โฟร์(FORM) พุ่ง 14% ในรอบสัปดาห์ แต่สัดส่วนขายฟิวเจอร์สแตะ 53%

โฟร์(Four·FORM) ปรับตัวขึ้นราว 14% ในช่วงหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ในตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดหมดอายุ (Perpetual Futures) กลับพบว่าสัดส่วนคำสั่ง 'ขาย' สูงถึง 53% มากกว่าฝั่งซื้อ สะท้อนความไม่สอดคล้องกันระหว่างแรงซื้อในตลาดสปอตกับแรงขายในตลาดอนุพันธ์ ทำให้ต้องพิจารณาข้อมูลอุปสงค์-อุปทานแยกตามแต่ละเอ็กซ์เชนจ์ก่อนสรุปทิศทางราคาต่อไป

AMBCrypto รายงานว่าจากการวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดหมดอายุของ FORM จาก 10 เอ็กซ์เชนจ์ พบว่ามูลค่าการซื้อขายรวมอยู่ที่ 329 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณคำสั่งขายอยู่ที่ราว 174.6 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 53% ของยอดรวม อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้เพียงอย่างเดียวไม่สามารถสรุปได้ว่าตลาดโดยรวมอยู่ในสถานะ 'ขายสุทธิ' (Net Short)

ราคาที่ปรับขึ้นและปริมาณคำสั่งขายที่เพิ่มขึ้นสามารถเกิดขึ้นพร้อมกันได้ เพราะในตลาดสปอตอาจมีแรงซื้อไหลเข้าช่วงราคาขาขึ้น ขณะที่ในตลาดอนุพันธ์อาจมีการทำกำไรระยะสั้นหรือการเปิดสถานะป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนขาลงเพิ่มขึ้นพร้อมกันได้เช่นกัน

สัดส่วน 'ลอง-ชอร์ต' (Long-Short Ratio) จะให้ผลลัพธ์ต่างกันไปตามวิธีการคำนวณ ไม่ว่าจะนับจากจำนวนบัญชี ขนาดของสถานะ หรือปริมาณการซื้อขายที่เกิดขึ้นจริง Coinglass ระบุว่าดัชนีสัดส่วนบัญชีทั่วโลก (Global Account Ratio) วัดจากสัดส่วนลอง-ชอร์ตของแต่ละบัญชีเท่านั้น จึงไม่ควรตีความขยายไปถึงทิศทางเงินทุนของตลาดโดยรวม

ผลวิเคราะห์ชี้ว่าในช่วงราคาขาขึ้นล่าสุด อิทธิพลของนักลงทุนรายย่อยมีบทบาทมากขึ้น โดย AMBCrypto อ้างอิงดัชนี 'Whale Retail Delta' ของ Coinglass ที่อยู่ที่ 0.39 ซึ่งเป็นค่าบวก แต่ตัวเลขนี้เพียงอย่างเดียวไม่สามารถยืนยันได้ว่านักลงทุนรายใหญ่ (Whale) กำลังซื้อสุทธิหรือมีเจตนาถือครองระยะยาว

ในตลาดสปอตก็มีแรงซื้อปรากฏให้เห็นเช่นกัน โดยมูลค่าการซื้อ FORM ในตลาดสปอตอยู่ที่ราว 15.65 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดเงินไหลเข้าสุทธิ (Net Inflow) กลับติดลบที่ 1.14 ล้านดอลลาร์

มูลค่าการซื้อและยอดเงินไหลเข้าสุทธิเป็นคนละแนวคิดกัน มูลค่าการซื้อหมายถึงขนาดของคำสั่งซื้อที่เกิดขึ้นในกระบวนการซื้อขาย ส่วนยอดเงินไหลเข้าสุทธิคือผลรวมของเงินที่ไหลเข้าและไหลออกหลังหักลบกันแล้ว ดังนั้นทั้งสองค่าจึงอาจให้ผลลัพธ์ต่างกันขึ้นอยู่กับขอบเขตข้อมูลและสูตรคำนวณที่ใช้

ข้อมูลราคายังแตกต่างกันไปตามช่วงเวลาอ้างอิง โดย CoinGecko บันทึกราคาปิดของ FORM ณ วันที่ 7 กันยายน ตามเวลาสากลเชิงพิกัด (UTC) ไว้ที่ 0.255025 ดอลลาร์ ส่วนวันที่ 8 กันยายนเกิดช่วงราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ราคาปิดรายวันของวันดังกล่าวไม่มีการบันทึกไว้

ขณะเดียวกัน Coinglass รายงานปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์ส FORM ในรอบ 24 ชั่วโมงจากอีกช่วงเวลาอ้างอิงหนึ่งไว้ที่ 179.13 ล้านดอลลาร์ และปริมาณการซื้อขายในตลาดสปอตที่ 18.86 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากช่วงเวลาเก็บข้อมูลและขอบเขตเอ็กซ์เชนจ์ที่ใช้ต่างจากตัวเลขที่ AMBCrypto รายงาน จึงไม่สามารถนำสองชุดข้อมูลนี้มาเทียบกันโดยตรงบนมาตรฐานเดียวกันได้

ดังนั้น การวิเคราะห์ที่ว่า 'แรงขายเพิ่มขึ้นหลังราคาพุ่ง 14%' ควรมองเป็นภาพสถานการณ์ตลาด ณ ช่วงเวลาหนึ่งเท่านั้น เพราะปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สและปริมาณการซื้อขายสปอตอาจมีช่วงเวลาและขอบเขตการเก็บข้อมูลที่ต่างกัน จึงยากที่จะสรุปรวมเป็นแนวโน้มเดียว

โฟร์(FORM) เป็นโทเคนในระบบนิเวศบนเครือข่าย BNB Chain โดย BitMart ระบุว่า FORM ถูกใช้งานในแพลตฟอร์ม Four.meme และบริการที่เกี่ยวข้องกับ GameFi และ IGO ทั้งนี้ ปริมาณหมุนเวียนของ FORM อยู่ที่ 381,867,255 เหรียญ ส่วนปริมาณอุปทานรวมอยู่ที่ 572,301,922 เหรียญ

ฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดหมดอายุเป็นสัญญาอนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุ ใช้สำหรับรับมือความผันผวนของราคาหรือเปิดสถานะแบบใช้เลเวอเรจ เพียงเพราะปริมาณคำสั่งขายมีสัดส่วนมากกว่าในการซื้อขาย ไม่ได้หมายความว่าสามารถระบุทิศทางของสถานะที่ถือครองจริงหรือทิศทางราคาต่อจากนี้ได้อย่างชัดเจน

สัญญาณรอบตัว FORM ในขณะนี้จึงยังไม่ไปในทิศทางเดียวกัน ราคาที่ปรับขึ้นรายสัปดาห์และแรงซื้อในตลาดสปอตสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้น แต่ในตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดหมดอายุกลับมีปริมาณคำสั่งขายมากกว่า

ยังไม่มีหลักฐานยืนยันได้ว่าราคาจะปรับขึ้นต่อหรือร่วงลงอย่างรุนแรง จำเป็นต้องติดตามปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สราย เอ็กซ์เชนจ์ ยอดสถานะคงค้าง (Open Interest) และยอดเงินไหลเข้าสุทธิในตลาดสปอต โดยอ้างอิงช่วงเวลาที่ตรงกันของแต่ละตัวเลขต่อไป