ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ตลาดสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ฮ่องกง(HKD Stablecoin) แยกทางเดินชัดเจนเป็นสองสายหลังได้รับใบอนุญาตผู้ออกเหรียญรายแรก โดยฝั่งหนึ่งเน้นการชำระเงินระหว่างสถาบัน อีกฝั่งเน้นเชื่อมต่อกับแอปพลิเคชันของผู้ใช้รายย่อย แองเคอร์พอยต์ ไฟแนนเชียล(Anchorpoint Financial) นำเหรียญ 'เอชเคดีเอพี(HKDAP)' เข้าสู่เครือข่ายผู้จัดจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตและระบบชำระเงินของสถาบันก่อน ขณะที่เอชเอสบีซี(HSBC) กำลังเตรียมกระจายเหรียญผ่านแอปพลิเคชันมือถือของธนาคารเองเพื่อเจาะกลุ่มลูกค้ารายย่อยโดยตรง
สำนักงานการเงินฮ่องกง(Hong Kong Monetary Authority หรือ HKMA) ระบุว่าได้อนุมัติใบอนุญาตผู้ออกสเตเบิลคอยน์ชุดแรกให้กับแองเคอร์พอยต์ ไฟแนนเชียล(Anchorpoint Financial Limited) และธนาคารฮ่องกงและเซี่ยงไฮ้ หรือเอชเอสบีซี(The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) เมื่อวันที่ 10 เมษายนที่ผ่านมา แองเคอร์พอยต์เป็นบริษัทที่มีสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด ฮ่องกง(Standard Chartered Hong Kong), เอชเคที(HKT) และแอนิโมกาแบรนด์ส(Animoca Brands) ร่วมถือหุ้นอยู่ด้วย
สินค้าตัวแรกที่แองเคอร์พอยต์เปิดตัวคือ HKDAP ซึ่งผูกมูลค่ากับดอลลาร์ฮ่องกงในอัตรา 1 ต่อ 1 เอกสารไวท์เปเปอร์ของ HKDAP ระบุว่าวันที่ 12 สิงหาคมเป็นวันเริ่ม 'เบต้าแอคเซส' และเหรียญที่หมุนเวียนอยู่มีสินทรัพย์สำรองในสกุลเงินที่ได้รับอนุญาต รวมถึงดอลลาร์ฮ่องกง หนุนหลังอยู่เต็มจำนวน พร้อมระบุว่าสินทรัพย์สำรองถูกบริหารผ่านโครงสร้างทรัสต์เพื่อผู้ถือเหรียญ
HKDAP ถูกออกแบบให้เป็น 'เครื่องมือชำระเงินและหักบัญชี' มากกว่าสินทรัพย์เพื่อการลงทุน โครงสร้างของเหรียญนี้รองรับการจ่ายเงิน การโอนเงินข้ามพรมแดน และการชำระราคาสินทรัพย์ทางการเงินที่แปลงเป็นโทเคน (Tokenized Asset) โดยไวท์เปเปอร์ระบุชัดว่าเหรียญนี้ไม่จ่ายดอกเบี้ยให้ผู้ถือ
รูปแบบการกระจายเหรียญของ HKDAP ต่างจาก HSBC อย่างชัดเจน แทนที่จะขายตรงถึงผู้ใช้ปลายทาง ผู้ออกเหรียญเลือกโครงสร้างแบบขายส่งผ่านผู้จัดจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตเท่านั้น โดยแฮชคีย์(HashKey) และโอเอสแอล(OSL) เป็นสองผู้จัดจำหน่ายรายแรก ซึ่งแฮชคีย์ประกาศว่าได้ทำธุรกรรมออกและไถ่ถอน HKDAP เสร็จสิ้นแล้ว
กลุ่มผู้ใช้งานเริ่มต้นของ HKDAP คือสถาบัน ผู้ใช้ระดับองค์กร และนักลงทุนมืออาชีพ โดยเน้นใช้งานด้านการชำระเงินข้ามพรมแดน การจ่ายเงินระหว่างสถาบัน และการชำระราคาสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า การกระจาย HKDAP ไปยังกลุ่มสถาบันได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว
ในทางกลับกัน เอชเอสบีซีเลือกใช้ช่องทางลูกค้าของตัวเองเป็นหลัก ธนาคารระบุในแถลงการณ์ว่าจะเปิดตัวสเตเบิลคอยน์ที่ผูกมูลค่ากับดอลลาร์ฮ่องกงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และจะเชื่อมต่อกับแอปพลิเคชัน PayMe และ HSBC HK
การใช้งานเบื้องต้นที่เอชเอสบีซีวางไว้คือการโอนเงินระหว่างบุคคล การชำระเงินระหว่างผู้บริโภคกับร้านค้า และการสมัครลงทุนในสินทรัพย์แปลงเป็นโทเคน แต่ธนาคารระบุเพิ่มเติมว่าบริการด้านการลงทุนแปลงเป็นโทเคนยังต้องรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลที่เกี่ยวข้อง กลยุทธ์นี้สะท้อนความตั้งใจที่จะดึงลูกค้าเดิมของธนาคารมาใช้งานผ่านแอปที่มีอยู่แล้วโดยตรง
ความต่างของสองโมเดลนี้อยู่ที่ 'สิทธิ์ในการกระจายเหรียญ' ควรอยู่ที่ใคร แองเคอร์พอยต์เลือกเครือข่ายกระจายแบบเปิดผ่านตลาดแลกเปลี่ยนและพันธมิตรด้านการเงิน-การชำระเงิน ขณะที่เอชเอสบีซีใช้ฐานลูกค้าแบบปิดผ่านช่องทางมือถือของธนาคารเอง โจทย์สำคัญของตลาดในช่วงเริ่มต้นคือฝั่งไหนจะสร้างปริมาณการใช้งานจริงได้ก่อนกัน ระหว่างการชำระเงินของสถาบันกับการชำระเงินของผู้บริโภค
จังหวะเวลาของทั้งสองฝ่ายก็ต่างกัน แองเคอร์พอยต์ผ่านการทดสอบโอนเหรียญบนเครือข่ายหลักอีเธอเรียม(ETH) เมื่อเดือนพฤษภาคม ก่อนจะเข้าสู่ขั้นตอนเบต้าแอคเซสและกระจายเหรียญให้สถาบันในเดือนสิงหาคม รายงานก่อนหน้าของ TokenPost ยังระบุว่า HKDAP ถูกออกแบบบนหลักการไถ่ถอนดอลลาร์ฮ่องกงแบบ 1 ต่อ 1 การเก็บรักษาสินทรัพย์สำรองผ่านทรัสต์ และโมเดลกระจายเหรียญแบบขายส่ง
ประเด็นการแข่งขันไม่ได้มีแค่เรื่องเครือข่ายกระจายเหรียญเท่านั้น บล็อกเซค(BlockSec) บริษัทด้านความปลอดภัยบล็อกเชน เผยแพร่รายงานตรวจสอบสมาร์ทคอนแทรกต์ของ HKDAP เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม โดยชี้ปัญหาเกี่ยวกับตรรกะการเพิกถอนสถานะยืนยันตัวตนลูกค้า(KYC) อำนาจการกำกับดูแล(Governance) กลไกล็อกเวลา(Timelock) และการแบ่งแยกบทบาทสิทธิ์ ในสัญญาที่ติดตั้งบนเครือข่ายหลักอีเธอเรียม
บล็อกเซคระบุว่าขอบเขตการตรวจสอบจำกัดอยู่ที่โค้ดที่เปิดเผยต่อสาธารณะและข้อเท็จจริงที่สังเกตได้บนเชนเท่านั้น บริษัทไม่ได้ประเมินความเพียงพอของสินทรัพย์สำรองหรือการเก็บรักษากุญแจนอกเชนแต่อย่างใด ข้อท้วงติงนี้จึงเป็นประเด็นเรื่องการออกแบบการควบคุมบนเชน ไม่ใช่ปัญหาสินทรัพย์สำรอง
สำหรับสเตเบิลคอยน์ที่ต้องขอใบอนุญาต ทั้ง 'โค้ด' และ 'กฎระเบียบ' ล้วนต้องผ่านการตรวจสอบไปพร้อมกัน ใบอนุญาตให้สิทธิ์ในการออกเหรียญ แต่การโอน การอายัด และกฎการออกเหรียญจริงถูกกำหนดและทำงานผ่านสมาร์ทคอนแทรกต์ หาก HKDAP จะถูกใช้เป็นเครื่องมือชำระเงินของสถาบันและชำระราคาสินทรัพย์ในโลกจริงที่แปลงเป็นโทเคน(RWA) ผู้ออกเหรียญจำเป็นต้องขยายเครือข่ายผู้จัดจำหน่ายควบคู่ไปกับการอธิบายความน่าเชื่อถือของกลไกควบคุมบนเชนด้วย
สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ฮ่องกงยังมีนัยสำคัญทางอ้อมต่อตลาดเกาหลีใต้ด้วย ฮ่องกงชูจุดยืนการเป็นศูนย์กลางการเงินแห่งเอเชียและเดินหน้าระบบสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับเงินตราตามกฎหมายเป็นรายแรกๆ ขณะที่สถาบันการเงินและผู้ประกอบการสินทรัพย์ดิจิทัลในเกาหลีใต้ก็กำลังพิจารณาความเป็นไปได้ในการนำสเตเบิลคอยน์มาใช้ด้านการชำระเงินและหักบัญชีเช่นกัน กรณีเริ่มต้นของฮ่องกงจึงอาจกลายเป็นแบบทดสอบที่แสดงให้เห็นเส้นทางการกระจายเหรียญจริงของสเตเบิลคอยน์ภายใต้การกำกับดูแล
โครงสร้างที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือแองเคอร์พอยต์เปิดตัวผ่านเครือข่ายชำระเงินของสถาบันก่อน ส่วนเอชเอสบีซีกำลังเตรียมเชื่อมต่อกับแอปพลิเคชันสำหรับลูกค้ารายย่อย เอชเอสบีซีประกาศแผนเปิดตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ขณะที่ HKDAP เข้าสู่ขั้นตอนเบต้าแอคเซสและกระจายเหรียญผ่านผู้จัดจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตเป็นหลัก เมื่อมีข้อท้วงติงด้านความปลอดภัยต่อสมาร์ทคอนแทรกต์ของ HKDAP ตามมาอีก การแข่งขันของสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ฮ่องกงจึงขยับจากขั้นตอนขอใบอนุญาตออกเหรียญ ไปสู่การแข่งขันด้านการกระจายเหรียญ ความปลอดภัย และความสามารถในการปฏิบัติตามกฎระเบียบจริง
ความคิดเห็น 0