แอนโทรปิกมีภาระผูกพันซื้อและเช่ารวม 900.9 พันล้านดอลลาร์ มอง IPO เป็นกันชนเงินสด

แอนโทรปิก (Anthropic) เลือกทำสัญญาระยะยาวเพื่อจัดหาทรัพยากรคอมพิวติ้งในระดับใกล้เคียงกับขอบล่างของความต้องการที่คาดการณ์ไว้ ส่วนที่ขาดจะจัดหาเพิ่มจากตลาดระยะสั้น บริษัทอธิบายว่าการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ช่วยสร้างเงินสดสำรองเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอนของความต้องการคอมพิวติ้ง

ดาริโอ อโมเดอี (Dario Amodei) ซีอีโอของแอนโทรปิก กล่าวในการสนทนากับเจมี ไดมอน (Jamie Dimon) ซีอีโอของเจพีมอร์แกน เชส(JPMorgan Chase, $JPM) เมื่อวันที่ 13 (เวลาท้องถิ่น) ว่าการจัดหาทรัพยากรคอมพิวติ้งเป็น “ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกด้านการบริหารที่ลึกซึ้งที่สุดอย่างหนึ่งที่บริษัทเผชิญ” FourWeekMBA บันทึกคำกล่าวในการสนทนาครั้งนี้ โดยอโมเดอีอธิบายว่าบริษัทต้องทำสัญญาจัดหาคอมพิวติ้งล่วงหน้า 1–2 ปีก่อนที่จะเกิดความต้องการจริง

อโมเดอีกล่าวว่ารายได้ของแอนโทรปิกในปี 2024 และ 2025 เพิ่มขึ้นราว 10 เท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในแต่ละปี แต่บริษัทยังประเมินความต้องการของปีถัดไปได้ไม่แน่นอน แม้รายได้จะเติบโตขึ้นทุกปี การคาดการณ์ความต้องการคอมพิวติ้งให้แม่นยำล่วงหน้าก็ยังทำได้ยาก

หากจัดซื้อคอมพิวติ้งมากเกินไป ภาระทางการเงินจะเพิ่มขึ้น แต่หากจัดซื้อน้อยเกินไป บริษัทอาจรองรับความต้องการประมวลผลข้อมูลของลูกค้าไม่ได้ สัญญาระยะยาวยังทำก่อนถึงเวลาที่จะใช้ทรัพยากรจริง จึงมีความเสี่ยงที่ความต้องการจริงจะต่างจากที่คาดไว้

อโมเดอียังชี้ว่าการขาดแคลนอุปทานอาจกระทบงานวิจัยและพัฒนา หากทรัพยากรสำหรับงานดังกล่าวไม่เพียงพอ ก็อาจส่งผลต่อโมเดลที่บริษัทจะเปิดตัวในอีก 6–12 เดือน และสร้างแรงกดดันต่อรายได้ในเวลาต่อมา

แอนโทรปิกเลือกกำหนดปริมาณจัดซื้อระยะยาวไว้ใกล้ขอบล่างของความต้องการที่คาดการณ์ วิธีนี้ช่วยลดภาระจากการซื้อเกินหากความต้องการต่ำกว่าคาด ขณะเดียวกันบริษัทยังจัดหาทรัพยากรเพิ่มจากตลาดระยะสั้นได้เมื่อความต้องการจริงสูงขึ้น

ต้นทุนจัดหาระยะสั้นอาจสูงกว่าสัญญาระยะยาว แต่อโมเดอีเปรียบค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่มเมื่อธุรกิจเติบโตดีกว่าคาดว่าเป็น “ประกัน” เขากล่าวในการสนทนาว่าบริษัทเคยจัดหาทรัพยากรที่จำเป็นจากตลาดระยะสั้นเมื่อความต้องการเพิ่มขึ้นเกินคาด

อโมเดอีอธิบายว่าอัตรากำไรขั้นต้นและเงินสดสำรองช่วยรองรับความเสี่ยงจากการซื้อเกินหรืออุปทานไม่พอ ยิ่งอัตรากำไรขั้นต้นสูง บริษัทก็ยิ่งมีพื้นที่รับมือเมื่อคาดการณ์ความต้องการคลาดเคลื่อน ส่วนเงินสดที่มากขึ้นช่วยให้รับมือได้หลากหลายขึ้นเมื่อความต้องการคอมพิวติ้งต่ำหรือสูงกว่าคาด

ในเอกสารแก้ไขแบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียนหลักทรัพย์ที่แอนโทรปิกยื่นต่อ SEC เมื่อวันที่ 10 บริษัทระบุว่ามูลค่ารวมของภาระผูกพันด้านการซื้อและเช่าที่มีผล ณ วันที่ 30 กันยายนและที่ทำสัญญาหลังจากนั้นอยู่ที่ประมาณ 900.9 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1,203.6024 ล้านล้านวอน) โดยส่วนใหญ่เป็นภาระผูกพันด้านทรัพยากรคอมพิวติ้งและโครงสร้างพื้นฐาน เอกสารฉบับแก้ไข

บริษัทคาดว่าจะใช้จ่ายประมาณ 451.6 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 603.3376 ล้านล้านวอน) ภายในสิ้นปี 2030 ส่วนเงินประมาณ 70.7 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 94.4552 ล้านล้านวอน) จะครบกำหนดชำระภายใน 12 เดือนนับจากวันที่ 30 กันยายน

ยอด 900.9 พันล้านดอลลาร์เป็นภาระผูกพันตามสัญญาที่ครอบคลุมหลายปี ไม่ใช่ค่าใช้จ่ายที่จ่ายไปแล้ว แอนโทรปิกระบุในเอกสารว่าบริษัทจะใช้รายได้และเงินทุนจากภายนอกเพื่อจัดหาเงินทุนที่เกี่ยวข้อง และระบุเงินจาก IPO ไว้สำหรับเงินทุนหมุนเวียน ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน ตลอดจนการลงทุนด้านคอมพิวติ้งและโครงสร้างพื้นฐาน

เอกสารระบุว่า ณ วันที่ 30 กันยายน แอนโทรปิกมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 95.6 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 127.7216 ล้านล้านวอน) และเงินลงทุนระยะสั้น 36.3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 48.4968 ล้านล้านวอน) ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่าแอนโทรปิกกำลังผลักดันการจัดหาวงเงินสินเชื่อก่อน IPO

รายได้ของแอนโทรปิกในไตรมาส 3 ปีนี้อยู่ที่ 17 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 22.712 ล้านล้านวอน) เพิ่มขึ้น 1,127% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ต้นทุนด้านคอมพิวติ้งและโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น 382%

แอนโทรปิกระบุในเอกสารว่า ในไตรมาส 3 ทรัพยากรคอมพิวติ้งมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 6.68 ล้านล้านวอน) ที่บริษัทได้มาผ่านสัญญาระยะสั้นมีต้นทุนสูงกว่าสัญญาระยะยาวที่ใกล้เคียงกัน นอกจากนี้ รายได้ต่อค่าใช้จ่ายด้านคอมพิวติ้งทุก 1 ดอลลาร์ยังลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า