่วนผลกำไร-ขาดทุนสุทธิพลิกเป็นขาดทุนสุทธิ 108.7 พันล้านวอน จากที่เคยมีกำไรสุทธิ 55 พันล้านวอนในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ผลประกอบการที่ทรุดตัวของทั้งสองบริษัทสะท้อนโครงสร้างธุรกิจตลาดซื้อขายในเกาหลีใต้ที่พึ่งพารายได้หลักจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายเป็นส่วนใหญ่ เมื่อปริมาณการซื้อขายของผู้ใช้งานลดลง รายได้จะลดลงทันที ขณะที่ต้นทุนด้านความปลอดภัย ระบบไอที และการปฏิบัติตามกฎระเบียบไม่สามารถลดลงในสัดส่วนเดียวกันได้ในระยะเวลาสั้น

อัตราการลดลงของกำไรจากการดำเนินงานของดูนามูที่มากกว่าอัตราการลดลงของรายได้ ก็สะท้อนโครงสร้างนี้เช่นกัน เมื่อรายได้ค่าธรรมเนียมลดลงในขณะที่ยังมีภาระต้นทุนคงที่อยู่ ส่วนต่างกำไรจึงลดลงในสัดส่วนที่มากกว่า

การซื้อขายที่ซบเซาไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะบริษัทใดบริษัทหนึ่ง โคอินเกกโก (CoinGecko) รวบรวมข้อมูลพบว่ามูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลสกุลเงินวอน 5 อันดับแรกของเกาหลีใต้ในไตรมาส 2 ปีนี้ อยู่ที่ 146.43 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 203.7061 ล้านล้านวอน) ลดลง 49.5% จาก 289.69 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 402.7588 ล้านล้านวอน) ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ตลาดซื้อขายทั้ง 5 แห่งที่นำมาคำนวณ ได้แก่ อัพบิต บิทธัมบ์ โคอินวัน (Coinone) โคบิต (Korbit) และโกแพ็กซ์ (GOPAX) เมื่อมูลค่าการซื้อขายในตลาดสกุลเงินวอนลดลง ผู้ประกอบการที่พึ่งพาค่าธรรมเนียมการซื้อขายแบบสปอตเป็นหลักจึงต้องเผชิญแรงกดดันต่อผลประกอบการมากขึ้นตามไปด้วย

รายได้ของตลาดซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลโดยทั่วไปมาจากค่าธรรมเนียมการจับคู่ซื้อขายเป็นส่วนใหญ่ เมื่อจำนวนผู้ใช้งานเพิ่มขึ้นหรือความผันผวนของราคาสูงขึ้นจนมีการซื้อขายมากขึ้น รายได้ค่าธรรมเนียมก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย แต่เมื่อความสนใจของตลาดลดลงและอัตราการหมุนเวียนซื้อขายลดลง รายได้ก็จะลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน

บิทธัมบ์เคยเปิดเผยก่อนหน้านี้ว่ารายได้ในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 168.8 พันล้านวอน ลดลง 48.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยในตอนนั้นบิทธัมบ์ระบุสาเหตุของผลประกอบการที่ซบเซาว่ามาจากนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงของสหรัฐฯ ที่ยืดเยื้อ และการเคลื่อนย้ายเงินทุนและความสนใจของนักลงทุน

อย่างไรก็ตาม ยังยากที่จะสรุปได้ชัดเจนจากตัวเลขในรายงานเพียงอย่างเดียวว่าความเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ดิจิทัลหรือตลาดหุ้นในประเทศส่งผลโดยตรงต่อผลประกอบการของทั้งสองบริษัทมากน้อยเพียงใด สิ่งที่ยืนยันได้จากผลประกอบการครั้งนี้คือมูลค่าการซื้อขายที่ลดลงและรายได้ค่าธรรมเนียมที่ชะลอตัวเกิดขึ้นพร้อมกัน

บิทธัมบ์อธิบายว่าสาเหตุของผลขาดทุนสุทธิมาจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้แทนบิทธัมบ์กล่าวว่า “จะสร้างความแข็งแกร่งภายในควบคู่กับการยกระดับความสามารถในการแข่งขันด้านบริการ เพื่อวางรากฐานการเติบโตอย่างยั่งยืน ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของตลาด” คำกล่าวนี้สะท้อนแนวทางของบริษัทที่มุ่งรับมือความผันผวนของตลาดด้วยการปรับโครงสร้างต้นทุนควบคู่กับการพัฒนาบริการ

ปัจจัยที่จะกำหนดการฟื้นตัวของผลประกอบการอยู่ที่ว่าตลาดซื้อขายจะขยายแหล่งรายได้ที่ตรวจสอบได้ให้กว้างขึ้นได้มากน้อยเพียงใด และจะบริหารจัดการโครงสร้างต้นทุนอย่างไรในช่วงที่มูลค่าการซื้อขายลดลง เมื่อพิจารณาจากผลประกอบการครึ่งปีแรกเพียงอย่างเดียว ความสามารถในการทำกำไรของตลาดซื้อขายรายใหญ่ในเกาหลีใต้ยังคงผูกติดอยู่กับการฟื้นตัวของปริมาณการซื้อขายเป็นสำคัญ