หั่นเป้าราคาหุ้น 780 ฉบับเดือนก.ค. มากกว่าฝั่งปรับขึ้นกว่าเท่าตัว

ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ผันผวนมากขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ทำให้จำนวนรายงานบทวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ที่ ‘ปรับลด’ ราคาเป้าหมายหุ้นมีมากกว่ารายงานที่ ‘ปรับขึ้น’ อย่างชัดเจน โดยหุ้นตัวใหญ่อย่างไฮบ์ (HYBE, 352820) เจวายพี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ (JYP Entertainment, 035900) และฮุนไดมอเตอร์ (Hyundai Motor, 005380) ก็ติดอยู่ในกลุ่มที่ถูกหั่นเป้าราคาด้วยเช่นกัน

ข้อมูลจากบริษัทข้อมูลการเงิน FnGuide ที่เปิดเผยเมื่อวันที่ 25 ระบุว่า ในเดือนที่ผ่านมามีรายงานปรับลดราคาเป้าหมายหุ้นรวม 780 ฉบับ ขณะที่รายงานปรับขึ้นมีเพียง 383 ฉบับ ส่วนช่วงวันที่ 1-23 สิงหาคม รายงานปรับลดยังคงมากกว่าที่ 571 ฉบับ เทียบกับรายงานปรับขึ้น 304 ฉบับ

ตัวเลขของเดือนกรกฎาคมมีความแตกต่างกันไปตามเกณฑ์การรวบรวมของแต่ละสำนัก ข้อมูลช่วงวันที่ 1-16 กรกฎาคมระบุว่ามีรายงานปรับลด 323 ฉบับ และปรับขึ้น 249 ฉบับ ขณะที่การรวบรวมข้อมูลทั้งเดือนกรกฎาคมอีกชุดหนึ่งระบุตัวเลขปรับลดที่ 828 ฉบับ และปรับขึ้น 410 ฉบับ เนื่องจากช่วงเวลาและขอบเขตตัวอย่างที่ใช้ต่างกัน จึงยังไม่สามารถนำตัวเลขทั้งสองชุดมาเทียบกันโดยตรงได้

กระแสการปรับลดราคาเป้าหมายลามไปยังกลุ่มสื่อ กลุ่มอุปกรณ์และเครื่องมืออิเล็กทรอนิกส์ และกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์รวมถึงอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง ข้อมูลช่วงกลางเดือนกรกฎาคมระบุว่าฮุนไดมอเตอร์มีรายงานปรับลด 9 ฉบับ ไฮบ์มี 8 ฉบับ และเจวายพี เอ็นเตอร์เทนเมนท์มี 7 ฉบับ

การปรับครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากปัญหาของหุ้นตัวใดตัวหนึ่งโดยเฉพาะ แต่ใกล้เคียงกับการปรับประมาณการกำไรและมูลค่าหุ้น (valuation) ของทั้งกลุ่มอุตสาหกรรมใหม่อีกครั้งมากกว่า ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานความเคลื่อนไหวที่บริษัทหลักทรัพย์ทยอยปรับลดราคาเป้าหมายหุ้นจำนวนมากหลังตลาดคอสปี้ (KOSPI) ปรับฐานมาแล้ว

สำหรับเจวายพี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่อ่อนแอถูกยกมาเป็นเหตุผลหลักของการปรับลดราคาเป้าหมาย โดยบริษัทเปิดเผยเอกสารประชุมนักลงทุน (IR) ประจำไตรมาส 2 ปี 2026 เมื่อวันที่ 12 สิงหาคม

Chosun Biz รายงานว่า ยอดขายรวมของเจวายพี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ในไตรมาส 2 อยู่ที่ 183,143,000,000 วอน ลดลง 15.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 31,000,000,000 วอน ลดลง 41.4% ด้าน Kiwoom Securities ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้นเจวายพี เอ็นเตอร์เทนเมนท์จาก 81,000 วอน เหลือ 60,000 วอน ในเอกสารบทวิเคราะห์บริษัทเมื่อวันที่ 13 สิงหาคม

รายงานที่เกี่ยวข้องกับเจวายพี เอ็นเตอร์เทนเมนท์มักพูดถึงประเด็นซ้ำๆ อย่างโครงสร้างการต่อสัญญาของทไวซ์ (TWICE) กำหนดการเข้ารับราชการทหารของสเตรย์ คิดส์ (Stray Kids) และภาระด้านความสามารถในการทำกำไรของไตรมาส 2 อย่างไรก็ตาม บริษัทหลักทรัพย์ส่วนใหญ่ยังคงคำแนะนำการลงทุนไว้ที่ระดับ ‘ซื้อ’ โดยปรับลดเฉพาะราคาเป้าหมายเท่านั้น

ด้านฮุนไดมอเตอร์เปิดเผยผ่านการแจ้งข้อมูลอย่างเป็นทางการว่า ไตรมาส 2 ปี 2026 มียอดขายรวม 49,215,328,000,000 วอน และกำไรจากการดำเนินงาน 2,850,808,800,000 วอน โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 1.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่กำไรจากการดำเนินงานลดลงถึง 20.8%

Maeil Business Newspaper รายงานว่า Daishin Securities ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้นฮุนไดมอเตอร์จาก 770,000 วอน เหลือ 740,000 วอน ส่วน Samsung Securities ปรับลดจาก 700,000 วอน เหลือ 650,000 วอน โดยให้เหตุผลว่ามาจากปัญหาห่วงโซ่อุปทานชิ้นส่วน ยอดขายในประเทศที่ซบเซา กฎระเบียบด้านภาษีและสิ่งแวดล้อมสำหรับรถยนต์ไฮบริด รวมถึงการปรับมูลค่าธุรกิจหุ่นยนต์ลง

ฮุนไดมอเตอร์ถูกพูดถึงซ้ำๆ ในรายงานข่าวเกี่ยวกับการปรับลดราคาเป้าหมายหุ้นของบริษัทหลักทรัพย์ในประเทศเกาหลีใต้ช่วงที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่ามุมมองต่อจังหวะการฟื้นตัวของผลประกอบการฮุนไดมอเตอร์กำลังถูกปรับลดลงเช่นกัน

ไฮบ์กลายเป็นศูนย์กลางของการประเมินมูลค่าใหม่ในกลุ่มบันเทิง โดย Hana Securities ปรับลดราคาเป้าหมายไฮบ์จาก 400,000 วอน เหลือ 350,000 วอน เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน และในรายงานฉบับเดียวกันยังปรับลดราคาเป้าหมายของเอสเอ็ม (SM Entertainment) เจวายพี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ และวายจี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ (YG Entertainment) ลงพร้อมกันด้วย

หลังจากนั้นในเดือนกรกฎาคม มีรายงานทยอยปรับลดราคาเป้าหมายไฮบ์ลงอีกเป็น 350,000 วอน 330,000 วอน และ 335,000 วอน ตามลำดับ ขณะที่ในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์บางแห่งกลับปรับราคาเป้าหมายไฮบ์ขึ้น หรือคงคำแนะนำการลงทุนเดิมไว้

ราคาเป้าหมายหุ้นเป็นตัวเลขที่บริษัทหลักทรัพย์ประเมินขึ้นจากผลประกอบการของบริษัท แนวโน้มอุตสาหกรรม อัตราคิดลด และมูลค่าของบริษัทที่ใช้เปรียบเทียบ ไม่ใช่ตัวเลขที่ยืนยันทิศทางราคาหุ้นจริงในตลาด และบางครั้งราคาเป้าหมายกับคำแนะนำการลงทุนก็ไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันเสมอไป

ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่ากระแสการปรับลดราคาเป้าหมายครั้งนี้สะท้อนภาวะธุรกิจที่แย่ลงโดยตรง เพราะรายงานส่วนใหญ่ยังคงคำแนะนำ ‘ซื้อ’ ไว้ และปรับลดเฉพาะราคาเป้าหมายเท่านั้น ซึ่งอาจตีความได้ว่าเป็นการปรับประมาณการกำไร ภาระต้นทุน และระดับการประเมินมูลค่าธุรกิจใหม่ที่กำลังเติบโตใหม่ มากกว่าจะเป็นการปฏิเสธมูลค่าของบริษัทโดยตรง

ในอีกมุมหนึ่ง มีเสียงวิจารณ์จากตลาดว่าราคาเป้าหมายของบริษัทหลักทรัพย์มักปรับตามราคาตลาดที่เกิดขึ้นไปแล้ว The Fact รายงานว่า ในวงการหลักทรัพย์เกาหลีใต้มีข้อสังเกตว่าพฤติกรรม ‘ราคาขึ้นก็ปรับเป้าขึ้น ราคาลงก็ปรับเป้าลง’ เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า ทั้งนี้ ผลกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนจริงยังคงต้องติดตามผลประกอบการของแต่ละบริษัทและรายงานฉบับต่อไปอีกครั้ง