ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ที่อยู่กระเป๋าเงินขนาดใหญ่ที่เปิดสถานะช็อต (short) สัญญาถาวรอิงหุ้น ChangXin Memory Technologies (CXMT) ขาดทุนสะสมพุ่งแตะ 10.82 ล้านดอลลาร์แล้ว
PANews รายงานเมื่อวันที่ 27 (เวลาท้องถิ่น) โดยอ้างอิงการติดตามข้อมูลบนเชนของนักวิเคราะห์ อวี้จิ้น (Yu Jin) ว่า มูลค่าตลาดของ ChangXin Memory Technologies พุ่งทะลุ 4 ล้านล้านหยวน ขณะที่ราคา CXMT ขยับขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 8.6 ดอลลาร์ ส่งผลให้ที่อยู่กระเป๋าเงินรายใหญ่ที่เปิดสถานะช็อตไว้ตั้งแต่ก่อนวันเข้าตลาดขาดทุนเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
ที่อยู่ดังกล่าวเปิดสถานะช็อต CXMT ปริมาณ 2.9 ล้านหน่วยที่ราคา 6.5 ดอลลาร์ เมื่อคำนวณจากราคาปัจจุบัน ขาดทุนจากส่วนต่างราคาอยู่ที่ 6.3 ล้านดอลลาร์ และค่าธรรมเนียม funding ที่จ่ายไปแล้วอยู่ที่ 4.52 ล้านดอลลาร์
เมื่อรวมสองรายการเข้าด้วยกัน ยอดขาดทุนรวมอยู่ที่ 10.82 ล้านดอลลาร์ เป็นผลจากราคาที่ขยับสูงกว่าจุดเข้าซื้อจนเกิดผลขาดทุนทางบัญชี บวกกับต้นทุนการถือสถานะที่สะสมเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ
CXMT ไม่ใช่หุ้น ChangXin Memory Technologies โดยตรง แต่เป็นสัญญาถาวร (perpetual contract) ที่อิงราคาหุ้นและซื้อขายบน Hyperliquid สัญญาถาวรเป็นอนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุ ซึ่งกำไรขาดทุนไม่ได้ขึ้นอยู่กับทิศทางราคาเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงค่าธรรมเนียม funding ด้วย
ค่าธรรมเนียม funding คือต้นทุนที่หมุนเวียนระหว่างฝั่ง long และ short เพื่อไม่ให้ราคาสัญญาถาวรเบี่ยงเบนไปจากราคาสินทรัพย์อ้างอิงมากเกินไป ขึ้นอยู่กับโครงสร้างตลาด ผู้ถือสถานะ short อาจต้องแบกรับต้นทุนนี้ต่อเนื่อง
ในกรณีนี้ ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ผลขาดทุนจากราคาเพียงอย่างเดียว ที่อยู่กระเป๋าเงินดังกล่าวถือสถานะมานานราวหนึ่งเดือน และตลอดช่วงเวลานั้นค่าธรรมเนียม funding ก็สะสมกลายเป็นส่วนสำคัญของยอดขาดทุน
ตราบใดที่ราคายังคงอยู่เหนือจุดเข้าซื้อ ผลขาดทุนทางบัญชีก็ยิ่งขยายตัว และยิ่งถือสถานะนานเท่าไหร่ ภาระค่าธรรมเนียม funding ก็ยิ่งเพิ่มขึ้นตามไปด้วย
ก่อนหน้านี้ โทเคนโพสต์ (TokenPost) เคยรายงานว่าสัญญา CXMT ที่อิงหุ้น ChangXin Memory Technologies บน Hyperliquid เริ่มต้นที่ราคาอ้างอิง 5 ดอลลาร์ ก่อนไต่ขึ้นไปแตะ 8.64 ดอลลาร์ ซึ่งขณะนั้นมูลค่าตลาดโดยนัยใกล้แตะ 4 ล้านล้านหยวน โดยระบุว่าสัญญาดังกล่าวไม่ได้ให้สิทธิความเป็นเจ้าของหุ้นหรือสิทธิรับเงินปันผลจริง แต่เป็นอนุพันธ์ที่สะท้อนความคาดหวังต่อราคาหุ้นช่วงก่อนและหลังเข้าตลาด
ที่น่าสนใจคือ ความเคลื่อนไหวของราคาบริษัทเซมิคอนดักเตอร์จีนแห่งนี้ส่งผลโดยตรงต่อกำไรขาดทุนในตลาดอนุพันธ์บนเชน สะท้อนว่าความเคลื่อนไหวของราคาบริษัทเทคโนโลยีจีนสามารถเชื่อมโยงกับการซื้อขายแบบมีเลเวอเรจในตลาดอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ได้เช่นกัน
สำหรับนักลงทุนทั่วไปที่ไม่สามารถเข้าถึงหุ้น A-Share ของจีนโดยตรง กรณีนี้สะท้อนให้เห็นว่าความผันผวนของราคาและผลกำไรขาดทุนจากเลเวอเรจปรากฏให้เห็นก่อนในตลาดอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์อย่าง Hyperliquid ก่อนหน้านี้ โทเคนโพสต์เคยรายงานเกี่ยวกับ สัญญาถาวรอิงหุ้นของ Hyperliquid ที่สะท้อนราคาสินทรัพย์ดั้งเดิมเข้าสู่ตลาดอนุพันธ์คริปโต
อย่างไรก็ตาม ราคา CXMT และราคาหุ้น ChangXin Memory Technologies ไม่ใช่สินทรัพย์เดียวกัน CXMT เคลื่อนไหวตามอุปสงค์อุปทานในตลาดสัญญา ค่าธรรมเนียม funding และเงื่อนไขเลเวอเรจ ซึ่งแยกออกจากสิทธิในหุ้นจริง
แม้ราคาหุ้น ChangXin Memory Technologies จะยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง แต่ราคาและโครงสร้างกำไรขาดทุนของสัญญาดังกล่าวต้องตรวจสอบแยกต่างหาก ยอดขาดทุนที่รวบรวมได้ครั้งนี้ไม่ใช่ผลขาดทุนจากราคาหุ้น แต่เป็นผลขาดทุนจากสถานะสัญญาถาวร CXMT ที่ซื้อขายบน Hyperliquid
ความคิดเห็น 0