บิตคอยน์(BTC) อาจเข้าใกล้จุดพีคของตลาดกระทิง หลังดัชนี NUPL พุ่งเกิน 0.52

บิตคอยน์(BTC) อาจกำลังเข้าใกล้ขั้นตอนสุดท้ายของตลาดขาขึ้น ตามการวิเคราะห์ล่าสุดของแพลตฟอร์มข้อมูลออนเชนระดับโลก *คริปโตควอนต์(CryptoQuant)* แม้ราคาจะมีการปรับฐานในช่วงที่ผ่านมา แต่หลายตัวชี้วัดกลับบ่งชี้ถึงแนวโน้มที่คล้ายคลึงกับจุดสูงสุดของบิตคอยน์ในปี 2017 และ 2021

เมื่อวันที่ 3 คริปโตควอนต์เปิดเผยว่า ดัชนี *กำไร-ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (NUPL)* ของบิตคอยน์ได้แตะระดับมากกว่า 0.52 ซึ่งในประวัติศาสตร์ ตัวเลขนี้เคยสะท้อนถึงการที่นักลงทุนเริ่มเปลี่ยนจาก ‘ความมั่นใจ’ ไปสู่ ‘ความมัวเมา’ ในช่วงใกล้จุดสูงสุดของตลาด

โดย XWIN Research Japan ที่ร่วมวิเคราะห์ในครั้งนี้ระบุว่า "ระดับ NUPL ที่เกิน +0.52 แสดงให้เห็นว่าส่วนใหญ่ของผู้ถือบิตคอยน์อยู่ในภาวะมีกำไรแล้ว ซึ่งแม้จะเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่น แต่ในอีกด้านกลับสะท้อนแรงกดดันที่อาจทำให้การปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเรื่องยาก" พร้อมเสริมว่า “เมื่อใดก็ตามที่ตัวเลขนี้ทะลุ 0.5 ในอดีต มักนำไปสู่กระแสเก็งกำไรอย่างร้อนแรงในตลาด”

สถานการณ์ปัจจุบันยังแสดงให้เห็นว่า บิตคอยน์ที่มีการหมุนเวียนอยู่กว่า 97% ตอนนี้อยู่ในสถานะมีกำไร ซึ่งอาจเป็นทั้งสัญญาณของความมั่นใจในตลาด *แต่ขณะเดียวกันก็สะท้อนข้อจำกัดของการปรับตัวขึ้นเพิ่มเติม*

อีกหนึ่งประเด็นที่คริปโตควอนต์ให้ความสนใจ คือสัดส่วนการถือครองของนักลงทุนระยะสั้นที่เพิ่มมากขึ้น โดยปัจจุบัน บิตคอยน์ในพอร์ตของนักลงทุนเหล่านี้คิดเป็นสัดส่วนสำคัญของมูลค่าตลาดแท้จริง (realized cap) ซึ่งสะท้อนว่า แม้มีนักลงทุนใหม่เข้ามาสู่ตลาดอย่างต่อเนื่อง แต่หลายคนยังเผชิญความยากลำบากในการทำกำไรท่ามกลางความผันผวน

ผู้เชี่ยวชาญในตลาดเตือนว่า หากโครงสร้างตลาดครั้งนี้ยังคงเลียนแบบพฤติกรรมในอดีต ก็มีโอกาสที่ ‘จุดพุ่งสูงสุดระยะสั้นอย่างรุนแรง’ หรือ *blow-off top* จะเกิดขึ้นในไม่ช้า

ภาพรวมจากข้อมูลทั้งหมดชี้ว่า บิตคอยน์อาจอยู่ในช่วงปลายของตลาดกระทิงในเชิงโครงสร้าง *แม้ยังมีโอกาสปรับขึ้นต่อ แต่ความเสี่ยงจากการปรับฐานก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน* การเคลื่อนไหวของ NUPL และการกระจุกตัวของนักลงทุนระยะสั้นนั้น ต่างสะท้อนให้เห็นว่า ตอนนี้อาจเป็นช่วงเวลาที่ต้องระมัดระวังกับความ *“มั่นใจที่อาจกลายเป็นความหลงใหล”* หากไม่ยับยั้งความเสี่ยงให้ดี ความผันผวนที่คาดไม่ถึงอาจอยู่ไม่ไกลนัก