ปันผล STRC บริษัทเป็นผู้จ่าย เซย์เลอร์โยงสินเชื่อดิจิทัลกับประวัติศาสตร์ 4 ศตวรรษ

เงินปันผลเงินสดของหุ้นบุริมสิทธิ STRC ออกโดยบริษัทผู้จดทะเบียน ไม่ได้จ่ายจากการถือครองบิตคอยน์(BTC) โดยตรง ผู้ลงทุนถือหุ้นบุริมสิทธิที่สแตรทิจี (Strategy, MSTR) ออก ไม่ได้เป็นเจ้าของบิตคอยน์ของบริษัท

ไมเคิล เซย์เลอร์ (Michael Saylor) ผู้ก่อตั้งและประธานกรรมการบริหารของสแตรทิจี เขียนในบทความที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 (เวลาเกาหลี) ว่า “ต้องใช้เวลาถึง 4 ศตวรรษกว่าสินเชื่อดิจิทัลจะเกิดขึ้นได้” เขาเชื่อมโยงการโอนหุ้น สิทธิรับเงินปันผลก่อน กฎหมายภาษี และกฎการออกหลักทรัพย์เข้ากับพัฒนาการทางประวัติศาสตร์ของ STRC

ตัวอย่างแรกที่เซย์เลอร์ยกขึ้นมาคือการโอนหุ้นของบริษัทอินเดียตะวันออกของเนเธอร์แลนด์ (Dutch East India Company) ในปี 1602 ผู้ถือหุ้นขายส่วนแบ่งของตนได้ ขณะที่บริษัทยังคงนำเงินทุนที่ระดมได้ไปดำเนินงานต่อ เขาเชื่อมโยงแนวคิดนี้กับโครงสร้างการระดมทุนในปัจจุบัน โดยหอจดหมายเหตุแห่งชาติเนเธอร์แลนด์ยังเก็บทะเบียนผู้ถือหุ้นของบริษัทในยุคนั้นไว้

ตัวอย่างที่สองคือการจัดหาเงินทุนของทางรถไฟบัลติมอร์แอนด์โอไฮโอ (Baltimore and Ohio Railroad, B&O) ในรัฐแมริแลนด์เมื่อปี 1836 เซย์เลอร์ยกสิทธิรับเงินปันผลก่อนในกรณีนี้เป็นตัวอย่างช่วงแรกของหุ้นบุริมสิทธิ และเอกสารกฎหมายของรัฐแมริแลนด์ก็มีบันทึกที่เกี่ยวข้อง

เซย์เลอร์ยังนำกฎหมายภาษีสหรัฐฯ ที่เกี่ยวกับการคืนทุนและกฎการออกหลักทรัพย์มาใส่ไว้ในลำดับเหตุการณ์ด้วย นี่เป็นการตีความของเขาที่เชื่อมโยงกฎเกณฑ์จากหลายยุคเข้ากับผลิตภัณฑ์ปัจจุบัน ไม่ได้หมายความว่าหุ้นในอดีตหรือการเงินทางรถไฟเป็นผลิตภัณฑ์แบบเดียวกับ STRC

การคืนทุนคือการจัดประเภทเงินที่จ่ายให้ผู้ลงทุนเป็นการคืนเงินต้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษี ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนที่ใช้คำนวณภาษีลดลง เซย์เลอร์นำเรื่องนี้เสนอเป็นเพียงหนึ่งในภูมิหลังของ STRC ไม่ได้หมายความว่าผู้ลงทุนทุกคนจะมีผลทางภาษีเหมือนกัน

การจดทะเบียนหลักทรัพย์แบบ shelf registration คือการจดทะเบียนไว้ล่วงหน้าแล้วออกหลักทรัพย์เมื่อจำเป็น เซย์เลอร์อธิบายว่านี่เป็นส่วนหนึ่งของแนวทางระดมทุนที่ค่อย ๆ ก่อตัวขึ้นในหลายยุค

เซย์เลอร์ยังเชื่อมโยงเรื่องนี้กับการออกหุ้นผ่านตลาดด้วย หากหุ้นที่ออกไปแล้วซื้อขายกันระหว่างผู้ลงทุน บริษัทจะไม่ได้รับเงินทุนใหม่ แต่เมื่อบริษัทขายหุ้นที่ออกใหม่ในตลาด เงินจากการขายจะเข้าสู่บริษัท

สแตรทิจีระดมทุนได้ 2.521 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 3.416 ล้านล้านวอน) จากการเสนอขายหุ้น STRC ครั้งแรกในเดือนกรกฎาคม 2025 บริษัทระบุว่าใช้เงินสุทธิหลังหักค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นซื้อบิตคอยน์ 21,021 เหรียญ

ผู้ถือ STRC ไม่มีกรรมสิทธิ์หรือสิทธิเรียกร้องหลักประกันเหนือบิตคอยน์ของบริษัท สแตรทิจีระบุในข้อมูลผลิตภัณฑ์ว่า STRC ไม่ได้มีบิตคอยน์ที่บริษัทถือครองเป็นหลักประกัน

STRC ให้สิทธิเรียกร้องก่อนหุ้นสามัญต่อสินทรัพย์ที่เหลืออยู่ของบริษัท แต่สิทธิเรียกร้องของเจ้าหนี้มีลำดับก่อนหุ้นบุริมสิทธิ หุ้นบุริมสิทธิกำหนดสิทธิที่ให้ผู้ถือได้รับเงินปันผลหรือส่วนแบ่งสินทรัพย์คงเหลือก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ

ข้อมูล STRC ระบุอัตราเงินปันผลรายปีไว้ที่ 12% สำหรับวันกำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้นตั้งแต่หลังเดือนตุลาคม 2026 เป็นต้นไป โดยอัตรานี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ในแต่ละเดือน

หนังสือชี้ชวนที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ระบุว่า คณะกรรมการบริษัทต้องประกาศจ่ายเงินปันผล และการจ่ายจะเกิดขึ้นได้เมื่อมีเงินทุนที่กฎหมายอนุญาตให้ใช้จ่าย ดังนั้น อัตราเงินปันผลที่แสดงไว้เพียงอย่างเดียวจึงไม่ได้ยืนยันว่าจะมีการจ่ายเงินสด

แม้เงินที่จ่ายจะถูกจัดประเภทเป็นการคืนทุน ก็ไม่ได้หมายความว่าจะเป็น “ผลตอบแทนที่ปลอดภาษี” สำหรับผู้ลงทุนทุกคน สแตรทิจีระบุว่าผลทางภาษีอาจแตกต่างกันไปในแต่ละบุคคล ส่วนแนวทางภาษีเฉพาะสำหรับผู้มีถิ่นพำนักในเกาหลีใต้ยังไม่ได้รับการยืนยัน

ตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน 2026 วันกำหนดรายชื่อผู้ถือ STRC ถูกกำหนดให้มีทุกวัน รวมถึงวันหยุดสุดสัปดาห์และวันหยุดนักขัตฤกษ์ ส่วนการจ่ายเงินจริงจะดำเนินการในวันทำการ ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานผลนับคะแนนเบื้องต้นที่สนับสนุนข้อเสนอจ่ายเงินปันผลรายวัน และรายละเอียดดังกล่าวอยู่ในประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของสแตรทิจีด้วย