Boros เพิ่มตลาดสเปรด เทรดส่วนต่าง Funding Rate ด้วยโพซิชันเดียว

Boros เพิ่มตลาดสเปรดที่ให้เทรดส่วนต่างอัตรา Funding Rate ของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุจากสองกระดานได้ด้วยโพซิชันเดียว โดยนำส่วนต่างของ Funding Rate มาเป็นสินทรัพย์อ้างอิง แทนการเปิดโพซิชันตรงข้ามแยกกันและจัดการหลักประกันคนละชุด

เอกสารอย่างเป็นทางการของ Pendle นิยามอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานของตลาดสเปรดว่าเป็นส่วนต่าง Funding Rate ของสองกระดานที่ซื้อขายสินทรัพย์เดียวกัน ตัวอย่างในเอกสารคือ Funding Rate ของบิตคอยน์(BTC) บน Hyperliquid ลบด้วย Funding Rate ของบิตคอยน์บน Gate

Funding Rate คือค่าใช้จ่ายที่มีการจ่ายระหว่างโพซิชัน Long และ Short เป็นระยะ เพื่อปรับส่วนต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุกับราคาสปอต ความต้องการซื้อขายและรอบชำระเงินที่ต่างกันทำให้ Funding Rate ของสินทรัพย์เดียวกันไม่เท่ากันในแต่ละกระดาน

การเทรดส่วนต่าง Funding Rate ด้วยวิธีเดิมต้องเปิดโพซิชันตรงข้ามบนทั้งสองกระดานและแยกดูแลหลักประกัน ตลาดสเปรดของ Boros ใช้ค่า Funding Rate ของกระดานหนึ่งลบด้วยอีกกระดานเป็นอัตราลอยตัว แล้วนำไปเทียบกับอัตราคงที่ที่กำหนดไว้ตอนเข้าซื้อขายเพื่อคำนวณกำไรขาดทุน

เอกสารของ Pendle ระบุว่าโพซิชัน Long จะได้เปรียบเมื่อสเปรดจริงสูงกว่าอัตราคงที่ที่กำหนดไว้ตอนเข้าเทรด หากอัตราจริงลดลง มูลค่าหลักประกันอาจลดตาม ส่วนกำไรขาดทุนของโพซิชัน Short จะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม

รอบชำระเงินจะยึดรอบที่ยาวกว่าของสองกระดาน หากกระดานหนึ่งชำระ Funding Rate บ่อยกว่า ระบบจะนำค่าเฉลี่ยระหว่างรอบมาคำนวณ และปรับกำไรขาดทุนเข้ากับหลักประกันทุกครั้งที่ชำระ หากขาดทุนต่อเนื่องจนหลักประกันต่ำกว่าระดับหลักประกันขั้นต่ำเพื่อคงโพซิชัน โพซิชันอาจถูกบังคับปิด

ตลาดสเปรดช่วยให้โครงสร้างการเทรดส่วนต่าง Funding Rate เรียบง่ายขึ้น แต่ยังมีความเสี่ยงที่ส่วนต่างจะแคบลงหรือเปลี่ยนทิศทาง เอกสารของ Pendle อธิบายโครงสร้างและวิธีชำระเงินไว้ แต่ยังไม่พบข้อมูลอิสระที่แสดงสภาพคล่องของตลาดหรือปฏิกิริยาจากผู้ใช้