ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
แพลตฟอร์มการเงินมูลค่า 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 47.6 ล้านล้านวอน) เปิดตัวเพื่อสนับสนุนการขยายโครงสร้างพื้นฐานประมวลผล AI ของ Anthropic โดยเป็นความร่วมมือระหว่างอพอลโล โกลบอล แมเนจเมนต์ (Apollo Global Management) แบล็กสโตน (Blackstone) และบรอดคอม (Broadcom) เพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ TPU ของกูเกิล (Google)
อพอลโล โกลบอล แมเนจเมนต์เปิดเผยเมื่อวันที่ 9 มิถุนายนว่า บริษัทเป็นผู้นำการระดมทุนเบื้องต้นมูลค่า 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับแพลตฟอร์ม AI XPV ของบรอดคอม ร่วมกับแบล็กสโตนและธนาคารระดับโลกหลายแห่ง ขณะที่บรอดคอมระบุในวันเดียวกันว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวได้รับการออกแบบเพื่อรองรับความต้องการด้านคอมพิวติ้งของบริษัท AI รายใหญ่ เช่น Anthropic และโอเพนเอไอ (OpenAI)
แพลตฟอร์ม AI XPV ได้รับการออกแบบให้รองรับกำลังประมวลผลมากกว่า 20GW ภายในปี 2028 บรอดคอมระบุว่าเงินทุนระยะแรกจะถูกใช้สนับสนุนการขยายโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้งมากกว่า 1GW ที่ Anthropic มีแผนจะจัดหาเริ่มตั้งแต่กลางปี 2026
หัวใจของโครงสร้างการเงินคือบริษัทเฉพาะกิจ หรือ SPV โดย SPV จะซื้อ TPU ของอัลฟาเบท (Alphabet) ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของกูเกิล แล้วนำไปให้ Anthropic เช่า ทำให้ Anthropic สามารถ 확보กำลังประมวลผลที่จำเป็นต่อการใช้งานโมเดล AI ได้โดยไม่ต้องซื้อเซมิคอนดักเตอร์โดยตรง
TPU คือหน่วยประมวลผลเทนเซอร์ที่กูเกิลพัฒนาขึ้นสำหรับการคำนวณ AI ในโครงสร้างนี้ ตัวอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์และสัญญาเช่าจะถูกใช้เป็นสินทรัพย์พื้นฐานของธุรกรรม ขณะที่ต้นทุนการซื้ออุปกรณ์จะถูกระดมทุนจากนักลงทุนตราสารหนี้หลายราย
การทำธุรกรรมเริ่มต้นจากการหารือเรื่องการจัดหาเงินกู้ก่อนการประกาศอย่างเป็นทางการ บลูมเบิร์กรายงานเมื่อวันที่ 28 พฤษภาคมว่า อพอลโลและแบล็กสโตนกำลังผลักดันการจัดหาเงินทุนเพื่อซื้อ TPU แบบสั่งทำของกูเกิลแล้วนำไปให้ Anthropic เช่า โดยในระยะแรกมีการหารือวงเงินหนี้ประมาณ 3.6 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 48.96 ล้านล้านวอน)
ต่อมาขนาดการเงินระยะแรกที่ประกาศอย่างเป็นทางการถูกกำหนดไว้ที่ 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ประกาศอย่างเป็นทางการของอพอลโลและบรอดคอมไม่ได้ยืนยันข้อมูลเรื่องเงินกู้ธนาคารแยกต่างหากมูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 29.92 ล้านล้านวอน) ขนาดการรับประกันของแต่ละธนาคาร หรือรายละเอียดการแบ่งชั้นหนี้
โครงสร้างที่มีการกล่าวถึงคือแบล็กสโตนและธนาคารระดับโลกจะเข้าร่วมในชั้นหนี้ที่แบ่งตามระดับความเสี่ยง บลูมเบิร์กรายงานว่าบรอดคอมสนับสนุนการชำระเงินในส่วนหนี้หลักของธุรกรรม แต่ยังไม่มีการเปิดเผยภาระที่แน่นอนของสถาบันการเงินแต่ละแห่ง
เบื้องหลังการเข้าร่วมของเงินทุนสถาบันในธุรกรรมการเงินสำหรับเซมิคอนดักเตอร์ AI คือการลงทุนเริ่มต้นที่สูงของโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้ง โดยทั่วไปบริษัท AI สามารถจัดหาทรัพยากรประมวลผลผ่านการผสมผสานระหว่างการเช่า การเงินโครงการ และเงินกู้ นอกเหนือจากการซื้อเซมิคอนดักเตอร์และศูนย์ข้อมูลโดยตรง
ในธุรกรรมนี้ ผู้จัดหาเงินทุนใช้เซมิคอนดักเตอร์และสัญญาเช่าเป็นฐานสำหรับการเรียกคืนเงินทุน Anthropic สามารถลดภาระการซื้ออุปกรณ์ในช่วงแรกได้ แต่ยังต้องรับผิดชอบค่าเช่าและความต้องการคอมพิวติ้งระยะยาวอย่างต่อเนื่อง
ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ หาก Anthropic ไม่สามารถชำระค่าเช่าได้ SPV อาจต้องขาย TPU ที่ถือครองเพื่อเรียกคืนเงินกู้ หากความต้องการและมูลค่ามือสองของเซมิคอนดักเตอร์ AI รุ่นใดรุ่นหนึ่งเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว มูลค่าหลักประกันอาจลดลงต่ำกว่ายอดหนี้
เงื่อนไขการชำระหนี้จริงและเกณฑ์การขายหลักประกันยังไม่ได้รับการเปิดเผย ความสามารถของเจ้าหนี้ในการเรียกคืนเงินทุนและภาระต้นทุนของ Anthropic อาจแตกต่างกันไปตามการเปลี่ยนแปลงของราคาและความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ตลอดระยะเวลาของสัญญาการเงิน
โครงสร้างนี้มีลักษณะใกล้เคียงกับ กรณีเงินกู้ค้ำประกันด้วย GPU ที่มีการรายงานในประเทศ เนื่องจากใช้เครื่องมือโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นหลักประกัน เงินกู้ดังกล่าวแสดงให้เห็นว่ามูลค่าอุปกรณ์ รายได้จากการดำเนินงาน และเงื่อนไขเงินกู้สามารถส่งผลต่อความเป็นไปได้ในการเรียกคืนเงินทุน
อย่างไรก็ตาม ธุรกรรมทั้งสองมีขนาดเงินทุน โครงสร้างสัญญา และสินทรัพย์ค้ำประกันแตกต่างกัน ธุรกรรมครั้งนี้ใช้ SPV ซื้อ TPU ของกูเกิลแล้วนำไปให้ Anthropic เช่า ขณะที่รายละเอียดของการเงินมูลค่า 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์และการเบิกจ่ายเงินจริงยังต้องรอการเปิดเผยเพิ่มเติม
ข้อมูลที่ยืนยันอย่างเป็นทางการในขณะนี้คือ อพอลโลและแบล็กสโตนเปิดตัวแพลตฟอร์มการเงินโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่า 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ร่วมกับบรอดคอม แพลตฟอร์มดังกล่าวจะสนับสนุนการขยายโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้งมากกว่า 1GW ของ Anthropic และได้รับการออกแบบให้รองรับกำลังประมวลผลมากกว่า 20GW ภายในปี 2028
ความคิดเห็น 0