เงินเฟ้อ PCE สหรัฐฯ เดือนสิงหาคมอยู่ที่ 3.4% เจฟเฟอร์สันมองความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเอนขึ้น

อัตราเงินเฟ้อจากดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ อยู่ที่ 3.4% ในเดือนสิงหาคม สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มานานกว่า 5 ปี ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน (Philip Jefferson) รองประธานเฟดระบุว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเอนเอียงไปทางขาขึ้น แต่การปรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคตควรพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจและสมดุลของความเสี่ยง

เจฟเฟอร์สันกล่าวในสุนทรพจน์เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม ที่คณะบริหารธุรกิจดาร์เดน มหาวิทยาลัยเวอร์จิเนีย ในเมืองชาร์ลอตส์วิลล์ รัฐเวอร์จิเนีย ว่าความเสี่ยงด้านกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการจ้างงานโดยรวมอยู่ในระดับสมดุล ขณะที่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเอนขึ้น สุนทรพจน์ระบุว่าเป็นความเห็นส่วนบุคคล ไม่ได้เป็นตัวแทนของคณะกรรมการผู้ว่าการเฟดหรือคณะกรรมการตลาดกลางสหรัฐ (FOMC) ทั้งหมด

เขากล่าวว่าสนับสนุนมติ FOMC เดือนกันยายนที่ปรับกรอบอัตราดอกเบี้ยกองทุนรัฐบาลกลางขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 3.75-4.00% โดยอธิบายว่าเป็นมาตรการเพื่อรักษาเสถียรภาพของคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาว และคงความเชื่อมั่นของสาธารณชนว่าเฟดจะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2%

สุนทรพจน์ระบุว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงของสหรัฐฯ เติบโตในอัตรารายปี 2.4% ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ เจฟเฟอร์สันประเมินว่าการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ช่วยสนับสนุนการลงทุนของภาคธุรกิจ และการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม เขากล่าวเพิ่มเติมว่า ราคาพลังงานและสินค้าที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรปรับสูงขึ้น ขณะที่ผู้บริโภค โดยเฉพาะกลุ่มรายได้น้อย มีความอ่อนไหวต่อราคามากขึ้น และเริ่มมีสัญญาณว่าอุปสงค์การบริโภคอ่อนแรงลง

อัตราว่างงานในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 4.1% เจฟเฟอร์สันประเมินว่าอยู่ใกล้ระดับการจ้างงานสูงสุด และคาดว่าจะทรงตัวใกล้ระดับปัจจุบันไปจนถึงสิ้นปี เขากล่าวว่าการเลิกจ้างยังอยู่ในระดับต่ำ จำนวนตำแหน่งงานว่างเพิ่มขึ้นสุทธิ และการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นในช่วงหลังขยายตัวไปยังหลายอุตสาหกรรม

เขาระบุว่าราคาพลังงานเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมา ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กดดันอุปทานพลังงานระหว่างประเทศอีกครั้งและทำให้ราคาน้ำมันผันผวนอย่างมาก เจฟเฟอร์สันกล่าวว่ากังวลว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจลุกลามเป็นเงินเฟ้อที่กว้างขึ้นและยืดเยื้อกว่าเดิม นอกจากนี้ ต้นทุนการผลิตสินค้าและบริการบางประเภทที่เพิ่มขึ้นจากความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังเป็นปัจจัยผลักดันเงินเฟ้อของสินค้าพื้นฐาน

เจฟเฟอร์สันคาดว่าเมื่อผลกระทบจากราคาพลังงานและแรงกระแทกด้านราคาอื่น ๆ คลี่คลาย เงินเฟ้อจะอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น ก่อนชะลอลงสู่เป้าหมาย 2% อย่างไรก็ตาม เขาระบุว่าความเสี่ยงต่อแนวโน้มเงินเฟ้อเอนขึ้น เนื่องจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และอุปสงค์รวมที่อาจแข็งแกร่งกว่าคาด นี่เป็นการประเมินส่วนบุคคลที่เขาแสดงไว้ในสุนทรพจน์เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม

เจฟเฟอร์สันไม่ได้ระบุช่วงเวลาหรือทิศทางของการปรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต เขากล่าวว่าไม่ควรพิจารณาผลกระทบจากราคาพลังงาน การขยายการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI และการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าแยกจากกัน แต่ควรติดตามข้อมูลเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงของแนวโน้ม และสมดุลของความเสี่ยง นอกจากนี้ เขายังกล่าวถึงผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับขึ้นเพิ่มเติมหลังการประชุมเดือนกันยายน โดยมองว่าเป็นสัญญาณว่านักลงทุนกำลังประเมินสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไปอีกครั้ง