ดอร์แมนชี้ 3 ด้านเติบโตบนบล็อกเชน แยกบิตคอยน์(BTC)

เจฟฟ์ ดอร์แมน(Jeff Dorman) ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของอาร์กา(Arca) ระบุว่า สเตเบิลคอยน์และการชำระเงิน การเงินแบบกระจายศูนย์(DeFi) และการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเคน(RWA) เป็น 3 ด้านที่เติบโตบนบล็อกเชน โดยเขาเขียนในโพสต์ของอาร์กาเมื่อวันที่ 6 กรกฎาคมว่า “บิตคอยน์ไม่ได้เกี่ยวข้องกับทั้งสามด้านนี้”

ข้อเสนอของดอร์แมนมุ่งชี้ว่า การใช้งานบล็อกเชนที่เพิ่มขึ้นไม่ได้ทำให้โทเคนเดิมมีมูลค่าเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติ เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ เขาเคยระบุด้วยว่า หากบริษัทการเงินแบบดั้งเดิมสร้างโครงสร้างพื้นฐานและสเตเบิลคอยน์ของตนเอง ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจจากการยอมรับที่เพิ่มขึ้นอาจไม่ตกแก่โทเคนเดิม ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานความเห็นในอุตสาหกรรมว่า การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนที่เพิ่มขึ้นไม่ได้ทำให้ผลตอบแทนตกแก่บิตคอยน์และอีเธอเรียม(ETH)โดยอัตโนมัติ

การประเมินการเติบโตของทั้งสามด้านทำได้ยากหากใช้ตัวชี้วัดเพียงตัวเดียว โดยสเตเบิลคอยน์อาจพิจารณาจากมูลค่าตลาด ปริมาณซื้อขาย และสัดส่วนการชำระเงิน ส่วน RWA อาจดูประเภทสินทรัพย์และจำนวนผู้ถือ ขณะที่ DeFi ใช้มูลค่ารวมที่ถูกล็อก(TVL) และปริมาณซื้อขายบนกระดานแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์(DEX) เป็นตัวชี้วัดได้

DeFiLlama ระบุเมื่อวันที่ 14 ว่ามูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ 284.843 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 5.36% จาก 30 วันก่อนหน้า

ในบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 10 DeFiLlama ระบุว่า ปริมาณซื้อขายสเตเบิลคอยน์รายเดือนในปี 2026 สูงกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ทุกเดือน และปริมาณสะสมทั้งปีสูงกว่าปี 2025 อยู่ 25% อย่างไรก็ตาม ปริมาณซื้อขายเป็นคนละตัวชี้วัดกับอุปทาน และไม่ได้หมายถึงมูลค่าการชำระค่าสินค้าหรือบริการ

แฟรงคลิน โนล(Franklin Noll) นักวิจัยด้านการชำระเงินของธนาคารกลางสหรัฐสาขาแคนซัสซิตี ประเมินในรายงานเดือนเมษายน 2026 ซึ่งอิงข้อมูลและสมมติฐานของปี 2025 ว่า สเตเบิลคอยน์ที่ถือครองอยู่ถูกใช้ชำระเงินในความหมายดั้งเดิมเพียง 0.7% การวิเคราะห์ระบุว่าข้อมูลด้านการชำระเงินและการโอนเงินมีจำกัด จึงต้องอาศัยสมมติฐานในการประเมิน

RWA.xyz ระบุเมื่อวันที่ 14 ว่าสินทรัพย์โทเคนไนซ์แบบโอนย้ายได้มีมูลค่า 39.68 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 1.58% จาก 30 วันก่อนหน้า ส่วนสินทรัพย์แบบแสดงมูลค่าที่ไม่สามารถย้ายออกนอกแพลตฟอร์มมีมูลค่า 421.85 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12.97% ในช่วงเดียวกัน จำนวนผู้ถือ RWA อยู่ที่ 5,744,515 ราย เพิ่มขึ้น 6.59%

ตามเกณฑ์การจัดประเภทของ RWA.xyz สินทรัพย์แบบโอนย้ายได้สามารถย้ายไปยังกระเป๋าเงินนอกแพลตฟอร์มและโอนระหว่างกระเป๋าเงินได้ ส่วนสินทรัพย์แบบแสดงมูลค่าไม่สามารถย้ายออกนอกแพลตฟอร์มหรือโอนระหว่างกระเป๋าเงินได้ การรวมสินทรัพย์ทั้งสองประเภทเป็นโทเคนไนซ์ที่ซื้อขายได้จึงเป็นการตีความขอบเขตให้กว้างขึ้น

เวลา 06:03 น. วันที่ 15 ตามเวลาเกาหลี หน้าแสดงข้อมูลของ DeFiLlama ซึ่งระบุวันที่ 14 แสดงมูลค่า TVL ของ DeFi ที่ 73.574 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 3.94% จาก 24 ชั่วโมงก่อนหน้า ส่วนปริมาณซื้อขาย DEX ในช่วง 7 วันอยู่ที่ 44.676 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 12.58% จากสัปดาห์ก่อน

TVL และปริมาณซื้อขายเป็นตัวชี้วัดระยะสั้น การเปลี่ยนแปลงรายวันหรือรายสัปดาห์เพียงอย่างเดียวจึงยังใช้สรุปแนวโน้มการใช้งาน DeFi ในระยะยาวไม่ได้

สามด้านที่ดอร์แมนกล่าวถึงไม่ได้ครอบคลุมการใช้งานบิตคอยน์ทั้งหมด รายงานปี 2024 ของกาแล็กซี รีเสิร์ช(Galaxy Research) กล่าวถึงการเก็บรักษามูลค่าในฐานะกรณีใช้งานของบิตคอยน์ และยกการโอนเงิน เงินเดือน และการชำระเงินเป็นกรณีใช้งานของสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวม

เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน องค์กรอิสระแบบกระจายศูนย์(DAO) ของเอเว(AAVE) ลงมติเห็นชอบข้อเสนอให้นำบิตคอยน์บนเครือข่ายหลักมาใช้เป็นหลักประกันใน Aave V4 ผ่านคลังบิตคอยน์ของบาบิลอน(Babylon) ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่าข้อเสนอดังกล่าวได้รับเสียงสนับสนุน

บาบิลอนระบุว่าข้อเสนอจะเข้าสู่ขั้นตอนข้อเสนอด้านธรรมาภิบาลขั้นสุดท้าย(AIP) และยังต้องได้รับอนุมัติขั้นสุดท้ายก่อนนำขึ้นเมนเน็ต ขั้นตอนนี้ยังไม่ได้แสดงขนาดการใช้บิตคอยน์เป็นหลักประกันจริง หรือผลประโยชน์ที่จะตกแก่ผู้ถือ