สต๊อกทองแดงเซี่ยงไฮ้เหลือ 43,900 ตัน ทองแดง LME ใกล้สถิติสูงสุด

สต๊อกทองแดงแคโทดในเซี่ยงไฮ้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2023 ขณะที่ราคาทองแดงในตลาดโลหะลอนดอน (LME) ขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยความต้องการสะสมสินค้าก่อนวันหยุดและการนำเข้าที่จำกัดทำให้ตลาดสปอตจีนตึงตัวขึ้น

ตลาดโลหะเซี่ยงไฮ้ (SMM) ระบุว่า ณ วันที่ 21 กันยายน สต๊อกทองแดงแคโทดในเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 43,900 ตัน ลดลง 14,700 ตันจากสัปดาห์ก่อน ส่วนสต๊อกในมณฑลเจียงซูอยู่ที่ 20,600 ตัน ลดลง 200 ตัน ตัวเลขจาก SMM เป็นสต๊อกในคลังสินค้าสังคมของเซี่ยงไฮ้ ไม่ใช่ตัวเลขรวมของจีนหรือทั่วโลก

SMM อธิบายว่า แม้มีทองแดงนำเข้าบางส่วนเดินทางถึงจีน แต่ส่วนใหญ่ไม่ได้เข้าสู่คลังสินค้าและถูกส่งตรงไปยังผู้แปรรูป ขณะเดียวกัน ผู้ผลิตเร่งซื้อเพื่อสำรองสินค้าก่อนเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันชาติจีน ส่งผลให้ความต้องการซื้อในตลาดสปอตเพิ่มขึ้น

ส่วนต่างราคาทองแดงสปอตเซี่ยงไฮ้อยู่สูงกว่าสัญญา SHFE 2610 ของตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ (SHFE) ที่ 750-900 หยวนต่อตัน โดยค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 825 หยวน เพิ่มขึ้น 90 หยวนจากวันทำการก่อนหน้า ภาวะดังกล่าวสะท้อนว่าทองแดงที่พร้อมส่งมอบทันทีมีจำกัด หลังสต๊อกในคลังและปริมาณสินค้าที่นำเข้าลดลง

ทองแดง LME อายุ 3 เดือนปรับขึ้น 0.7% สู่ 14,763 ดอลลาร์ต่อตัน (ประมาณ 20.31 ล้านวอน) เมื่อวันที่ 22 กันยายน ห่างจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 14,875 ดอลลาร์ต่อตัน (ประมาณ 20.47 ล้านวอน) ซึ่งทำไว้เมื่อวันที่ 10 กันยายน อยู่ 112 ดอลลาร์ (ประมาณ 150,000 วอน) Bloomberg รายงานว่าการลดลงของสต๊อกจีนและการเร่งซื้อก่อนวันหยุดเป็นสัญญาณว่าตลาดสปอตกำลังเผชิญภาวะอุปทานตึงตัว

ก่อนหน้านี้ มีการวิเคราะห์ว่าความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะเก็บภาษีนำเข้าทองแดงกลั่นทำให้สินค้าทั่วโลกไหลเข้าสู่สหรัฐฯ และลดปริมาณทองแดงที่พร้อมใช้งานในภูมิภาคอื่น

นโยบายภาษีนำเข้าทองแดงกลั่นของสหรัฐฯ ยังคงเป็นปัจจัยที่มีผลต่อการกำหนดราคา Reuters รายงานว่า ทำเนียบขาวยังไม่ได้ตัดสินใจเรื่องการเก็บภาษี โดยอยู่ระหว่างเปรียบเทียบความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นกับผลจากการขยายการทำเหมืองภายในประเทศ

แถลงการณ์ของ ทำเนียบขาวระบุให้พิจารณาแนวทางเก็บภาษีทองแดงกลั่น 15% ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 และ 30% ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2028 อย่างไรก็ตาม เอกสารดังกล่าวไม่ได้ยืนยันการเก็บภาษีขั้นสุดท้าย แต่กำหนดกระบวนการและเงื่อนไขสำหรับการพิจารณาในอนาคต ขณะที่ทองแดงกึ่งสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์ทองแดงแปรรูปบางประเภทถูกเก็บภาษี 50% ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025

ในตลาดทองแดง สต๊อกและส่วนต่างราคาระหว่างภูมิภาคมีผลต่อการเคลื่อนย้ายสินค้า หากความเป็นไปได้ของภาษีสหรัฐฯ ทำให้ราคาบางภูมิภาคสูงขึ้นเมื่อเทียบกับพื้นที่อื่น ผู้นำเข้าและเทรดเดอร์อาจปรับเปลี่ยนเส้นทางการขนส่ง ส่งผลให้สต๊อกในคลังสินค้าของภูมิภาคอื่นลดลงอย่างรวดเร็ว

ดังนั้น การลดลงของสต๊อกเซี่ยงไฮ้เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่าจีนกำลังเผชิญภาวะขาดแคลนทองแดงโดยรวม ตัวเลขครั้งนี้ยังสะท้อนว่าทองแดงนำเข้าบางส่วนถูกส่งตรงไปยังผู้ผลิตแทนที่จะเก็บไว้ในคลัง ทำให้ปริมาณทองแดงที่พร้อมใช้งานและตรวจพบในคลังเซี่ยงไฮ้ลดลง

ทองแดงยังถูกกล่าวถึงในฐานะวัตถุดิบที่จำเป็นต่อศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการขยายโครงข่ายไฟฟ้า สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ระบุว่า AI ศูนย์ข้อมูล อุตสาหกรรมการผลิตขั้นสูง และการใช้ไฟฟ้าแทนเชื้อเพลิง เป็นปัจจัยที่ผลักดันความต้องการไฟฟ้าในช่วงปี 2026-2030 อย่างไรก็ตาม ข้อมูลของ IEA ไม่ได้ระบุว่าความต้องการจาก AI เป็นสาเหตุโดยตรงของการลดลงของสต๊อกเซี่ยงไฮ้ในครั้งนี้

Sucden Financial วิเคราะห์ว่าทองแดงฟื้นตัวขึ้นสู่ 14,663 ดอลลาร์ต่อตัน แต่ปริมาณซื้อขายและความผันผวนยังจำกัด ทำให้การปรับขึ้นอาจพึ่งพาแรงส่งมากกว่าการมีส่วนร่วมในวงกว้าง สถาบันยังประเมินว่าการไล่ซื้ออาจชะลอลงใกล้ระดับ 14,750 ดอลลาร์ต่อตัน ทั้งนี้เป็นมุมมองของสถาบันวิเคราะห์และไม่ใช่หลักฐานยืนยันทิศทางราคา

SMM ระบุในบทวิเคราะห์ตลาดวันที่ 22 กันยายนว่า ราคาทองแดง LME ระหว่างวันขึ้นไปแตะ 14,774 ดอลลาร์ต่อตัน ขณะที่ปริมาณซื้อขายอยู่ที่ 21,700 สัญญา และสัญญาคงค้างอยู่ที่ 267,000 สัญญา โดย SMM อธิบายว่าการเพิ่มขึ้นของสัญญาคงค้างเกิดจากการขยายสถานะซื้อ

ยังไม่พบความเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างการลดลงของสต๊อกครั้งนี้กับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ส่วนความเชื่อมโยงกับเซมิคอนดักเตอร์ยังเป็นเพียงปัจจัยด้านอุปสงค์ทางอ้อมผ่านศูนย์ข้อมูล AI และโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้า โดยไม่มีหลักฐานสนับสนุนว่าบริษัทเซมิคอนดักเตอร์หรือสินทรัพย์ดิจิทัลใดจะได้รับประโยชน์

ประเด็นที่ต้องติดตามคือการลดลงของสต๊อกในคลังเซี่ยงไฮ้เป็นเพียงการสะสมสินค้าชั่วคราวก่อนวันหยุด หรือเป็นสัญญาณต่อเนื่องของภาวะอุปทานตึงตัว รวมถึงอัตราภาษีขั้นสุดท้ายและกำหนดบังคับใช้ภาษีทองแดงกลั่นของสหรัฐฯ ที่ยังต้องรอการกำหนดเพิ่มเติม