อีเธอเรียม(ETH) ติดหล่ม 2,100ดอลลาร์ ไม่สะท้อนบูมตลาดโทเค็นสินทรัพย์จริง RWA ทะลุ 62,000ล้านดอลลาร์

อีเธอเรียม(ETH) ยังคงเคลื่อนไหวแคบๆ แถว ‘2,100ดอลลาร์’ หลังราคาร่วงแรง ขณะที่ตลาดโทเค็นสินทรัพย์จริง ‘RWA’ กำลังขยายตัวรวดเร็วและดึงดูดเม็ดเงินใหม่อย่างต่อเนื่อง แม้อีเธอเรียมจะยังครองส่วนแบ่งตลาดสูงสุด แต่แรงฟื้นตัวด้านราคายังจำกัดและไม่สอดคล้องกับการเติบโตของตลาดเลย

อ้างอิงข้อมูลตลาดล่าสุด เมื่อวันที่ 24 (เวลาท้องถิ่น) อีเธอเรียมปรับตัวลงราว 8% ในรอบสัปดาห์ ก่อนมาหยุดนิ่งบริเวณ 2,100ดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าตลาดรวมของ ‘RWA’ ทะลุ 62,000ล้านดอลลาร์ไปแล้ว

ตั้งแต่กลางเดือนเมษายนเป็นต้นมา สถาบันการเงินและบริษัทจัดการกองทุนแบบดั้งเดิมเร่งย้ายสินทรัพย์ ‘ขึ้นบนเชน’ ส่งผลให้ขนาดตลาด RWA พุ่งขึ้นมากกว่า 60% ภายในระยะเวลาไม่กี่สัปดาห์ ในภาพรวม อีเธอเรียมยังครองส่วนแบ่งตลาดราว ‘33%’ เป็นเบอร์หนึ่ง รองลงมาคือ โปรวีแนนซ์ บล็อกเชน ประมาณ ‘27%’ ตามด้วย บีเอ็นบีเชน, เอกซ์อาร์พี เลดเจอร์ และโซลานา(SOL) ที่มีส่วนแบ่งใกล้เคียงกันราว 6%

ฝั่งกฎระเบียบ ‘สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC)’ กำลังเดินหน้าจัดระเบียบกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการโทเค็นไนซ์สินทรัพย์จริงอย่างเป็นรูปธรรมมากขึ้น ทำให้ความคาดหวังต่อการไหลเข้าของเงินทุนสถาบัน ‘บนเชน’ ยิ่งสูงขึ้นไปอีก ในเชิงโครงสร้างพื้นฐาน อีเธอเรียมถูกมองว่าเป็นผู้เล่นที่พร้อมรับประโยชน์มากที่สุด ทั้งด้านความปลอดภัย เครื่องมือดีฟาย และระบบนิเวศที่ครบวงจร

อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังเหล่านี้ยังไม่ถูกสะท้อน ‘ในราคา’ เท่าที่ควร ราคายังนิ่งอยู่ในกรอบแคบ และแรงซื้อใหม่ที่เข้ามายังไม่มากพอจะดันให้เกิดเทรนด์ขาขึ้นชัดเจน

‘ความคิดเห็น’ ในมุมของนักวิเคราะห์ หลายฝ่ายมองว่าตลาดกำลังให้ ‘พรีเมียมกับโครงสร้างพื้นฐาน RWA โดยรวม’ มากกว่าราคาโทเค็นอีเธอเรียมในระยะสั้น ทำให้เกิดภาวะ “อีเธอเรียมเป็นโครงสร้างหลัก แต่ไม่ใช่ตัวที่วิ่งแรงที่สุด”

ในเชิงเทคนิค ระดับ ‘2,100ดอลลาร์’ ถูกจับตาในฐานะโซนที่เปลี่ยนจากแนวต้านเดิมมาเป็นแนวรับสำคัญ หากราคาหลุดลงไปอย่างชัดเจน อาจกระทบต่อจิตวิทยานักลงทุนและเร่งแรงขายเพิ่มได้ ขณะที่ในกรอบบน ระดับ ‘2,200ดอลลาร์’ ถูกมองเป็นจุดชี้ขาดทิศทางระยะสั้น

หากอีเธอเรียมสามารถผ่าน ‘2,200ดอลลาร์’ ขึ้นไปพร้อมกับ ‘ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน’ โมเดลด้านเทคนิคจำนวนหนึ่งมองว่าราคาอาจเปิดทางขึ้นไปทดสอบบริเวณ ‘2,600ดอลลาร์’ ได้ ส่วนแบบจำลองคาดการณ์บางชุดประเมินว่า ช่วงปลายสัปดาห์นี้มีโอกาสเห็นการยืนเหนือ 2,200ดอลลาร์อีกครั้ง และคาดราคาเฉลี่ยปี 2026 แถว 2,400ดอลลาร์ พร้อมเสนอจุดสูงสุดของรอบไซเคิลไว้ใกล้ 2,600ดอลลาร์

อย่างไรก็ดี แรงกดดันจาก ‘เงินทุนไหลออกของกองทุน ETF อีเธอเรียม’ ยังไม่หยุด ขณะที่สัญญาณการสะสมของกระเป๋าใหญ่หรือ ‘วาฬ’ ยังผันผวน ไม่ได้บ่งชี้ทิศทางชัดเจน หากราคาหลุด ‘2,000ดอลลาร์’ ลงไป ความเสี่ยงในการถอยกลับไปทดสอบโซน ‘1,800ดอลลาร์’ ยังเป็นสิ่งที่ต้องระวัง

ด้วยมูลค่าตลาดปัจจุบันที่ราว 250,000ล้านดอลลาร์ อีเธอเรียมจึงถูกจัดอยู่ในกลุ่ม ‘สินทรัพย์ที่เข้าสู่ช่วงเติบโตเต็มวัย’ ทำให้ความคาดหวังการทำกำไรแบบหลายสิบเท่าในระยะสั้นลดลง และตลาดเริ่มมองหาโอกาสใหม่ในโครงสร้างพื้นฐานที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นมากขึ้น

หนึ่งในโปรเจกต์ที่เริ่มได้รับการพูดถึงคือ ‘บิตคอยน์ ไฮเปอร์(Bitcoin Hyper)’ ที่ตั้งเป้าพัฒนาเลเยอร์2 บนบิตคอยน์(BTC) โดยผสาน ‘โซลานา เวอร์ชวลแมชชีน(SVM)’ เข้าไป เพื่อดึงเอาความปลอดภัยของเครือข่ายบิตคอยน์มารวมเข้ากับความยืดหยุ่นของสมาร์ตคอนแทร็กต์ ปัจจุบันโปรเจกต์นี้ระดมทุนได้แล้วราว 32ล้านดอลลาร์ โดยราคาในรอบพรีเซลล์อยู่ที่ประมาณ 0.0136ดอลลาร์ต่อโทเค็น

‘ความคิดเห็น’ สิ่งที่ทำให้โครงสร้างพื้นฐานลักษณะนี้ถูกจับตามอง คือข้อเท็จจริงที่ว่า บิตคอยน์มีสภาพคล่องในตลาดมากกว่า 1ล้านล้านดอลลาร์ แต่โครงสร้างสำหรับนำสภาพคล่องเหล่านั้นมาใช้ในรูปแบบดีฟายและสมาร์ตคอนแทร็กต์เชิงซับซ้อนยังมีไม่มาก โปรเจกต์ที่สามารถ “ปลดล็อกการใช้งานทุนบนบิตคอยน์” จึงถูกมองว่ามีโอกาสเติบโตสูง

ท้ายที่สุด แม้อีเธอเรียมจะยืนอยู่ ‘ใจกลาง’ ของระบบนิเวศ RWA ทั้งในแง่ส่วนแบ่งตลาดและความพร้อมของโครงสร้างพื้นฐาน แต่ในมุมราคากลับยังเผชิญข้อจำกัดเรื่อง ‘แรงเหวี่ยงระยะสั้น’ ระดับแนวต้านสำคัญอย่าง ‘2,200ดอลลาร์’ จึงกลายเป็นตัวแปรหลักที่จะกำหนดว่า อีเธอเรียมจะเข้าสู่รอบฟื้นตัวใหม่ หรือกลับไปทดสอบแนวรับลึกลงกว่าเดิมอีกครั้งในช่วงถัดไป