ING คาดธนาคารกลางฮังการีคงดอกเบี้ย 5.50% ในการประชุม 20 ต.ค. เปิดทางลดอีก 25bp ภายในสิ้นปี

อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางฮังการี (MNB) ยังอยู่ที่ 5.50% ณ ตอนนี้ ขณะที่ ING คาดว่าการประชุมนโยบายวันที่ 20 ต.ค. จะ ‘คงดอกเบี้ย’ แต่ก็มี ‘ความเป็นไปได้’ ที่จะลดลง 25bp ภายในสิ้นปี

MNB ประชุมคณะกรรมการการเงินเมื่อวันที่ 22 ก.ย. และมีมติคงดอกเบี้ยที่ 5.50% โดยอัตรานี้มีผลตั้งแต่วันถัดมา ส่วนการประชุมวันที่ 6 ต.ค. ไม่ได้หารือเรื่องการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ย สำหรับวันที่ 20 ต.ค. เป็นวันนัดประชุมนโยบายแยกต่างหาก และ ณ เวลาที่เขียนข่าวนี้ยังไม่มีการยืนยันผลการประชุม

ในการประชุมเดือน ก.ย. MNB ระบุว่าแม้เงินเฟ้อจะอยู่ต่ำกว่าเป้าหมาย แต่ยังต้องดำเนินนโยบายการเงินอย่างระมัดระวัง เพราะราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงและสภาพแวดล้อมทางการเงินโลกที่ยังไม่แน่นอน ตอนนั้น MNB คาดว่าเงินเฟ้อปีนี้จะอยู่ที่ 1.8% และปี 2027 ที่ 3.1% และมองว่าเงินเฟ้อจะลดลงมาที่เป้าหมาย 2.5% ในช่วงท้ายของกรอบเวลาคาดการณ์นโยบาย

ตัวเลขล่าสุดก็สอดคล้องกับภาพนี้ สำนักงานสถิติฮังการี (KSH) รายงานว่าดัชนีราคาผู้บริโภคเดือน ก.ย. เพิ่มขึ้น 1.6% จากปีก่อน และเพิ่มขึ้น 0.2% จากเดือนก่อนหน้า ตัวเลข 1.6% ยังต่ำกว่าเป้าหมาย 2.5% ที่ MNB วางไว้

ด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจยังเป็นบวก ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ของฮังการีในไตรมาส 2 ปี 2026 ขยายตัว 1.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และขยายตัว 0.5% จากไตรมาสก่อนหน้า

ING ระบุในบทวิเคราะห์ก่อนการประชุมของ MNB ว่าคาดการประชุมวันที่ 20 ต.ค. จะคงดอกเบี้ย พร้อมมองว่ามี ‘ความเป็นไปได้’ ที่จะลดดอกเบี้ย 25bp ภายในสิ้นปี 25bp เท่ากับ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ หากมีการลดจริง ดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ที่ 5.25%

ING ชี้ว่าปัจจัยหลักที่ต้องจับตาคือความไม่แน่นอนของงบประมาณปี 2027 และความรู้สึกเสี่ยงของตลาด กล่าวคือ ING คาดว่าการประชุมครั้งนี้จะคงดอกเบี้ย ส่วนการลดดอกเบี้ยหลังจากนั้นขึ้นอยู่กับทิศทางของสองปัจจัยดังกล่าว

ดอกเบี้ยนโยบาย 5.50% เป็นระดับที่ยืนยันจากมติเมื่อวันที่ 22 ก.ย. ส่วนการเปลี่ยนแปลงหลังจากนี้จะรู้ผลจากมติคณะกรรมการการเงินของ MNB ในวันที่ 20 ต.ค.