ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
Bernstein วิเคราะห์ว่า ความล่าช้าในการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์และจัดหาอุปกรณ์อาจทำให้ความต้องการอุปกรณ์เครือข่าย AI ไม่แปรเป็นรายได้ทันที โดยส่วนแบ่งคำสั่งซื้อและอัตรากำไรของแต่ละบริษัทอาจเป็นตัวกำหนดผลประกอบการและมูลค่ากิจการ
TechFlow รายงานเมื่อวันที่ 15 ตุลาคม โดยอ้างรายงานของ Bernstein ลงวันที่ 14 ตุลาคมว่า ความต้องการแร็กสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ AI ทั่วโลกอยู่ที่ราว 43GW ขณะที่กำลังการผลิตดาต้าเซ็นเตอร์ใหม่ในสหรัฐฯ ปี 2027 อยู่ที่ราว 26GW ตัวเลขแรกเป็นความต้องการทั่วโลก ส่วนตัวเลขหลังเป็นกำลังการผลิตในสหรัฐฯ จึงมีขอบเขตต่างกันและไม่ควรนำมาเปรียบเทียบโดยตรง
Bernstein นำสัดส่วนในอดีตที่สหรัฐฯ ครองกำลังการผลิตดาต้าเซ็นเตอร์ทั่วโลกราว 70% มาคำนวณ โดยประเมินว่ากำลังการผลิต 26GW ในสหรัฐฯ เทียบเท่าราว 37GW ทั่วโลก ทำให้ช่องว่างระหว่างอุปสงค์กับอุปทานอยู่ที่ประมาณ 6GW หากสมมติว่าสหรัฐฯ มีสัดส่วน 60% กำลังการผลิตทั่วโลกจะอยู่ที่ราว 43GW
Bernstein ระบุว่า การก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ในต่างประเทศอาจช่วยลดข้อจำกัดด้านไฟฟ้าและพื้นที่ในสหรัฐฯ แต่หากโครงการแล้วเสร็จล่าช้า ผู้ให้บริการอาจเลื่อนการซื้อเซิร์ฟเวอร์และอุปกรณ์เครือข่ายออกไป ความต้องการอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้นกับการจัดส่งคำสั่งซื้อได้ตามแผนจึงเป็นประเด็นที่ต้องพิจารณาแยกกัน
Bernstein ประเมินว่า หากการใช้จ่ายของผู้ใช้ปลายทางด้าน AI ในปี 2027 แตะราว 700,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 24.7 ล้านล้านบาท) ผลตอบแทนจากการลงทุนที่เกี่ยวข้องของบริษัทคลาวด์รายใหญ่อาจอยู่ที่ประมาณ 15% บริษัทมองว่าอัตราการเติบโตของอุตสาหกรรมในปัจจุบันอาจพาไปถึงระดับดังกล่าวได้ แต่ประเด็นสำคัญคือการใช้จ่ายของผู้ใช้จะตามทันเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานที่สร้างไปแล้วหรือไม่
สำหรับ Celestica($CLS) ประเด็นสำคัญไม่ใช่เพียงขนาดรายได้ แต่รวมถึงการรักษาคำสั่งซื้อที่มีอัตรากำไรสูงไว้ด้วย Bernstein ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปี 2028 จาก 35 ดอลลาร์เป็น 36 ดอลลาร์ และคงคาดการณ์ปี 2027 ไว้ที่ประมาณ 24 ดอลลาร์
มีความกังวลว่าเมื่อ Google เพิ่มผู้จัดหา TPU คำสั่งซื้อที่มีมูลค่าเพิ่มสูงของ Celestica อาจลดลง Bernstein ประเมินว่าผู้จัดหารายใหม่จะรับผิดชอบโครงการบางส่วนในระยะที่พัฒนาเต็มที่แล้ว ขณะที่แร็กที่มีความซับซ้อนสูงส่วนใหญ่ยังมีแนวโน้มมาจาก Celestica
Bernstein ประเมินอัตรากำไรจากธุรกิจ TPU ของ Celestica ไว้ที่ประมาณ 7.5% ส่วนธุรกิจ AMD Helios และสวิตช์ 1.6T บางส่วนอยู่ที่ประมาณ 15% แม้รายได้เติบโต แต่หากสัดส่วนธุรกิจที่ทำกำไรสูงไม่มากพอ บริษัทก็อาจทำกำไรได้ไม่ถึงระดับคาดการณ์
Celestica มีกำหนดจัดงานนักลงทุนในวันที่ 27 ตุลาคม Bernstein คาดว่าประเด็นหารือจะรวมถึงการจัดสรรคำสั่งซื้อ จังหวะการขยายโครงการใหม่ และแนวโน้มอัตรากำไรในปี 2027
สำหรับ Ciena($CIEN) ประเด็นอยู่ที่ช่วงเวลาซึ่งความต้องการอุปกรณ์เชื่อมต่อระหว่างดาต้าเซ็นเตอร์จะสะท้อนเป็นรายได้จริง Bernstein ประเมินตลาดอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องไว้ที่ประมาณ 10,940 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 385,900 ล้านบาท) โดยอิงเป้าหมายการก่อสร้างของโครงการ Stargate ตัวเลขนี้เป็นการประเมินขนาดตลาด ไม่ใช่มูลค่าคำสั่งซื้อของ Ciena
Bernstein วิเคราะห์ว่า ความต้องการเชื่อมต่อระหว่างดาต้าเซ็นเตอร์จะส่งผลต่อผลประกอบการของ Ciena ได้เมื่อข้อจำกัดด้านเลเซอร์ปั๊มและบรรจุภัณฑ์เซรามิกคลี่คลาย และการจัดส่งสินค้าเพิ่มขึ้น ระหว่างการประเมินขนาดตลาดกับรายได้จริงของบริษัท ยังมีปัจจัยด้านอุปทานและการส่งมอบเข้ามาเกี่ยวข้อง
Arista($ANET) มองว่าการขยายตัวของเครือข่ายอีเทอร์เน็ตแบบเปิดเป็นโอกาสเพิ่มส่วนแบ่งตลาด โดยมีปัจจัยหนุนจากสถานะที่แข็งแกร่งของ Nvidia และความพยายามของบริษัทคลาวด์ในการลดการพึ่งพาผู้จัดหารายเดียว
Bernstein ระบุว่า Meta และ Microsoft ใช้อุปกรณ์ของ Arista และร่วมมือกันในการออกแบบระบบใหม่ บริษัทประเมินว่าขนาดคำสั่งซื้อจริงและความเร็วในการขยายเครือข่ายแบบเปิดจะเป็นตัวกำหนดโอกาสทางธุรกิจของ Arista
การลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์ AI ที่เพิ่มขึ้นทำให้มีการพูดถึงต้นทุนจากความแตกต่างของอายุการใช้งานระหว่างอุปกรณ์เซิร์ฟเวอร์และเครือข่าย กับโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้าและอาคาร การวิเคราะห์ของ Bernstein ครั้งนี้ชี้ว่า ความเร็วในการก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ ความสามารถในการจัดหาอุปกรณ์ และอัตรากำไรของแต่ละบริษัท เป็นเงื่อนไขที่ทำให้ความต้องการเครือข่าย AI สะท้อนในผลประกอบการได้
ความคิดเห็น 0