ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
กองทุนผสม (Balanced Fund) ของ 'พิมโก้ (PIMCO)' กำลังขยายจุดโฟกัสของธีมการลงทุนปัญญาประดิษฐ์ (AI) จากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ไปยังซัพพลายเชนของเอเชีย ไม่ใช่แค่ชิปเซมิคอนดักเตอร์เท่านั้น แต่โครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพอย่างระบบไฟฟ้า ระบบระบายความร้อน สายไฟ ชิ้นส่วนออปติก และแร่ธาตุหายาก (Rare Earth) ก็กลายเป็นแกนกลางของตรรกะการลงทุนด้วยเช่นกัน
บลูมเบิร์ก (Bloomberg) รายงานเมื่อวันที่ 4 (เวลาท้องถิ่น) ว่าเอ็มมานูเอล ชาเรฟ (Emmanuel Sharef) ผู้จัดการพอร์ตของพิมโก้ ซึ่งดูแลกองทุน Balanced Income and Growth Fund ให้ความสนใจผู้ผลิตอุปกรณ์ในเอเชีย หุ้นกลุ่มการเงินของจีน และกลุ่มสุขภาพ มากกว่าหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ข้อมูลที่บลูมเบิร์กรวบรวมระบุว่ากองทุนนี้ทำผลตอบแทนชนะกองทุนประเภทเดียวกันถึง 97% ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา และมีมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การบริหารใกล้เคียง 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ
ชาเรฟให้สัมภาษณ์กับบลูมเบิร์กว่า "ตอนนี้เราลดน้ำหนักการลงทุนในผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่เกือบทุกรายและหุ้นกลุ่ม Magnificent Seven" โดยให้เหตุผลว่าระดับมูลค่า (Valuation) สูงเกินไป เขากล่าวเสริมว่า "ไม่จำเป็นต้องถือหุ้นที่แพงที่สุดเพื่อรับอานิสงส์จากธีมหรือกระแสตลาดใดตลาดหนึ่งเสมอไป" คำพูดนี้สะท้อนแนวคิดที่ว่าการเข้าถึงธีม AI ไม่จำเป็นต้องผ่านหุ้นราคาแพงที่สุดในตลาดเสมอไป
หน้าข้อมูลผลิตภัณฑ์อย่างเป็นทางการของพิมโก้ระบุว่ากองทุนนี้เป็นสินค้ากลยุทธ์กระจายความเสี่ยงทั่วโลกแบบ 60 ต่อ 40 ที่ถือทั้งหุ้นและตราสารหนี้ ข้อมูล ณ วันที่ 31 กรกฎาคม ที่พิมโก้เปิดเผยระบุว่าสินทรัพย์สุทธิรวมอยู่ที่ 17,607 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สัดส่วนหุ้นอยู่ที่ 65.08% และมีจำนวนหลักทรัพย์ในพอร์ตทั้งสิ้น 419 รายการ
ตัวเลขทรัพย์สินภายใต้การบริหารราว 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์ที่บลูมเบิร์กรายงาน กับสินทรัพย์สุทธิรวมตามข้อมูลทางการของพิมโก้จึงไม่ตรงกัน ทั้งสองตัวเลขอาจมีช่วงเวลาอ้างอิงและขอบเขตการนับที่ต่างกัน จึงยังไม่สามารถสรุปว่าเป็นตัวเลขเดียวกันได้
กลยุทธ์ 60 ต่อ 40 คือรูปแบบการจัดสรรสินทรัพย์ที่โดยทั่วไปวางน้ำหนักหุ้น 60% และตราสารหนี้ 40% เป็นแกนหลัก เพื่อรับโอกาสผลตอบแทนจากการขึ้นของหุ้นควบคู่ไปกับการถือตราสารหนี้เพื่อลดความผันผวน โครงสร้างแบบนี้ทำให้การเลือกสินทรัพย์ของผู้จัดการกองทุนมีผลต่อผลงานอย่างมาก โดยเฉพาะในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยและมูลค่าหุ้นผันผวนพร้อมกัน
ในรายชื่อหลักทรัพย์ถือครองอันดับต้น ๆ ที่เปิดเผย มีทีเอสเอ็มซี (TSMC) จากไต้หวันรวมอยู่ด้วยในสัดส่วน 1.7% ส่วนซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) และเอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix) ไม่ปรากฏอยู่ในรายชื่อหลักทรัพย์ถือครองสูงสุด 10 อันดับแรกที่เปิดเผย
ประเด็นนี้สำคัญสำหรับผู้ติดตามหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในเอเชีย เพราะรายงานนี้ไม่ได้บอกว่าพิมโก้เพิ่มการถือหุ้นเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ของเอเชียโดยตรง แต่เป็นการชี้ว่าบทบาทของบริษัทอุปกรณ์ ชิ้นส่วน และวัตถุดิบในเอเชียกำลังมีน้ำหนักมากขึ้นในการลงทุนศูนย์ข้อมูล AI
รอยเตอร์ (Reuters) รายงานเมื่อวันที่ 2 ว่าในภาวะที่การลงทุนศูนย์ข้อมูลขยายตัว ผู้ผลิตอุปกรณ์ไฟฟ้าและระบบระบายความร้อนกำลังได้รับอานิสงส์ บทความดังกล่าวยังพูดถึงหม้อแปลงไฟฟ้า ระบบทำความเย็นขั้นสูง และปัญหาความล่าช้าในการเชื่อมต่อระบบไฟฟ้า
การพูดคุยเรื่องการลงทุน AI ไม่ได้จำกัดอยู่แค่บริษัทผู้ผลิตชิปปลายทางอย่างเอ็นวิเดีย(NVDA) อีกต่อไป แต่ขยายไปถึงซัพพลายเชนย่อยของศูนย์ข้อมูลด้วย เพราะการรันโมเดลขนาดใหญ่ต้องอาศัยทั้งประสิทธิภาพของชิป ระบบจ่ายไฟ การจัดการความร้อน สายเคเบิล ชิ้นส่วนออปติก และอุปกรณ์ก่อสร้างไปพร้อมกัน
แร่ธาตุหายากก็อยู่ในกระแสเดียวกัน รอยเตอร์รายงานเมื่อวันที่ 4 ว่าผู้จัดหาแร่ธาตุหายากบางรายของจีนปฏิเสธที่จะส่งสินค้าไปยังสหรัฐฯ เพราะกังวลเรื่องมาตรการตอบโต้
รายงานนี้อ้างอิงจากแหล่งข่าว ยังไม่ใช่การยืนยันอย่างเป็นทางการจากภาครัฐ แต่สิ่งที่ชัดเจนคือ อุปทานวัตถุดิบสำคัญที่ใช้ในเซมิคอนดักเตอร์และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน กลายเป็นตัวแปรสำคัญของธีมการลงทุน AI ไปแล้ว
ชาเรฟมองว่าการขยายตัวของงบลงทุน (Capex) ด้าน AI จะส่งผลต่อความต้องการชิ้นส่วนเซมิคอนดักเตอร์ อุปกรณ์ระบายความร้อน สายเคเบิลเชื่อมต่อ อุปกรณ์ออปติก อุปกรณ์จ่ายไฟ เครื่องจักรก่อสร้าง และโลหะต่าง ๆ ตามมา ซึ่งสอดคล้องกับกระแสเงินทุนสถาบันที่หมุนรอบโครงสร้างพื้นฐานข้อมูลตลาด GPUที่เคยรายงานไปก่อนหน้านี้
อย่างไรก็ตาม ประเด็นนี้เป็นเรื่องของโครงสร้างพื้นฐาน AI และการปรับพอร์ตสินทรัพย์แบบดั้งเดิม มากกว่าเรื่องคริปโตหรือบล็อกเชนโดยตรง กระแสการลงทุนในซัพพลายเชนพลังงานของโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เคยนำเสนอไปก่อนหน้านี้ก็สะท้อนให้เห็นว่าตลาดเริ่มมองปัญหาคอขวดด้านชิ้นส่วนและพลังงานนอกเหนือจากชิปเป็นธีมการลงทุนแยกต่างหาก
การตีความของตลาดยังแบ่งเป็นสองฝ่าย ฝ่ายหนึ่งเห็นว่าหากการลงทุน AI ยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง บริษัทอุปกรณ์และวัตถุดิบในซัพพลายเชนขั้นล่างอาจได้รับความสนใจมากขึ้น ขณะที่อีกฝ่ายชี้ว่าในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ของเอเชียเคยผันผวนจากแรงกดดันด้านมูลค่าและความกังวลเรื่องการระดมทุน
การปรับพอร์ตของพิมโก้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณว่าธีมการลงทุน AI กำลังขยายวงกว้างขึ้น แต่ข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะเพียงอย่างเดียวยังไม่สามารถชี้ชัดถึงทิศทางราคาของหุ้นรายตัว หรือการเพิ่มสัดส่วนหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่ของเอเชียได้
ความคิดเห็น 0