ช่องว่างจีดีพีเกาหลีใต้อาจพลิกเป็นบวกเร็วขึ้น ผู้ว่าฯ ธนาคารกลางชี้ก่อนถึงตุลาคม

ธนาคารกลางเกาหลีใต้(Bank of Korea) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจากระดับ 2.75% เป็น 3.00% เมื่อวันที่ 27 พร้อมระบุว่าช่องว่างจีดีพี (GDP Gap) ของเกาหลีใต้ ซึ่งวัดส่วนต่างระหว่างการเติบโตจริงกับศักยภาพการเติบโตของประเทศ อาจพลิกกลับมาเป็นบวกเร็วกว่าที่เคยประเมินไว้

ชิน ฮยอน-ซ็อง (Shin Hyun-song) ผู้ว่าการธนาคารกลางเกาหลีใต้ กล่าวในการแถลงข่าวทิศทางนโยบายการเงินหลังการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 27 ว่า “เดิมทีเคยบอกว่าการพลิกเป็นบวกจะเกิดขึ้นในปีหน้า แต่ตอนนี้ดูเหมือนจะเร็วขึ้นกว่านั้นมาก” และ “หากดูจากตัวชี้วัดบางตัว ตอนนี้ก็ใกล้เคียงจุดเปลี่ยนแล้ว” ตามรายงานของ Yonhap Infomax คำกล่าวนี้สะท้อนการประเมินว่าแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังเข้าใกล้ระดับศักยภาพเร็วกว่าที่เคยคาดไว้

ช่องว่างจีดีพี หมายถึงส่วนต่างระหว่างผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่เกิดขึ้นจริง กับ GDP ระดับศักยภาพ หากตัวเลขพลิกเป็นบวก หมายความว่าเศรษฐกิจกำลังเคลื่อนไหวเร็วกว่าระดับศักยภาพ

ในมุมนโยบายการเงิน ช่องว่างจีดีพีเป็นดัชนีที่ใช้ประเมินทั้งภาวะเศรษฐกิจและแรงกดดันด้านราคาไปพร้อมกัน ยิ่งช่องว่างเป็นบวกมากเท่าใด แรงกดดันด้านราคาจากฝั่งอุปสงค์ก็อาจขยายวงกว้างขึ้น ซึ่งส่งผลต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยนโยบายด้วย

คำกล่าวของผู้ว่าการชินมีขึ้นทันทีหลังธนาคารกลางเกาหลีใต้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ จาก 2.75% เป็น 3.00% โดยคณะกรรมการนโยบายการเงินปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นเดือนที่สองในวันเดียวกันนี้ ต่อจากการปรับขึ้นในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา

การตัดสินใจครั้งนี้อยู่บนแนวทางที่พิจารณาทั้งราคาสินค้า การเติบโตทางเศรษฐกิจ และเสถียรภาพทางการเงินไปพร้อมกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า ผู้ว่าการชินเน้นย้ำผลของการขึ้นดอกเบี้ยและการลดสินเชื่อ-เลเวอเรจในระบบเศรษฐกิจ

ผู้ว่าการชินยังกล่าวถึง GDP ที่เป็นตัวเงิน (Nominal GDP) ของไตรมาส 2 ว่าเป็นดัชนีสำคัญในการประเมินทิศทางเศรษฐกิจ โดยระบุว่าเมื่อพิจารณาจากอัตราการเติบโตของรายได้มวลรวมภายในประเทศ (GDI) ในไตรมาส 2 แล้ว คาดว่า GDP ที่เป็นตัวเงินของไตรมาส 2 จะออกมาค่อนข้างสูง

GDP ที่เป็นตัวเงินเป็นตัวหารในการคำนวณสัดส่วนหนี้ต่างๆ หากตัวเลขนี้สูงขึ้น สัดส่วนหนี้และดัชนีความมั่นคงทางการเงินหลายตัวก็อาจปรับตัวดีขึ้นตามไปด้วย

ส่วนความสัมพันธ์ระหว่างการใช้จ่ายทางการคลังของรัฐบาลกับนโยบายการเงิน ผู้ว่าการชินระบุว่าต้องพิจารณาตามรูปแบบ ขนาด และวัตถุประสงค์ของการใช้จ่ายเป็นหลัก โดยอธิบายว่าหากการใช้จ่ายทางการคลังถูกนำไปใช้กับการลงทุนที่จะยกระดับการเติบโตในอนาคตและช่วยเพิ่มศักยภาพการเติบโตของประเทศ ก็จะไม่ถือว่าขัดแย้งกับทิศทางนโยบายการเงิน

นั่นหมายความว่าธนาคารกลางจะพิจารณาจาก ‘ลักษณะ’ ของการใช้จ่าย มากกว่าการขยายงบประมาณเพียงอย่างเดียว การลงทุนที่ช่วยยกระดับศักยภาพการเติบโต กับการใช้จ่ายที่กระตุ้นอุปสงค์ระยะสั้น อาจถูกตีความว่าส่งผลต่อนโยบายการเงินแตกต่างกัน

การกระจายรายได้จากภาคอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ก็เป็นอีกประเด็นที่ถูกจับตา ผู้ว่าการชินระบุว่าระดับที่ผลกำไรของบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ส่งผ่านไปถึงการบริโภคของภาคครัวเรือนยังไม่มากนัก แต่ก็อยู่ในระดับที่มีนัยสำคัญทางสถิติ

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบนี้ต่อราคาสินค้าและอุปสงค์ภายในประเทศในวงกว้างเพียงใด ยังต้องรอการยืนยันจากตัวชี้วัดที่จะประกาศในระยะต่อไป ความเร็วที่การส่งออกที่แข็งแกร่งจะส่งผ่านจากรายได้ภาคธุรกิจไปสู่รายได้และการบริโภคของภาคครัวเรือน อาจเป็นปัจจัยสำคัญต่อการประเมินภาวะเศรษฐกิจในระยะถัดไป

ผู้ว่าการชินยังระบุตัวแปรที่จะติดตามก่อนการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินในเดือนตุลาคม ได้แก่ △ดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมและกันยายน △ตัวเลข GDP ชั่วคราวของไตรมาส 2 ที่จะประกาศต้นเดือนกันยายน △ดัชนีความเชื่อมั่นภาคธุรกิจและผู้บริโภค △ความเร็วในการส่งผ่านของรายได้ที่ปรับตัวดีขึ้น

คำกล่าวครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงที่อัตราดอกเบี้ย อัตราแลกเปลี่ยน และดัชนีหนี้สินเคลื่อนไหวไปพร้อมกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า ผู้ว่าการชินกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่เงินวอนจะแข็งค่าขึ้นและแรงกดดันจากราคานำเข้าจะผ่อนคลายลง ส่วนผลกระทบที่จะมีต่อตลาดคริปโตในเกาหลีใต้นั้น ยังต้องประเมินร่วมกับทิศทางอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินวอน และความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงไปพร้อมกัน