SEC สหรัฐฯ เตรียมปฏิรูปลึกนโยบายคริปโต สัญญาณเปิดทาง ETF–ลดคดีแข็งกร้าว

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ได้เริ่มทบทวนนโยบายกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลครั้งใหญ่ โดยชี้ว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เกิดขึ้นภายใต้แนวทางของ มาร์ก อูเยดะ(Mark Uyeda) รองประธานที่ปรึกษาปฏิบัติหน้าที่แทนประธาน SEC ซึ่งเน้นการประเมินกรอบการวิเคราะห์สัญญาการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลที่อ้างอิงจากสุนทรพจน์ของ บิล ฮินแมน(Bill Hinman) อดีตผู้อำนวยการฝ่ายการเงินของ SEC ในปี 2018

ในครั้งนั้น ฮินแมนระบุว่า ระดับของการกระจายศูนย์ของคริปโตอาจเป็นปัจจัยสำคัญในการพิจารณาว่าจะถือเป็น ‘หลักทรัพย์’ หรือไม่ อย่างไรก็ตาม กรอบแนวคิดนี้ได้กลายเป็นประเด็นถกเถียงภายในวงการคริปโตมาโดยตลอด และถูกนำไปใช้อ้างในการดำเนินคดีต่างๆ เช่นในกรณีของริปเปิล(XRP)

อูเยดะเปิดเผยว่า ขณะนี้ SEC กำลังทบทวนนโยบายในอดีตหลายฉบับอย่างละเอียด เพื่อสนับสนุนคำสั่งฝ่ายบริหารที่ 14192 ขับเคลื่อนความมั่งคั่งผ่านการลดข้อจำกัดทางกฎหมาย ซึ่งรวมถึงคำแนะนำเรื่องการลงทุนในกองทุนรวมที่มีบิตคอยน์(BTC) ฟิวเจอร์สในปี 2021, แนวทางการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทในช่วงโควิด-19 ปี 2020 และเอกสารแนวทางจัดการปัญหาตลาดคริปโตในปี 2022

*คำสำคัญ* อย่างหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงนี้คือ ท่าทีของ SEC ในยุคอูเยดะที่ดูจะ ‘เปิดกว้าง’ มากกว่าสมัยของ ประธานเกนส์เลอร์(Gary Gensler) ซึ่งถูกวิจารณ์ว่าให้ความสำคัญกับการดำเนินคดีแบบแข็งกร้าว จนถึงขั้นที่ศาลสหรัฐฯ เคยระบุว่าเป็น ‘การใช้อำนาจเกินขอบเขต’

ภายในองค์กร SEC เองก็มีเสียงเรียกร้องให้เพิ่มความโปร่งใส โดยเฉพาะจาก เฮสเตอร์ เพียร์ซ(Hester Peirce) กรรมาธิการที่ได้รับการยอมรับในสายที่เป็นมิตรต่อคริปโต และในช่วงหลังมานี้ก็เริ่มมีการประชุมร่วมกับผู้นำในอุตสาหกรรม รวมถึงสถาบันการเงินรายใหญ่ เช่น แบล็คร็อก ซึ่งบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ในการปรับแนวทางแบบ ‘ยืดหยุ่น’ ในประเด็นอย่าง ETF ด้านคริปโต และโทเค็นที่มีลักษณะเป็นหลักทรัพย์

*ความคิดเห็น* จากผู้เชี่ยวชาญในตลาดคาดว่า หาก SEC เปลี่ยนนโยบายอย่างเป็นทางการ จะช่วยลดความไม่แน่นอนด้านกฎหมายต่อทั้งอัลต์คอยน์รายใหญ่ เช่น อีเธอเรียม(ETH), XRP และธุรกิจบล็อกเชนเกิดใหม่ในสหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะเมื่อผสานกับแนวทางที่เป็นมิตรต่อบิตคอยน์ของประธานาธิบดีทรัมป์ อาจส่งผลต่อการผลักดันคริปโตเข้าสู่ระบบการเงินแบบดั้งเดิมในระยะยาว

ในท้ายที่สุด นโยบายปรับทบทวนของ SEC ที่กำลังดำเนินอยู่นี้ อาจเป็นก้าวสำคัญในการนิยาม ‘สินทรัพย์ดิจิทัล’ ใหม่ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานของการเงิน ไม่ใช่เพียงสินทรัพย์เพื่อการเก็งกำไร ซึ่งอูเยดะเองก็ย้ำว่า จะมุ่งเน้น ‘การรักษาเสถียรภาพของตลาด’ ควบคู่ไปกับ ‘การส่งเสริมนวัตกรรม’ โดยลดความแข็งทื่อของการบังคับใช้กฎหมายตามแนวคิดเดิมๆ นั่นเอง