Circle เสนอใช้สภาพคล่องแทนสัดส่วนเงินฝากธนาคารตาม MiCA

Circle เสนอให้สหภาพยุโรป (EU) ทบทวนข้อกำหนดสัดส่วนเงินสำรองของสเตเบิลคอยน์ที่ต้องฝากไว้กับธนาคารตามกฎหมายตลาดสินทรัพย์คริปโต (MiCA) และหันมาใช้สภาพคล่องของสินทรัพย์เป็นเกณฑ์แทนสัดส่วนตายตัว ขณะที่ European Banking Authority (EBA) ระบุว่าควรทบทวนข้อกำหนดเงินฝาก พร้อมเรียกร้องให้เพิ่มการกำกับดูแลโครงสร้างการออกเหรียญร่วมกับผู้ออกนอก EU

Circle เผยแพร่ความเห็นต่อการทบทวน MiCA ซึ่งยื่นต่อคณะกรรมาธิการยุโรปเมื่อวันที่ 1 ตุลาคม กฎปัจจุบันกำหนดให้ผู้ออกโทเคนเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMT) ถือเงินสำรองอย่างน้อย 30% ในเงินฝากธนาคารพาณิชย์ และกำหนดสัดส่วน 60% สำหรับ EMT ที่จัดเป็น ‘รายการสำคัญ’ Circle ระบุว่าสัดส่วนเงินฝากตายตัวอาจเพิ่มความเสี่ยงด้านเครดิตธนาคารและความเสี่ยงจากคู่สัญญาของผู้ออก จึงเสนอให้กำหนดข้อกำหนดโดยเน้นสภาพคล่องของสินทรัพย์สำรอง

ข้อเสนอนี้สอดคล้องกับแนวทางที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และระบบธนาคารกลางยุโรป (ESCB) เสนอไว้ ECB อธิบายในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อเดือนมิถุนายนว่า ข้อบังคับให้ฝากเงินกับธนาคารอาจเพิ่มความเชื่อมโยงด้านความเสี่ยงระหว่างสเตเบิลคอยน์กับธนาคาร ส่วน ESCB เสนอความเห็นต่อการทบทวนของคณะกรรมาธิการยุโรปให้ยกเลิกข้อกำหนดสัดส่วนเงินฝาก และใช้เกณฑ์สินทรัพย์ที่เปลี่ยนเป็นเงินสดได้ในเวลาอันสั้น แม้หน่วยงานกำกับดูแลและผู้ออกเหรียญจะพิจารณาข้อกำหนดเดียวกัน แต่ต่างฝ่ายต่างมีผลประโยชน์และเหตุผลประกอบที่แตกต่างกัน

นอกเหนือจากองค์ประกอบของเงินสำรอง การกำกับดูแลผู้ออกเหรียญนอก EU ก็เป็นประเด็นสำคัญ EBA ระบุในความเห็นเมื่อวันที่ 24 กันยายนว่าจำเป็นต้องเพิ่มกฎกำกับดูแล เพื่อลดความเสี่ยงจากโครงสร้างการออกเหรียญร่วมที่มีผู้ออกในประเทศที่สามเข้าร่วม พร้อมระบุว่าสัดส่วนเงินฝากขั้นต่ำของเงินสำรองควรได้รับการทบทวนด้วย

Circle เสนอให้คงโครงสร้างการออกเหรียญร่วมไว้ พร้อมกำหนดมาตรการลดความเสี่ยงอย่างเป็นทางการ โครงสร้างนี้หมายถึงนิติบุคคลที่ได้รับอนุญาตใน EU และนิติบุคคลที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในต่างประเทศร่วมกันออกสเตเบิลคอยน์เดียวกัน Circle ยังเสนอให้คณะกรรมาธิการยุโรปเป็นผู้ประเมินว่ากรอบกำกับดูแลของต่างประเทศเทียบเท่ากับมาตรฐาน EU หรือไม่ และให้ EBA มีกระบวนการรับรองผู้ออกเหรียญแยกต่างหาก

ตามแนวทางของ Circle ผู้ออกเหรียญในต่างประเทศจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลเป็นหลักในประเทศต้นทาง ส่วนการกระจายเหรียญใน EU จะดำเนินผ่านหน่วยงานที่ได้รับอนุญาตในท้องถิ่น Circle ยังเสนอเพดาน 35% สำหรับการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลประเทศเดียว และการผ่อนคลายวงเงินเงินฝากต่อธนาคาร ข้อเสนอเหล่านี้เป็นแนวทางของ Circle และไม่ได้หมายความว่ากฎปัจจุบันเปลี่ยนแปลงแล้ว

กำหนดส่งความเห็นต่อการทบทวนของคณะกรรมาธิการยุโรปสิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 30 กันยายน คณะกรรมาธิการอาจเสนอแก้ไขกฎหมายตามผลการทบทวน แต่ยังไม่มีการกำหนดว่าจะมีการแก้ไขหรือจะมีเนื้อหาอย่างไร