ออปชันเอ็นวิเดียใกล้ต่ำสุดรอบปี เสนอเทรดความผันผวนเดือน ต.ค.

ราคาหุ้นเอ็นวิเดีย(NVDA) เคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุด ขณะที่ความผันผวนโดยนัยในตลาดออปชันเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 1 ปี โดยมีการเสนอธุรกรรมที่เดิมพันกับการเคลื่อนไหวของราคาอย่างรุนแรง ก่อนการประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-จีนและการประกาศผลประกอบการของไมครอน(MU)

ราคาหุ้นเอ็นวิเดียปรับขึ้น 24% ในปีนี้ และเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 5 วันทำการ โดยอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 235.74 ดอลลาร์ ซึ่งทำไว้ในเดือนพฤษภาคม 3.5% ขณะที่ความผันผวนโดยนัยซึ่งคำนวณจากราคาออปชันเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 1 ปี ความผันผวนโดยนัยหมายถึงการคาดการณ์การเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน

CNBC รายงานว่าราคาออปชันของเอ็นวิเดียอยู่ในระดับต่ำผิดปกติเมื่อเทียบกับการเคลื่อนไหวของหุ้นในช่วงที่ผ่านมา ราคาออปชันที่ต่ำหมายความว่าตลาดสะท้อนการคาดการณ์การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าไว้ค่อนข้างน้อย

กำหนดการแรกคือการประชุมระหว่างโดนัลด์ ทรัมป์(Donald Trump) ประธานาธิบดีสหรัฐฯ กับสี จิ้นผิง(Xi Jinping) ประธานาธิบดีจีน ในวันที่ 24 ตามเวลาท้องถิ่น โดยมีปัญญาประดิษฐ์และเซมิคอนดักเตอร์เป็นประเด็นที่ถูกกล่าวถึง ขณะที่เจนเซน หวง(Jensen Huang) ซีอีโอของเอ็นวิเดีย คาดว่าจะเข้าร่วมงานเลี้ยงอาหารค่ำเพื่อเป็นเกียรติแก่ผู้นำต่างประเทศที่ทรัมป์เป็นเจ้าภาพ

CNBC รายงานว่าการแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์และประเด็นเทคโนโลยีอาจเป็นหัวข้อสำคัญในการประชุมสหรัฐฯ-จีน ผลการประชุมอาจส่งผลต่อหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ รวมถึงเอ็นวิเดีย แต่ยังไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดข้อตกลงที่ชัดเจน

กำหนดการที่สองคือการประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 ของไมครอนตามปีบัญชี โดยไมครอนมีกำหนดรายงานผลประกอบการในวันที่ 30 บริษัทถูกนำเสนอในฐานะหนึ่งในบริษัทที่ใช้ประเมินอุปสงค์หน่วยความจำสำหรับ AI ขณะที่ผลประกอบการและแนวโน้มอุปสงค์อาจเป็นตัวชี้วัดที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นการลงทุนในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์

ธุรกรรมที่ CNBC นำเสนอคือโครงสร้างรีเวิร์สไอรอนคอนดอร์ ซึ่งมุ่งจับการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่โดยไม่กำหนดทิศทางราคา ธุรกรรมนี้ซื้อทั้งพุตสเปรดและคอลสเปรดที่หมดอายุวันที่ 16 ตุลาคม โดยเสนอค่าใช้จ่ายที่ 4.86 ดอลลาร์ต่อหุ้น (ประมาณ 6,691 วอน)

รายละเอียดคือขายพุตที่ราคาใช้สิทธิ 210 ดอลลาร์และซื้อพุตที่ราคาใช้สิทธิ 220 ดอลลาร์ พร้อมกับซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิ 235 ดอลลาร์และขายคอลที่ราคาใช้สิทธิ 245 ดอลลาร์ พุตใช้รับมือกับการปรับตัวลงของหุ้น ส่วนคอลใช้รับมือกับการปรับตัวขึ้น การรวมสเปรดทั้งสองด้านทำให้ไม่ต้องกำหนดล่วงหน้าว่าราคาจะเคลื่อนไหวขึ้นหรือลง

CNBC ระบุในบทความวันที่ 22 ว่าธุรกรรมรีเวิร์สไอรอนคอนดอร์นี้มีโอกาสทำกำไรตามทฤษฎีประมาณ 56% หากราคาหุ้นเอ็นวิเดียอยู่ระหว่าง 220-235 ดอลลาร์ ขาดทุนสูงสุดจะอยู่ที่ 486 ดอลลาร์ต่อสัญญา (ประมาณ 669,000 วอน) เนื่องจากสัญญาออปชันโดยทั่วไปอ้างอิงหุ้น 100 หุ้น ค่าใช้จ่าย 4.86 ดอลลาร์ต่อหุ้นจึงคิดเป็น 486 ดอลลาร์ต่อสัญญา

ในทางกลับกัน หากราคาหุ้นเอ็นวิเดียปิดที่ 210 ดอลลาร์หรือต่ำกว่า หรือ 245 ดอลลาร์ขึ้นไป กำไรสูงสุดจะอยู่ที่ 514 ดอลลาร์ต่อสัญญา (ประมาณ 707,000 วอน) จุดคุ้มทุนอยู่ที่ 215.14 ดอลลาร์และ 239.86 ดอลลาร์

CNBC อธิบายในบทความวันที่ 22 ว่าจุดคุ้มทุนของธุรกรรมอยู่ที่ 215.14 ดอลลาร์และ 239.86 ดอลลาร์ และราคาหุ้นต้องเคลื่อนไหวจากระดับปัจจุบันประมาณ 5-6% จนถึงวันหมดอายุวันที่ 16 ตุลาคมจึงจะถึงจุดคุ้มทุนตามการคำนวณ ประเด็นสำคัญของธุรกรรมจึงไม่ใช่ราคาจะขึ้นหรือลง แต่เป็นราคาจะเคลื่อนไหวออกนอกกรอบดังกล่าวหรือไม่

ช่วงที่ผ่านมา หุ้นเซมิคอนดักเตอร์มีการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง โดย AMD(AMD) ปรับขึ้นมากกว่า 9% ในวันที่ 21 ตามเวลาท้องถิ่น และมีมูลค่าตลาดเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่อินเทลและ Arm ก็ทำสถิติปรับขึ้นในระดับเลขสองหลัก เหตุการณ์ดังกล่าวถูกยกเป็นตัวอย่างว่าความคาดหวังต่ออุปสงค์ชิป AI อาจเพิ่มความผันผวนของราคาหุ้นที่เกี่ยวข้อง

อย่างไรก็ตาม ยังไม่อาจสรุปได้ว่าความผันผวนของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์โดยรวมกับความผันผวนโดยนัยที่ต่ำในตลาดออปชันของเอ็นวิเดียจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน ราคาออปชันของเอ็นวิเดียสะท้อนทั้งกำหนดการเฉพาะของบริษัทและทิศทางของอุตสาหกรรม แต่ราคาตลาดปัจจุบันสะท้อนความคาดหวังต่อการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในระยะสั้นไว้เพียงจำกัด

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่าตลาดออปชันของเอ็นวิเดียสะท้อนการเคลื่อนไหวประมาณ 6% จนถึงวันหมดอายุที่กำหนด ธุรกรรมครั้งนี้จะหมดอายุวันที่ 16 ตุลาคม ขณะที่การประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-จีนจะมีขึ้นในวันที่ 24 และไมครอนมีกำหนดประกาศผลประกอบการในวันที่ 30