ญี่ปุ่นเสนอพันธบัตรรัฐบาลบนบล็อกเชน 3 รูปแบบ

กระทรวงการคลังญี่ปุ่นจำแนกแนวทางนำบล็อกเชนมาใช้กับพันธบัตรรัฐบาลไว้เบื้องต้น 3 รูปแบบ ได้แก่ การซื้อขายสิทธิในกองทุนที่ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลบนบล็อกเชน การย้ายบัญชีทะเบียนภายใต้ระบบชำระราคาเดิม และการออกพันธบัตรรัฐบาลรูปแบบใหม่ภายนอกระบบปัจจุบัน

PANews รายงานเมื่อวันที่ 8 ว่า กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเสนอรูปแบบดังกล่าวในการประชุมครั้งแรกของคณะศึกษาการรองรับพันธบัตรรัฐบาลบนบล็อกเชน คณะศึกษาจะหารือถึงผลที่คาดหวังและความท้าทายด้านกฎระเบียบกับระบบ และเตรียมจัดทำรายงานภายในเดือนมกราคม 2027

รูปแบบแรกคือการนำสิทธิในกองทุนตลาดเงิน (MMF) ที่ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลมาซื้อขายบนบล็อกเชน โดยผู้ลงทุนจะแลกเปลี่ยนสิทธิที่ถืออยู่ในรูปแบบดิจิทัล แทนการนำตัวพันธบัตรรัฐบาลขึ้นบล็อกเชนโดยตรง

รูปแบบที่สองคือการคงระบบโอนและชำระราคาพันธบัตรรัฐบาลในปัจจุบันไว้ พร้อมย้ายบัญชีทะเบียนไปอยู่บนบล็อกเชน เอกสารของกระทรวงการคลังแบ่งแนวทางนี้เป็นการเปลี่ยนบัญชีของสถาบันบริหารบัญชีแห่งเดียว การเชื่อมบัญชีของหลายสถาบัน และการนำบัญชีชำระราคากลางที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นดูแลมาใช้ด้วย

รูปแบบที่สามคือการออกพันธบัตรรัฐบาลรูปแบบใหม่บนบล็อกเชนนอกระบบปัจจุบัน ทั้งสามแนวทางมีขอบเขตการใช้บล็อกเชนและความเกี่ยวข้องกับระบบเดิมแตกต่างกัน

การจำแนกนี้ยังไม่ใช่แบบแผนที่ได้รับการยืนยัน แต่เป็นจุดเริ่มต้นของการหารือในคณะศึกษา PANews รายงานว่า กระทรวงการคลังจัดกลุ่มแนวทางไว้ชั่วคราวจากความเห็นของผู้เกี่ยวข้องในตลาด และจะรับฟังความเห็นจากผู้ประกอบการเพื่อนำมาปรับปรุงต่อไป ยังไม่มีการตัดสินใจว่าจะนำทั้งสามรูปแบบมาใช้

PANews รายงานว่า กระทรวงการคลังระบุถึงประโยชน์ที่คาดหวังจากการนำพันธบัตรขึ้นบล็อกเชน เช่น การเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารหลักประกันและสภาพคล่อง รวมถึงการขยายฐานผู้ลงทุน นอกจากนี้ยังกล่าวถึงโอกาสเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารหลักประกันและสภาพคล่องของนักลงทุนต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม การซื้อขายและชำระราคาที่ทำได้ตลอด 24 ชั่วโมงอาจทำให้ตลาดแยกส่วนและเพิ่มสภาพคล่องรวมที่จำเป็น อีกทั้งความผันผวนของราคาอาจส่งต่อระหว่างตลาดได้ง่ายขึ้น ประเด็นที่ต้องพิจารณายังรวมถึงต้นทุนในการปรับระบบ ขั้นตอนการทำงาน และกฎระเบียบเดิม

ก่อนหน้านี้ กระทรวงการคลังญี่ปุ่นประกาศแผนจัดตั้งคณะศึกษาเพื่อพิจารณาการชำระราคาธุรกรรมพันธบัตรรัฐบาลบนบล็อกเชน การประชุมครั้งแรกหารือถึงรูปแบบการนำไปใช้ รวมถึงผลที่คาดหวังและความเสี่ยง โดยคณะศึกษามีกำหนดจัดทำรายงานภายในเดือนมกราคม 2027